Fed: Se esperan tres recortes aún para fin de año – BNY

El estratega macro de BNY para las Américas, John Velis, mantiene su pronóstico de tres recortes de tasas por parte de la Reserva Federal para fin de año, casi uno más de lo que actualmente refleja el mercado. Argumenta que los datos laborales, que son fuertes a nivel general, ocultan una base de empleo estrecha impulsada por el sector de la salud y que la inflación, aunque ha mejorado, sigue por encima del objetivo, lo que podría debilitar las voces agresivas del FOMC si la desinflación persiste.

Perspectiva de recortes frente a datos laborales e inflación

"Fue una semana difícil para nuestra perspectiva sobre la Fed, pero decidimos mantener nuestra previsión de tres recortes en la tasa de fondos para fin de año, casi un recorte completo más de lo que actualmente se está valorando."

"Casi toda la creación de empleo reportada por la encuesta de establecimiento se dio en un solo sector: el de la salud. Este sector acíclico ha sido responsable de casi toda la creación de empleo desde 2024. La base de empleo estrecha es preocupante."

"La inflación, que se publicó a finales de la semana pasada, se ve mucho mejor de lo que estaba hace solo unos meses, aunque sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed."

"Sin embargo, es alentador ver que no se acelera este mes, lo que sugiere que los halcones del comité (a saber, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, y la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan) podrían estar en una posición desfavorable si esta tendencia continúa."

"La valoración del mercado aún prevé un poco más de dos recortes para fin de año, con el contrato OIS de diciembre implicando 56 puntos básicos de alivio."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)