Discurso de Jerome Powell: Si la política no está en el lugar correcto, la moveremos al nivel adecuado
El presidente de la Reserva Federal de EE UU (Fed), Jerome Powell, dijo que los aumentos de aranceles probablemente se reflejarán como una inflación algo más alta, mientras hablaba sobre las perspectivas económicas el martes.
Puntos clave:
Nos aseguraremos de que un aumento puntual en los precios no se convierta en un problema de inflación continuo.
El caso base razonable es que los efectos de inflación impulsados por aranceles serán relativamente efímeros.
La desinflación en servicios continúa; la mayoría de las expectativas de inflación a largo plazo son consistentes con el objetivo del 2%.
Los aumentos de precios de los bienes reflejan en gran medida los aranceles, pero no las presiones de precios más amplias.
La inflación del PCE a 12 meses fue probablemente del 2,7% en agosto, y el PCE subyacente fue del 2,9%, ambos en aumento respecto al año anterior y impulsados por los precios de los bienes.
El gasto de los consumidores se ha desacelerado, y las empresas dicen que la incertidumbre pesa sobre las perspectivas.
Declive inusual y desafiante tanto en la oferta como en la demanda de trabajadores.
El mercado laboral es menos dinámico y algo más suave.
La inflación ha aumentado y sigue siendo algo elevada.
El crecimiento económico se ha moderado; los riesgos a la baja para el empleo han aumentado.
Las expectativas de inflación a largo plazo están alineadas con el objetivo del 2%.
No hay un camino de política sin riesgos por delante.
Se espera una inflación algo más alta
Los aumentos de aranceles probablemente se reflejarán como una inflación algo más alta durante varios trimestres.
La postura de política sigue siendo moderadamente restrictiva, bien posicionada para responder a posibles desarrollos.
La reducción de tasas fue otro paso hacia una postura de política más neutral.
El Libro Beige mostró un crecimiento modesto, con la economía creciendo pero no rápidamente.
Durante el verano, el mercado laboral se ha suavizado.
El enfoque en la inflación necesita moderarse hacia un enfoque más equilibrado.
Hacia la próxima reunión, la Fed examinará los datos del mercado laboral, los datos de crecimiento y los datos de inflación para evaluar si la política está en el lugar correcto.
Si la política no está en el lugar correcto, se moverá allí.
En conjunto, los hogares están en buena forma.
Este no es un momento de riesgos elevados para la estabilidad financiera.
(Esta historia fue corregida el 24 de septiembre a las 12:51 GMT para decir que la inflación del PCE subyacente fue del 2,9% en agosto, no del 2,3%.)
Esta sección a continuación fue publicada a las 14:00 GMT como un adelanto de las palabras del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en la Cámara de Comercio de Greater Providence.
- El presidente de la Fed, Powell, hablará sobre las perspectivas económicas de EE.UU. el martes.
- Los mercados ven una fuerte probabilidad de dos recortes más de tasas de la Fed en 2025.
El presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, pronunciará un discurso sobre las perspectivas económicas en el Almuerzo de Perspectivas Económicas 2025 de la Cámara de Comercio de Greater Providence el martes a las 16:35 GMT.
Tras la reunión de política monetaria de septiembre, la Fed decidió recortar la tasa de política en 25 puntos básicos (pbs) al rango de 4%-4.25%, como se anticipaba ampliamente. El Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) revisado, también conocido como el gráfico de puntos, mostró que las proyecciones implican recortes adicionales de 50 pbs en 2025, 25 pbs en 2026 y 25 pbs en 2027.
En la conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Powell, aclaró que no siente la necesidad de actuar rápidamente sobre las tasas y calificó la decisión de bajar las tasas como un "recorte de gestión de riesgos." Si bien señaló que es hora de reconocer que los riesgos para el mandato de empleo han crecido, también agregó que aún esperan que los aumentos de precios impulsados por aranceles continúen este año y el próximo.
La herramienta FedWatch de CME muestra actualmente que los mercados están valorando en aproximadamente un 75% la probabilidad de que la Fed opte por dos recortes de tasas de 25 pbs más este año. Esta posición del mercado sugiere que el Dólar estadounidense (USD) tiene margen a la baja en caso de que Powell deje la puerta abierta a un recorte total de 50 pbs en las tasas, citando el empeoramiento de las condiciones en el mercado laboral.
Por otro lado, el USD podría mantenerse resistente frente a sus principales rivales si Powell reitera los riesgos al alza para las perspectivas de inflación debido a la incertidumbre en torno al impacto de los aranceles en los precios, y adopta un tono optimista sobre las perspectivas económicas. En este escenario, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. podrían aumentar y los principales índices de Wall Street podrían estar bajo presión bajista.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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Equipo FXStreet
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