La tasa de desempleo en Canadá se prevé que suba en julio a medida que el mercado laboral muestra signos de enfriamiento
- Se espera que Canadá muestre un crecimiento moderado del empleo y una tasa de desempleo más alta en julio.
- Estas cifras probablemente no alteren la postura de espera del BoC.
- El Dólar canadiense está recuperando terreno perdido frente a un Dólar estadounidense más débil.
Estadísticas Canadá publicará el informe de la Encuesta de Fuerza Laboral canadiense de julio el viernes. El consenso del mercado anticipa cierta moderación en la creación de empleo, con un aumento en la tasa de desempleo. A menos que haya una gran sorpresa, estos números probablemente no alteren la postura de espera del Banco de Canadá (BoC) sobre las tasas de interés.
El BoC cumplió con las expectativas del mercado y mantuvo sus tasas de interés de referencia sin cambios en 2.75% por tercera reunión consecutiva en julio, después de haberlas recortado del 5% desde mayo de 2024.
El gobernador del banco, Tiff Macklem, observó la fortaleza de la economía canadiense frente a la incertidumbre del comercio global, añadiendo que el banco permanecerá vigilante para evaluar el impacto de los aranceles estadounidenses en el crecimiento económico de Canadá.
Datos anteriores publicados por la oficina de estadísticas de Canadá revelaron un inesperado aumento neto de 83.100 empleos en junio, superando las expectativas del mercado de una lectura plana. Asimismo, la tasa de desempleo disminuyó al 6.9% desde el 7% anterior en lugar de aumentar al 7.1% como habían pronosticado los analistas del mercado.
Más tarde en julio, los datos del Producto Interno Bruto de Canadá mostraron que la economía se contrajo en mayo, pero el rebote observado en algunos sectores sugiere que el PIB podría mostrar un ligero crecimiento en el segundo trimestre, lo que, ante las tendencias inflacionarias en aumento, respaldaría el mensaje de "paciencia" del BoC.
¿Qué podemos esperar de la próxima publicación de la tasa de desempleo canadiense?
Según el consenso del mercado, la economía canadiense continuó creando empleos en julio, aunque a un ritmo más lento. Se espera que la variación neta del empleo se modere a 13.500, muy por debajo de los 83.100 nuevos empleos de junio, mientras que se espera que la tasa de desempleo regrese al nivel del 7% después de haber retrocedido al 6.9% en junio.
La declaración de la última reunión de política monetaria del Banco de Canadá confirma que la economía estadounidense está mostrando cierta resiliencia a pesar de la incierta relación comercial con EE.UU., y que la creación de empleo se ha mantenido a pesar de que los sectores afectados por el comercio han experimentado cierto debilitamiento.
El banco observó la creciente tendencia de desempleo y la suavización de la inflación salarial, pero pidió un enfoque cuidadoso hacia la política monetaria antes de que se evidencie el impacto de los aranceles en el empleo, la inversión empresarial y el gasto de los hogares.
¿Cuándo se publica la tasa de desempleo de Canadá y cómo podría afectar al USD/CAD?
La tasa de desempleo canadiense para julio, junto con los números de la Encuesta de Fuerza Laboral, se publicará a las 12:30 GMT.
El Banco de Canadá dejó la puerta abierta para un mayor alivio monetario antes de fin de año, pero las esperanzas de un recorte de tasas en septiembre siguen siendo relativamente bajas hasta ahora, y los datos del viernes probablemente no alteren ese consenso a menos que la lectura final muestre una sorpresa negativa.
Las expectativas del mercado sugieren que la economía canadiense continúa creando empleos a pesar del incierto escenario comercial global, y las recientes cifras del Índice de Precios al Consumidor (IPC) revelaron que las presiones de precios están aumentando, lo que refuerza el caso para mantener el statu quo en la próxima reunión de política monetaria.
La próxima decisión de tasas del BoC el 17 de septiembre, sin embargo, aún está lejos, y el informe de empleo del viernes probablemente no será decisivo para los planes de política monetaria del banco. Más datos de empleo y el PIB del segundo trimestre se publicarán antes de la reunión del BoC, y es probable que el banco espere más información para una evaluación mejor fundamentada del impacto de los aranceles antes de tomar decisiones de política monetaria.
En los mercados de divisas, la reversión del Dólar canadiense desde los mínimos de finales de junio y principios de julio parece haber encontrado un soporte significativo, ya que el USD/CAD presentó un retroceso impulsivo desde los máximos de dos meses cerca de 1.3900 tras un sombrío informe de Nóminas no Agrícolas de EE.UU. la semana pasada.
El USD/CAD se mantiene en una área de soporte anterior por encima de 1.3700, con intentos de alza limitados hasta ahora. Con los inversores aumentando sus apuestas por un recorte de tasas de la Reserva Federal (Fed) en septiembre, otra sorpresa positiva en el empleo canadiense crearía una cierta divergencia en la política monetaria a favor del Loonie.
Los indicadores técnicos están mostrando una creciente inclinación bajista, con el Índice de Fuerza Relativa de 4 horas adentrándose en territorio negativo por debajo de 50, y los estudios de correlación sugiriendo un margen para una reversión más profunda, mientras el Índice del Dólar estadounidense prueba nuevos mínimos en el área de 98.00.
Por debajo del soporte en el nivel redondo de 1.3700 y el mínimo del 28 de julio de 1.3690, el siguiente objetivo sería el mínimo del 23 de julio en 1.3580 y los mínimos a largo plazo en 1.3540 alcanzados el 16 de junio. Al alza, el soporte inmediato está en el máximo del 5 de agosto de 1.3810 antes del área de 1.3875-1.3885 (máximo del 22 de mayo, 1 de agosto). Una confirmación por encima de aquí cancelaría la visión bajista y llevaría el máximo del 20 de mayo de 1.3965 al foco.
Empleo - Preguntas Frecuentes
Las condiciones del mercado laboral son un elemento clave para evaluar la salud de una economía y, por lo tanto, un factor clave para la valoración de las divisas. Un alto nivel de empleo, o un bajo nivel de desempleo, tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores y, por tanto, para el crecimiento económico, lo que impulsa el valor de la moneda local. Por otra parte, un mercado laboral muy ajustado -situación en la que hay escasez de trabajadores para cubrir los puestos vacantes- también puede tener implicaciones en los niveles de inflación y, por tanto, en la política monetaria, ya que una oferta de mano de obra baja y una demanda alta conducen a unos salarios más altos.
El ritmo al que crecen los salarios en una economía es clave para los responsables políticos. Un crecimiento salarial elevado significa que los hogares disponen de más dinero para gastar, lo que suele traducirse en subidas de precios de los bienes de consumo. A diferencia de otras fuentes de inflación más volátiles, como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera un componente clave de la inflación subyacente y persistente, ya que es improbable que los aumentos salariales se deshagan. Los bancos centrales de todo el mundo prestan mucha atención a los datos de crecimiento salarial a la hora de decidir su política monetaria.
El peso que cada banco central asigna a las condiciones del mercado laboral depende de sus objetivos. Algunos bancos centrales tienen mandatos explícitamente relacionados con el mercado laboral más allá de controlar los niveles de inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por ejemplo, tiene el doble mandato de promover el máximo empleo y unos precios estables. Mientras tanto, el único mandato del Banco Central Europeo (BCE) es mantener la inflación bajo control. Aún así, y a pesar de los mandatos que tengan, las condiciones del mercado laboral son un factor importante para las autoridades dada su importancia como indicador de la salud de la economía y su relación directa con la inflación.
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Equipo FXStreet
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