RBNZ listo para pausar el ciclo de recortes de tasas de interés mientras Breman asume el mando en medio de una inflación elevada

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) sigue en camino de mantener la tasa oficial de efectivo (OCR) en 2.25% tras concluir su primera reunión de política monetaria de este año el miércoles. La decisión de mantener su tasa de referencia sin cambios seguiría a tres recortes consecutivos, señalando una pausa en el actual ciclo de relajación. 

Se espera que la decisión sea ampliamente anticipada y se anunciará a la 01:00 GMT, acompañada de la Declaración de Política Monetaria (MPS), las proyecciones trimestrales de inflación y del OCR. La Gobernadora del RBNZ, Dra. Anna Breman, quien debuta en su primera reunión del Comité de Política Monetaria, también está programada para llevar a cabo su primera conferencia de prensa posterior a la reunión de política monetaria a las 02:00 GMT.

El Dólar neozelandés (NZD) podría ver una gran reacción si el RBNZ sorprende o ofrece pistas claras sobre el camino a seguir en las tasas de interés.

¿Qué esperar de la decisión sobre la tasa de interés del RBNZ?       

Se espera que el RBNZ finalmente pause su ciclo de recortes de tasas de interés esta semana bajo el nuevo liderazgo de la Gobernadora Breman.

La verdadera pregunta es si el banco central neozelandés señala un fin al ciclo de relajación en medio de las crecientes expectativas de inflación, un mercado laboral estabilizado y una recuperación económica gradual. Por lo tanto, la previsión actualizada del OCR será examinada de cerca.

Durante la conferencia de prensa posterior a la reunión de política de noviembre, el entonces Gobernador Christian Hawkesby señaló que "la proyección central se basa en mantener la tasa de interés en espera hasta 2026", añadiendo que "ahora estamos viendo indicadores económicos mejorando en todos los indicadores de alta frecuencia."

Las expectativas de inflación a dos años en Nueva Zelanda, vistas como el marco temporal en el que la acción de política del RBNZ se filtrará a los precios, aumentaron a 2.37% en el primer trimestre de 2026, frente al 2.28% observado en el último trimestre (Q4) del año pasado.

Mientras tanto, la Tasa de Desempleo aumentó a 5.4% en el cuarto trimestre de 2025, el nivel más alto desde el cuarto trimestre de 2015, cuando fue del 5.7%, según datos de Stats NZ. Sin embargo, el Cambio de Empleo en Nueva Zelanda fue del 0.5% en Q4, por encima del 0% en Q3, superando la previsión del consenso de 0.3%.

Los estrategas de BBH dijeron: "Se espera que el RBNZ adelante sus proyecciones de subida del OCR porque la inflación en Nueva Zelanda está en niveles altos y el mercado laboral está mejorando. La curva de swaps implica 50 puntos básicos de subidas en los próximos doce meses, lo que es favorable para el NZD."

¿Cómo impactará la decisión sobre la tasa de interés del RBNZ al Dólar neozelandés?

El par NZD/USD se encuentra en una fase de consolidación alcista por debajo del máximo de seis meses de 0.6094 antes del riesgo del evento del RBNZ. Las expectativas de perspectivas de política monetaria divergentes entre la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) y el RBNZ han jugado a favor del Kiwi, hasta ahora.

La próxima etapa al alza en el principal depende de si el RBNZ se inclina hacia una guía de línea dura tras la decisión esperada de mantener las tasas. El NZD también podría ver un nuevo interés de compra ante una revisión al alza de la previsión del OCR, lo que podría implicar que se avecinan subidas de tasas.

Por el contrario, si el banco central minimiza los riesgos de inflación mientras se abstiene de ofrecer pistas sobre la dirección de las tasas, el Dólar Kiwi podría experimentar una corrección pronunciada.

Dhwani Mehta, analista principal de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el NZD/USD y explica:

"Los toros del Kiwi parecen estar ganando impulso para el próximo empuje al alza. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se mantiene cómodamente por encima de la línea media, mientras que se está formando un Cruce Dorado. La media móvil simple (SMA) de 50 días está a punto de cruzar la SMA de 200 días al alza."

"El par necesita superar la barrera de 0.6100 de manera sostenida para un nuevo impulso alcista. Los siguientes objetivos alcistas relevantes se alinean en el nivel psicológico de 0.6150 y la cifra redonda de 0.6200. A la baja, se observa un fuerte soporte en el umbral de 0.6000, por debajo del cual se probará el mínimo del 6 de febrero de 0.5928. Un fallo allí abre la puerta a un retroceso más profundo hacia la convergencia de la SMA de 50 días y la SMA de 200 días en alrededor de 0.5875," añade Dhwani.