Previsión IPC de EE.UU.: Riesgos a la baja para el Dólar, incluso si la inflación se ajusta al consenso – ING

El mercado de divisas espera que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. informe sobre el sentimiento de riesgo respecto al Dólar. Pero en opinión de los economistas de ING, los datos de inflación de EE.UU. no supondrán un cambio de juego en el mercado de divisas.

No es probable que la publicación del IPC deje señales muy duraderas en el mercado de divisas

Nuestro economista de EE.UU. está de acuerdo en que los recortes de tasas en marzo y abril son demasiado optimistas, pero se podría llegar a esa conclusión incluso con una lectura del IPC de consenso hoy. Se espera que la inflación subyacente se sitúe en el 0.3% intermensual, y aunque los cuellos de botella en la cadena de suministro siguen aliviándose y los precios de la energía caen, las presiones generales sobre los precios siguen siendo relativamente fuertes.

Si bien es posible que el IPC de consenso no provoque una gran subida del Dólar (de hecho, existen algunos riesgos a la baja, dado que parte del mercado está posiblemente posicionado para una cifra fuerte), sospechamos que la combinación de un descenso modesto de la inflación subyacente y la persistente rigidez del mercado laboral impulsarán a la Fed a recortar los tipos con más fuerza. Sobre el papel, se trata de un acontecimiento positivo para el Dólar, pero un mercado aparentemente ansioso por no perderse la próxima gran bajada del USD podría vender con impaciencia las recuperaciones del dólar. Esa es una de las razones por las que nuestras expectativas de un rebote del Dólar a corto plazo son modestas: una narrativa más clara de que los recortes de tasas antes de mayo son poco probables necesita hacerse cargo antes de que los osos del Dólar puedan ser desalentados.