Las acciones de Amazon caen un 8% tras la sorprendente guía de capex de 200.000 millones$

Las acciones de Amazon (AMZN) mantienen una pérdida del 8% a última hora de la mañana del viernes, la primera sesión regular desde que el CEO Andy Jassy publicó los resultados del cuarto trimestre de la compañía. A pesar de superar las expectativas en ingresos, el mercado se sorprendió por un fallo de 0,01 $ en las ganancias ajustadas por acción (EPS) y la guía de Jassy de 200.000 millones $ en capex para este año, el nivel más alto entre todas las acciones de los Magníficos 7.

La mayor parte de esa cifra de capex se destinará a la construcción de centros de datos enfocados en IA para el negocio en la nube de Amazon Web Services (AWS), pero la guía fue 44.000 millones $ por encima de lo que el mercado había estado estimando. Superando la guía de 180.000 millones $ de Alphabet (GOOGL), los analistas temen que esto empuje a Amazon a un flujo de caja libre negativo para fin de año.

El mercado de renta variable en general ha ganado terreno el viernes tras una drástica venta masiva de tres días. Los tres principales índices de EE.UU. (S&P 500, NASDAQ Composite y Dow Jones Industrial Average) han subido más del 1% en el momento de escribir, con el Dow liderando, con un aumento del 1,77%.

La juerga de gasto en IA de 200.000 millones $ de Amazon nubla un trimestre decente

En el cuarto trimestre, Amazon ganó 1,95 $ en EPS ajustado, un 5% más interanual, sobre 213.400 millones $ en ventas netas, un 14% más interanual. Si bien la cifra de ingresos estuvo justo por debajo del consenso y la cifra de ingresos netos fue 2.200 millones $ superior, el mercado no encontró ninguna de las dos impresionantes.

AWS creció un 24% interanual en ingresos a 35.600 millones $, pero los márgenes se contrajeron en el negocio de la nube.

Además, el flujo de caja libre se desplomó a 11.200 millones $ desde 38.200 millones $ hace un año. Esto se debe principalmente a los 125.000 millones $ que Amazon gastó en capex el año pasado. Con la perspectiva de otros 200.000 millones $ este año, Wall Street espera que esa cifra se vuelva negativa.

Por su parte, el CEO Jassy sugirió que la compañía verá una mejora en el Retorno sobre el Capital Invertido (ROIC) gracias al masivo asalto de centros de datos de Amazon en los próximos años. Señaló nuevos contratos con "OpenAI, Visa, la NBA, BlackRock, Perplexity, Lyft, United Airlines, DoorDash, Salesforce, la Fuerza Aérea de EE.UU., Adobe, Thomson Reuters, AT&T, S&P Global, National Bank of Canada, London Stock Exchange Group, Choice Hotels, Accenture, Indeed, HSBC y CrowdStrike."

Por supuesto, la proximidad de Amazon a OpenAI es algo de responsabilidad, ya que la plataforma Gemini de Google ha comenzado a crecer más rápido que ella. Durante la última semana, Nvidia redujo su inversión de 100.000 millones $ en OpenAI a 20.000 millones $, ya que esta última ha perdido su aura como líder en modelos de lenguaje grande (LLM).

Además, Jassy espera ver una mayor demanda debido a la oferta de plataformas de chips propios del hiperescalador, incluidos los productos Trainium2, Trainium3 y Gravitron5. Mirando hacia adelante, Jassy señaló que la oferta Trainium4 llegará en línea en 2027 "con 6 veces el rendimiento de cómputo FP4, 4 veces más ancho de banda de memoria y 2 veces más capacidad de ancho de banda de memoria alta que Trainium3."

El analista de RBC Capital, Brad Erickson, no se mostró desanimado por el resultado trimestral. "Sigue siendo la mega-cap más subestimada en nuestro espacio, donde mantenemos una alta convicción en el liderazgo de IA que se materializará con el tiempo en medio de una creciente justificación del ROIC." RBC reiteró su calificación de Desempeño Superior en AMZN y un objetivo de precio de 300 $.

Morgan Stanley y Wedbush Securities también tienen objetivos de precio de 300 $ en AMZN, mientras que Bank of America redujo ligeramente su objetivo de precio a 275 $.

Análisis técnico de las acciones de Amazon

Las acciones de Amazon han dejado muy atrás la media móvil simple (SMA) de 200 días con la caída del 8% del viernes. La acción ha entrado claramente en estado de mercado bajista, y los operadores esperarán que esta venta continúe antes de que surja una consolidación.

El área más cercana de soporte histórico es el mínimo del 23 de mayo de 2025 en 197,85 $, que se encuentra solo unos pocos puntos porcentuales por debajo del área de 204 $ en la que se mueve el viernes. Ese nivel de precio es casi un hecho.

Pero cualquier ruptura de 197,85 $ podría enviar a AMZN precipitándose hacia los soportes de 2024 en 176,92 $ y 166,32 $. De cualquier manera, los alcistas deberían esperar que este mercado bajista dure al menos un trimestre y tal vez más, particularmente si la posición de OpenAI se deteriora aún más.

Sin embargo, hasta la fecha, la pérdida del -9% de las acciones de Amazon sigue siendo mejor que Microsoft (MSFT), que presenta un enorme retraso de proyectos de OpenAI, así como Oracle (ORCL), que ha estado sufriendo durante meses.