BCE: ¿Será emocionante después de todo? – Commerzbank

Por supuesto, uno puede objetar que 'todo ya está descontado en el precio', como el recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos por parte del BCE de hoy. De hecho, el mercado está casi 100% seguro de que el BCE tomará medidas. Sin embargo, esto no significa necesariamente que no habrá o apenas habrá movimiento en el EUR/USD, señala la analista de FX de Commerzbank, Antje Praefcke.

Los riesgos en el EUR/USD hoy están a la baja

"Los cambios en las tasas de interés en particular pueden desencadenar volatilidad a corto plazo en el EUR/USD y provocar oscilaciones en el tipo de cambio, incluso si son de corta duración. El aumento de la volatilidad parece ser más fuerte para las subidas de tasas de interés (es decir, 2022 y 2023) que para los recortes de tasas de interés (2024). Esto podría deberse al hecho de que las subidas de tasas de interés tienen un efecto amortiguador sobre la inflación, pero también sobre la economía, lo que podría aumentar la incertidumbre, al menos a corto plazo."

"Otra razón puede ser que el BCE tomó medidas de 50 puntos básicos varias veces durante el ciclo de subidas, pero ahora prefiere pasos de 25 puntos básicos. Al mismo tiempo, también se están omitiendo reuniones, lo que puede reducir aún más la incertidumbre. Más bien vería el desencadenante en una preocupación sorprendentemente fuerte por parte de la presidenta del BCE, Lagarde, sobre una mayor debilidad económica significativa."

"Dudo que esta visión pueda prevalecer en el Consejo de Gobierno del BCE, que está dominado por miembros moderados. Podría imaginar que prevalecerán las preocupaciones sobre las perspectivas económicas futuras. Por eso podría imaginar que los riesgos en el EUR/USD hoy están a la baja. Y que en las próximas semanas, el euro probablemente reaccionará de manera sensible a los datos débiles. La primera buena razón vendría el próximo jueves, si los índices de gerentes de compras de octubre decepcionan."