Informes de ganancias: El Robotaxi de Tesla decepciona mientras Google sigue invirtiendo fuertemente en IA

Tesla y Google fueron los puntos destacados de ganancias el miércoles por la noche, y las dos compañías tenían historias muy diferentes que contar al mercado. En Tesla están ajustando sus cinturones, mientras que Google sigue en una gran derroche de IA.

Comenzando con Tesla, reportó ingresos más débiles de lo esperado, ganancias por acción e ingreso neto. Los ingresos fueron de 22.490 millones de dólares, mientras que el ingreso neto fue de 1.390 millones de dólares. El margen de beneficio bruto fue ligeramente superior al del primer trimestre, en 17.2%; sin embargo, el flujo de caja libre se desplomó y cayó a 146 millones de dólares, frente a los 664 millones en el primer trimestre, y ha caído alrededor del 89% en comparación con el año pasado.

Tesla vendió 384.122 vehículos en el segundo trimestre, frente a 443.956 hace un año, ya que las ventas de su camioneta cibernética fueron un fracaso. La caída en las ventas de vehículos no augura bien para la demanda del nuevo modelo Y, y las ventas de modelos Y cayeron un 12% en comparación con el año pasado, aunque esto es mejor que las caídas de algunos de sus otros vehículos. La compañía dijo que la producción de sus vehículos más nuevos está en camino de estar lista para la venta en 2025, sin embargo, lo más probable es que esto sea una historia del cuarto trimestre, y no se ofrecieron detalles sobre los nuevos modelos.

Otros puntos destacados en este informe de ganancias incluyeron la reducción del gasto en capital para 2025, que se ha reducido a 9.000 millones de dólares desde 10.000 millones en el primer trimestre. La caída del 10% sugiere que la compañía está enfocada en revertir su fortuna, mientras se concentra en poner los fundamentos de nuevo en marcha. Si las ventas están cayendo, entonces deben hacerse recortes en otros lugares, este es un enfoque sensato y podría ser bien recibido por los inversores.

En el pasado, Tesla ha sido un beneficiario clave de los ingresos por créditos regulatorios, ya que vende sus créditos. Sin embargo, esta rica fuente de ingresos podría estar agotándose. Las ventas de estos créditos de Tesla han disminuido drásticamente y han pesado sobre los ingresos en el segundo trimestre. Generó 439 millones de dólares en ingresos por créditos regulatorios el último trimestre, frente a los 595 millones en el primer trimestre. Hay temores de que esto pueda caer aún más y ser inexistente para 2027. Tesla también dijo que el proyecto de ley de gastos del presidente y los aranceles podrían perjudicar la demanda más adelante este año.

Los planes del Robotaxi decepcionan

Aunque Elon Musk dijo que estaba trabajando en un nuevo plan maestro para Tesla, el precio de las acciones cayó en el comercio posterior al mercado y bajó un 3.7%. Parte de la caída en el precio de las acciones se debió a noticias sobre el Robotaxi, que decepcionaron a los inversores. No hubo una indicación clara de que la compañía haya aumentado el tamaño de la flota de Robotaxi, o ampliado su alcance desde Austin, Texas, aunque la compañía tiene grandes ambiciones. Aspira a que los Robotaxis lleguen a la mitad de la población de EE.UU. este año.

Hay preocupación sobre cuánto ingreso generarán los Robotaxis, ya que Musk insinuó en la llamada de ganancias que los Robotaxis serán menos un negocio independiente y más una plataforma publicitaria para todas las tecnologías de IA de conducción autónoma de Tesla. Esto parece ser una propuesta diferente a lo que el mercado esperaba, y podría ser un día difícil para el precio de las acciones de Tesla.

Alphabet: La carrera de la IA sigue en curso

Alphabet también reportó ganancias anoche, y superó las estimaciones de los analistas. Los ingresos del último trimestre fueron de 81.720 millones de dólares, los analistas esperaban 79.590 millones de dólares, las ganancias por acción fueron de 2.80 dólares, frente a 2.57 dólares y el margen de beneficio bruto también fue superior al del primer trimestre, en 59.5%. El ingreso neto fue inferior al del primer trimestre, y la compañía anunció un aumento significativo en el gasto de capital, citando la creciente demanda de sus productos y servicios en la nube. Esto representa un aumento de 10.000 millones de dólares en la estimación anterior para el gasto de capital de 2025.

El gasto de Google en IA no está llegando a su fin en el corto plazo, el CEO también dijo que el gasto de capital aumentará en 2026, aunque no proporcionó un número para acompañar esta estimación. La pregunta es, ¿valdrá la pena esta inversión?

2025 se veía como una prueba clave para el comercio de IA, ya que es cuando los inversores querían ver que la inversión en IA comenzara a dar frutos. Sin embargo, las ganancias de Google sugieren que estamos obteniendo un impulso en el crecimiento de ingresos, pero también hay un aumento en la inversión. La costosa expansión de IA aún no ha terminado.

El departamento de computación en la nube de Google reportó ingresos de 13.600 millones de dólares, con un ingreso operativo de 2.830 millones de dólares, que superó las estimaciones de los analistas. Google está en una carrera de IA y actualmente ocupa el tercer lugar en el mercado de computación en la nube, detrás de Microsoft y Amazon. Por lo tanto, necesita seguir invirtiendo para mantenerse al día con sus pares. Si bien los inversores han estado impresionados con el producto insignia de IA de Google, Gemini, sigue rezagado respecto a ChatGPT, que tiene una base de usuarios significativamente mayor que Gemini.

Google también dijo que puede retener talento de IA de primer nivel, después de que algunos de sus pares comenzaran a ofrecer enormes bonificaciones por firmar para atraer al mejor talento de IA del mundo. Así, sus ambiciones son claras: Google quiere ser un jugador principal en IA, y no está contento con su actual tercer lugar en el espacio de la nube.

Si bien las acciones están un 1.8% más altas en el comercio posterior al mercado en EE.UU., hay preocupaciones sobre el futuro de Google y si toda esta inversión dará frutos. Google fue el de peor desempeño en el Magnificent 7 hoy, y es el tercer peor desempeño hasta ahora este año. Aunque el precio de las acciones ha subido un 14% en el último mes, todavía ha caído un 0.22% en lo que va del año. Las empresas como Google que están en proceso de infundir sus productos con IA no están dominando el comercio de IA, debido a los enormes costos involucrados. El informe de ganancias de hoy es poco probable que mueva la aguja para el precio de las acciones de Google, y puede continuar subrendiendo frente a algunos de sus pares del Magnificent 7 en el futuro previsible.

Gráfico 1: El Magnificent 7, gráfico de 12 meses. Fuente: Bloomberg y XTB

Por suerte para Google, su negocio principal está funcionando bien. Los ingresos por publicidad de Youtube superaron las estimaciones y alcanzaron los 9.800 millones de dólares. Su negocio de publicidad en búsquedas también tuvo un buen desempeño. Sin embargo, los inversores pueden cuestionar si estas partes fuertes del negocio se están utilizando para financiar sus ambiciones de IA a costos cada vez mayores.

La disputa legal es una amenaza existencial para Google

También hay preguntas sobre el futuro de Alphabet. El próximo mes, se espera que un juez federal en EE.UU. decida si Alphabet está manteniendo monopolios ilegales en la búsqueda y algunas tecnologías publicitarias. Si la compañía es declarada culpable, podría enfrentarse a una ruptura. Si esto sucede, es difícil saber cómo funcionarían sus planes de IA y si tendrían que ser reducidos rápidamente. Así, podríamos ver algo de cautela infiltrarse en el precio de las acciones de Google a medida que nos acercamos a esta decisión.