Los alcistas del Yen japonés se mantienen al margen a pesar de un IPC subyacente de Tokio más firme

El Yen japonés (JPY) baja durante la sesión asiática del viernes, a pesar de datos domésticos en su mayoría optimistas, y se aleja aún más de la cercanía de un máximo de una semana frente a su contraparte americana. Los inversores siguen preocupados por la deteriorada condición fiscal de Japón a raíz del masivo paquete económico del gobierno, que ha sido un factor clave detrás del reciente aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB). Aparte de esto, el prevalente ambiente de apetito por el riesgo, impulsado por las perspectivas de tasas de interés más bajas en EE.UU. y las esperanzas de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania, se considera que socava al JPY de refugio seguro.

Mientras tanto, las señales cautelosas de los responsables de políticas del Banco de Japón (BoJ) indican que la normalización de tasas será gradual, obligando a los inversores a reevaluar las expectativas para el próximo movimiento de política. Esto resulta ser otro factor que mantiene a los alcistas del JPY a la defensiva. Sin embargo, cualquier depreciación significativa del JPY parece elusiva en medio de especulaciones de que las autoridades intervendrían para frenar una mayor debilidad del JPY. Además, las expectativas moderadas de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) no logran ayudar al Dólar estadounidense (USD) a capitalizar el rebote de la noche anterior desde un mínimo de más de una semana y podrían contribuir a limitar el alza para el par USD/JPY.

El Yen japonés lucha por atraer compradores mientras las preocupaciones fiscales compensan ligeramente el IPC de Tokio por encima de lo previsto

• Los datos gubernamentales publicados más temprano este viernes mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Tokio – la capital de Japón – subió un 2.7% interanual en noviembre, mientras que un indicador que excluye los precios de alimentos frescos volátiles se situó en un 2.8% interanual. Además, el IPC básico, que excluye tanto los precios de alimentos frescos como los de energía, se mantuvo estable en un 2.8% durante el mes reportado.
• Los datos apuntan a una inflación persistente en Japón y respaldan la necesidad de un mayor endurecimiento de la política por parte del Banco de Japón (BoJ). Sin embargo, el Yen japonés lucha por ganar tracción significativa mientras los alcistas permanecen al margen en medio de crecientes preocupaciones sobre la empeoramiento de la situación fiscal de Japón a raíz de la postura pro-estímulo de la primera ministra Sanae Takaichi.
• De hecho, informes del jueves sugirieron que el gobierno japonés planea emitir más nuevos bonos para financiar el paquete económico de Takaichi. Las preocupaciones sobre la oferta de nueva deuda gubernamental habían empujado los rendimientos de los bonos del gobierno a más largo plazo a sus niveles más altos en más de dos décadas a principios de este mes y contribuyeron al relativo bajo rendimiento del Yen japonés.
• Mientras tanto, el miembro de la junta del BoJ, Asahi Noguchi, señaló que el endurecimiento monetario debe seguir un camino incremental. Esto parece haber moderado las expectativas del mercado sobre un recorte inminente de tasas del BoJ en diciembre, lo que, junto con un tono generalmente positivo en torno a los mercados de renta variable, se considera que socava al JPY de refugio seguro durante la sesión asiática del viernes.
• En contraste, los recientes comentarios de varios funcionarios de la Reserva Federal sugirieron que otro recorte de tasas en diciembre es una opción viable. A esto se suma que las especulaciones sobre un sucesor moderado para el presidente de la Fed, Jerome Powell, podrían limitar la recuperación del Dólar estadounidense (USD) desde un mínimo de una semana y media, alcanzado el jueves, y actuar como un viento en contra para el par USD/JPY.
• En el frente geopolítico, el presidente ruso Vladimir Putin dijo que una propuesta revisada de EE.UU. podría formar la base de un futuro acuerdo con Ucrania. Esto sigue a los comentarios del presidente estadounidense Donald Trump, quien dijo que un acuerdo entre Ucrania y Rusia está muy cerca. El optimismo, a su vez, socava aún más el estatus de refugio seguro del JPY y apoya al par USD/JPY.

El USD/JPY podría acelerar el movimiento positivo por encima del obstáculo clave de la SMA de 100 horas

Los precios al contado necesitan encontrar aceptación por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 horas, actualmente alrededor de la zona de 156.45-156.50, para respaldar el caso de ganancias adicionales. El movimiento posterior podría permitir que el par USD/JPY recupere el nivel de 157.00 y suba aún más hacia el obstáculo intermedio de 157.45-157.50 en ruta hacia la zona de 158.00, o el nivel más alto desde mediados de enero, alcanzado la semana pasada.

Por el contrario, la cifra redonda de 156.00 podría proteger la caída inmediata antes del mínimo semanal, alrededor de la región de 155.70-155.65. Algunas ventas de continuación podrían hacer que el par USD/JPY sea vulnerable a probar el nivel psicológico de 155.00. Una ruptura convincente por debajo de este último se verá como un nuevo desencadenante para los bajistas y establecerá el escenario para una extensión de una tendencia bajista de una semana.