- Los temores sobre las perspectivas comerciales globales han aplastado el apetito por el riesgo el lunes y están pesando sobre el NZD.
- Trump está enviando cartas hoy, informando a los socios comerciales sobre los aranceles aplicados a sus productos.
- Se espera que el RBNZ anuncie una "pausa moderada" esta semana, lo que podría añadir presión al Kiwi.
La aversión al riesgo está impulsando los mercados el lunes mientras Trump prepara cartas informando a los socios comerciales sobre los aranceles a sus productos. El sentimiento y el Dólar neozelandés, sensible al comercio, han acelerado su reversión desde el máximo de la semana pasada, en 0.6120, y está probando el nivel psicológico de 0.6000 en el momento de escribir.
Comentarios de la Administración de EE.UU. anunciaron que los países que no lleguen a acuerdos con EE.UU. volverán a los aranceles anunciados en abril, pero no está claro si la fecha límite es la original del 9 de julio o el 1 de agosto, como anunció el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, más temprano hoy.
Los aranceles y la incertidumbre comercial están afectando al Kiwi, sensible al riesgo
Sin embargo, los inversores han reaccionado con aversión al riesgo, apresurándose hacia activos seguros en detrimento de las divisas percibidas como más arriesgadas, como el Kiwi. Los aranceles más altos sobre las exportaciones a EE.UU. y una interrupción significativa en el comercio global, ya que los aranceles de EE.UU. podrían ser respondidos con similares por parte de los países afectados, probablemente pesarán sobre una economía orientada al comercio como la de Nueva Zelanda.
El calendario económico en EE.UU. y Nueva Zelanda es ligero hoy, pero el mercado se está preparando para la decisión de política monetaria del RBNZ más adelante esta semana. Se espera que el banco mantenga las tasas de interés sin cambios, pero también que transmita un mensaje de tono moderado, señalando los riesgos a la baja para la economía derivados del incierto escenario comercial.
El Dólar estadounidense, por otro lado, sigue siendo afectado por una mezcla de incertidumbre arancelaria y crecientes preocupaciones sobre la sostenibilidad de su deuda gubernamental, tras la aprobación de la "Gran y Hermosa Ley Fiscal" de Trump. Estos temores han compensado las brillantes cifras de empleo vistas la semana pasada y están impidiendo que el par caiga más en el actual escenario adverso.
Sentimiento de riesgo - Preguntas Frecuentes
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
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