- El Franco suizo se recupera tras una caída inicial por la aversión al riesgo, que afecta a las bolsas mundiales.
- El Franco suizo es el valor refugio cuando los inversores se muestran temerosos.
- El par USD/CHF ha retrocedido tras tocar un nivel de resistencia clave en los gráficos semanales.
El Franco suizo (CHF) cotiza lateralizado frente al Dólar estadounidense (USD) este lunes, tras recuperarse de una débil apertura, aprovechando su condición de moneda refugio. Los mercados mundiales de renta variable, un barómetro clave del apetito por el riesgo, caen por la incertidumbre sobre las perspectivas económicas, las noticias de otro rescate inmobiliario en China y la preocupación por la sobrevaloración. La mayoría de las acciones europeas bajan más de medio punto porcentual y los futuros estadounidenses también están en números rojos antes de la apertura de Wall Street.
El Franco suizo es vulnerable según HSBC
Los analistas de HSBC consideran que la reticencia del Banco Nacional Suizo (SNB) a aplicar políticas que fortalezcan el franco suizo, así como la tendencia alcista general de los mercados de renta variable, podrían suponer vientos en contra.
En una entrevista concedida a Bloomberg en febrero, el presidente del SNB, Thomas Jordan, afirmó que el franco suizo podría ser demasiado fuerte. En su opinión, el franco suizo había estado subiendo en términos nominales durante varios años, y esto había sido "útil", ya que nos había "protegido de las presiones inflacionistas del exterior", pero Jordan añadió que a finales de 2023 el franco había empezado a subir en términos reales, y que esto podría ser un problema para las empresas suizas.
Los recientes datos de inflación subyacente en Suiza, inferiores a lo previsto, que cayeron al 1.1% en febrero -por debajo del 1.2% anterior-, sugieren además que el SNB no necesitará subir los tipos de interés.
En el horizonte
La próxima cita clave para el USD/CHF serán los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) estadounidense de febrero, que se publicarán el martes a las 12:30 GMT.
Se prevé que el Índice de Precios al Consumo, excluidos los alimentos y la energía, se modere hasta el 3.7% interanual, desde el 3.9% anterior, y el 0.3% intermensual, desde el 0.4% anterior.
El IPC general se situará en el 3.1% interanual, sin cambios con respecto al mes anterior, y en el 0.4% intermensual, frente al 0,3% del mes anterior.
El resultado del IPC será clave para saber cuándo se espera que la Reserva Federal (Fed) empiece a recortar los tipos de interés. Un resultado por debajo de lo esperado podría dar lugar a recortes de tipos más tempranos por parte de la Fed, lo que tendría un impacto negativo en el Dólar, ya que reduciría las entradas de capital extranjero.
Según la herramienta FedWatch de CME, que calcula una expectativa basada en el mercado de cuándo comenzará la Fed a reducir su tipo de interés de los fondos federales, la probabilidad de un primer recorte en marzo es del 4%, en mayo del 31.5%, y las posibilidades de un recorte para junio son del 73.8%.
El USD/CHF (el número de francos suizos que puede comprar un Dólar estadounidense ) se está topando con varios niveles técnicos clave en los gráficos que podrían apuntar al inicio de una reversión a la baja en línea con la tendencia bajista a largo plazo.
En el gráfico semanal, el precio se enfrenta a la línea de tendencia descendente de un canal descendente, así como a la media móvil simple (SMA) de 50 semanas. Es posible que esto marque el punto de inflexión de una reversión en la que el par comience a moverse a la baja de nuevo dentro del canal descendente.
Dólar estadounidense vs Franco suizo: gráfico semanal
El gráfico diario muestra la batalla en los niveles de resistencia destacados anteriormente, con más detalle. El par ha retrocedido desde la línea del canal y la MA semanal. También ha perforado por debajo del mínimo del 22 de febrero de 0.8742 sobre una base intradía, lo que sugiere la posibilidad de un descenso más profundo a 0.8645. Una ruptura por debajo de ese nivel consolidaría una reversión de la tendencia a corto plazo y un sesgo bajista. El siguiente objetivo a la baja si se supera 0.8645 sería el nivel de soporte de los mínimos del 31 de enero en 0.8551.
Dólar USA vs Franco Suizo: gráfico diario
Es muy probable que el precio haya invertido su tendencia alcista. Sin embargo, también existe la posibilidad de que se recupere y reanude su tendencia alcista. Una ruptura por encima del máximo de 0.8892 indicaría una continuación de la tendencia alcista a corto plazo hacia un posible objetivo en 0.9056.
Preguntas frecuentes sobre el dólar estadounidense
El dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todo el volumen mundial de divisas, o una media de 6,6 billones de dólares en transacciones al día, según datos de 2022. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial. Durante la mayor parte de su historia, el dólar estadounidense estuvo respaldado por el Oro, hasta el Acuerdo de Bretton Woods de 1971, cuando desapareció el patrón Oro.
El factor individual más importante que influye en el valor del dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar los tipos de interés, lo que lastra al Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es un último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de los tipos de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del Estado estadounidense, principalmente a instituciones financieras. La QE suele conducir a un debilitamiento del dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte en nuevas compras el capital de los bonos que tiene en cartera. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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