El Oro se consolida por debajo de máximos históricos mientras Jerome Powell mantiene un tono equilibrado

El Oro (XAU/USD) se adentra más en territorio inexplorado el martes, subiendo a otro máximo histórico a medida que las expectativas de recortes adicionales en las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) y los persistentes riesgos geopolíticos apuntalan una demanda constante de refugio seguro. Al momento de escribir, el XAU/USD se cotiza alrededor de 3.780$, después de alcanzar un nuevo máximo histórico de 3.791$ más temprano en el día.

El enfoque del mercado sigue en la perspectiva de política monetaria de la Fed tras su recorte de 25 puntos básicos (pb) la semana pasada, con los operadores valorando la probabilidad de dos reducciones más antes de fin de año. Los costos de endeudamiento más bajos típicamente debilitan al Dólar estadounidense (USD) y los rendimientos del Tesoro, reduciendo el costo de oportunidad de mantener Oro.

Sin embargo, los comentarios de los funcionarios de la Fed el martes sugirieron una postura cautelosa hacia un mayor alivio. El presidente de la Fed, Jerome Powell, advirtió que "los riesgos bidireccionales significan que no hay un camino sin riesgos" para la política monetaria. Advirtió que un alivio demasiado agresivo podría dejar "el trabajo de la inflación sin terminar y necesitar revertir el curso más tarde", mientras que mantener la política restrictiva durante demasiado tiempo podría causar que el mercado laboral se debilite innecesariamente. Powell añadió que la política sigue siendo "modestamente restrictiva", lo que, según él, deja a la Fed bien posicionada para responder a las condiciones económicas en evolución.

La vicepresidenta Michelle W. Bowman dijo que el recorte de un cuarto de punto de la semana pasada debería verse como un primer paso hacia una postura más neutral, advirtiendo que el mercado laboral podría debilitarse rápidamente y que la política podría necesitar ajustarse más rápidamente si se materializan los riesgos. Austan Goolsbee de la Fed añadió que, si bien las tasas pueden bajar si la inflación tiende hacia el objetivo, no está considerando recortes de 50 puntos básicos, describiendo la política como solo ligeramente restrictiva y señalando que el nivel neutral probablemente esté 100-125 puntos básicos por debajo de los niveles actuales.

Qué mueve el mercado hoy: La cautela de la Fed y los riesgos geopolíticos mantienen la demanda de Oro

• En Estados Unidos, el PMI Compuesto de S&P Global se suavizó a 53.6 en la lectura preliminar de septiembre, por debajo de la previsión y la lectura anterior de 54.6, aunque se mantuvo firmemente por encima del umbral de 50. El PMI manufacturero cayó a 52, en línea con las expectativas pero por debajo de 53 en agosto, mientras que el PMI de servicios se situó en 53.9, coincidiendo con las previsiones pero disminuyendo desde 54.5 un mes antes.
• En su primer discurso de política desde que se unió a la Fed, el gobernador Stephen Miran dijo el lunes en el Club Económico de Nueva York que sería "mejor moverse rápidamente a una postura neutral" y pidió una serie de recortes de 50 puntos básicos para recalibrar la política. Enfatizó que, a menos que las condiciones cambien, continuará presionando por reducciones más grandes y está preparado para disentir nuevamente si es necesario.
• Sin embargo, no todos los responsables de la política comparten el sentido de urgencia de Miran. El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, argumentó que la economía tiene solo un margen limitado para un alivio adicional, mientras que la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, subrayó la necesidad de proceder con cautela para evitar reavivar la presión sobre los precios. El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, también minimizó la necesidad de una acción más inmediata, diciendo que ve poca justificación para más recortes en esta etapa.
• Deutsche Bank señaló que los comentarios de la Fed del lunes llevaron a los inversores a reducir ligeramente las apuestas de alivio. Los futuros de fondos federales en el cierre del lunes valoraron 43 puntos básicos de recortes para finales de año, en comparación con 45 puntos básicos el viernes. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados asignan casi un 92% de probabilidad de otro recorte de 25 puntos básicos en octubre, mientras que las probabilidades de un movimiento adicional en diciembre se sitúan alrededor del 73%.
• Las tensiones geopolíticas siguen siendo elevadas en múltiples regiones. Las fricciones entre Rusia y la OTAN se han intensificado tras las violaciones del espacio aéreo sobre Europa del Este, mientras que Irán enfrenta una presión renovada sobre su programa nuclear, y la inestabilidad persistente en Oriente Medio refuerza los flujos hacia activos refugio en Oro y moldea el sentimiento de riesgo en los mercados.
• Bloomberg informó el martes que China está cortejando a bancos centrales extranjeros para almacenar parte de sus reservas de oro en el país a través de la Bolsa de Oro de Shanghái. La iniciativa tiene como objetivo aumentar la influencia global de Pekín en el mercado de lingotes.

Análisis técnico: Los alcistas del XAU/USD se muestran imparables a pesar de las condiciones de sobrecompra

El XAU/USD continúa surgiendo en territorio de récord, con el repunte firmemente respaldado por un fuerte impulso y una robusta demanda de refugio seguro. La acción del precio se mantiene cómodamente por encima de las medias móviles simples (SMA) de 21, 50 y 100 periodos en los gráficos diarios e intradía, subrayando la fuerza de la tendencia alcista.

A pesar de que los índices de fuerza relativa (RSI) diarios y horarios muestran lecturas profundamente en territorio de sobrecompra, los compradores siguen firmemente en control. A menos que el Oro caiga por debajo de 3.700$, el camino de menor resistencia se mantiene al alza, dejando espacio para nuevos máximos históricos en el corto plazo.

En la parte inferior, 3.750$ surge como soporte psicológico inmediato, amortiguando cualquier retroceso a corto plazo. El siguiente nivel a observar es 3.700$, mientras que una base más sólida se encuentra en 3.620$, el anterior piso de consolidación que se alinea con la SMA de 100.