El EUR/USD fluctúa justo por debajo de los máximos anuales con todas las miradas puestas en la inflación del PCE de EE.UU.

• El Euro consolida ganancias mientras el Dólar estadounidense está a la defensiva.
• Los débiles datos de EE.UU. y los ataques de Trump a Powell han aumentado las esperanzas de más recortes de tasas de interés por parte de la Fed.
• El EUR/USD fluctúa alrededor de 1.1700 mientras los inversores observan desde la línea de banda a la espera de las cifras de inflación de EE.UU.

El par EUR/USD se aprecia por séptimo día consecutivo, pero sigue limitado por debajo del máximo de casi cuatro años de 1.1745 alcanzado el jueves. El par está en camino de un rally semanal del 2%, impulsado por el alivio de los temores geopolíticos y la creciente confianza en que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) recortará las tasas de interés dos o incluso tres veces en la segunda mitad del año.
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Los ataques del presidente de EE.UU., Donald Trump, al presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus comentarios sugiriendo una elección anticipada de un sucesor supuestamente más dovish, junto con los débiles datos económicos de EE.UU. y las voces dentro del banco central pidiendo una política menos restrictiva, han aumentado las esperanzas de un alivio en las tasas de interés.

Los datos publicados esta semana añaden evidencia de una desaceleración económica en EE.UU. y apuntan en esa dirección. El jueves, el Producto Interno Bruto (PIB) de EE.UU. del primer trimestre fue revisado a la baja, a una contracción del 0.5% desde el 0.2% estimado anteriormente, mientras que el martes, las cifras del Conference Board de EE.UU. revelaron una disminución en la Confianza del Consumidor, hacia el crecimiento económico.

En la Eurozona, los mercados siguen impulsados por una ola optimista ya que la frágil tregua entre Israel e Irán se mantiene y mantiene los precios del petróleo en niveles relativamente bajos. Más allá de eso, los inversores siguen esperanzados de que un mayor plan de infraestructura y defensa, que se espera sea aprobado después del verano, impulse la actividad económica en la región.

El enfoque principal hoy es el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU., que se observará en busca de más pistas sobre el calendario de recortes de tasas de la Fed. Otra lectura moderada de inflación consolidaría las esperanzas de un recorte de tasas, probablemente en septiembre, y podría añadir presión de venta sobre el Dólar estadounidense (USD).

Qué mueve el mercado hoy: Datos débiles y la presión de Trump sobre la Fed están golpeando al USD

• El Dólar estadounidense se depreció en general esta semana. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del Dólar frente a seis monedas principales, ha perdido alrededor del 1.7% en los últimos cinco días y más del 11% en 2025 hasta ahora, golpeado por una mezcla de una economía debilitada, las preocupaciones de los inversores sobre la errática política comercial de Trump y, en última instancia, sus ataques a la independencia de la Reserva Federal.
• Trump atacó al presidente de la Fed, llamándolo "terrible" y "una persona mentalmente promedio" después de que Powell reiterara la postura cautelosa del banco respecto a las tasas de interés, y se pronunció sobre el anuncio de su sucesor después del verano, más de seis meses antes del final de su mandato. Estos comentarios han aumentado las esperanzas de recortes de tasas por parte de la Fed y, más importante aún, han puesto en duda la independencia del banco central, erosionando el estatus del Dólar estadounidense como moneda de reserva.
• En el ámbito de los datos macroeconómicos, el Indicador de Sentimiento Económico de la Eurozona se ha deteriorado a 94.0 frente a las expectativas de una ligera mejora a 95.12 desde el 94.8 de mayo. La Confianza del Consumidor se ha mantenido estable en -15.3, y el Índice del Clima Empresarial ha caído a -0.78 desde -0.57 en el mes anterior. El sentimiento en los servicios ha sido la única buena noticia, con una mejora a 2.9 frente a las expectativas de una caída a 1.6 después de la lectura de 1.8 de mayo.
• Los datos preliminares del IPC de Francia han mostrado un aumento de la inflación mayor al esperado mientras que el gasto del consumidor se desaceleró, aunque menos de lo esperado. Asimismo, la inflación del consumidor en España se aceleró en junio y las ventas minoristas aumentaron en mayo.
• El jueves, el PIB anualizado de EE.UU. fue revisado a la baja a una contracción del 0.5% en los primeros tres meses del año, en medio de una disminución en el consumo, tras el aumento de tarifas de Trump para los bienes importados.
• Por otro lado, los pedidos de bienes duraderos de EE.UU. aumentaron más de lo esperado en mayo, con un fuerte incremento en los pedidos de aeronaves. La lectura general saltó un 16.4%, aproximadamente el doble del aumento del 8.5% esperado por el mercado, mientras que los pedidos excluyendo transporte crecieron un 0.5% frente a las expectativas de una lectura plana.
• Los datos de solicitudes semanales de desempleo fueron mixtos, con las solicitudes iniciales de beneficios por desempleo aumentando menos de lo esperado, pero con las solicitudes continuas estables en sus niveles más altos desde el período posterior a la pandemia, lo que refuerza el caso de un debilitamiento y añade presión sobre la Reserva Federal para recortar aún más las tasas de interés.
• Hoy todas las miradas estarán puestas en la publicación del Índice de Precios PCE de EE.UU., el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, que se espera que no muestre más evidencia del impacto de las tarifas en los precios al consumidor. Se espera que la inflación general haya crecido a un ritmo constante del 0.1% en mayo, con un crecimiento interanual acelerándose al 2.3% desde el 2.1% del mes anterior. El índice subyacente también se espera que se mantenga sin cambios en 0.1% en el mes y 2.6% interanual, por encima del 2.5% en abril.

El EUR/USD lucha por consolidarse por encima de 1.1700

El EUR/USD mantiene su tendencia alcista intacta el viernes, favorecido por la debilidad del Dólar estadounidense. Sin embargo, el par ha alcanzado el objetivo de la formación de bandera alcista de las últimas dos semanas, justo por encima de 1.1700, y necesita más razones para subir más. Hoy, todas las miradas están puestas en el PCE de EE.UU., que probablemente determinará la dirección a corto plazo del par. Hasta ese momento, se espera un comercio lateral adicional.

En la parte inferior, el par está encontrando soporte en el mínimo intradía de 1.1680 antes de la resistencia anterior, ahora un área de soporte potencial en 1.1630-1.1640 (máximos del 12, 24 y 25 de junio).

La resistencia inmediata está en el máximo del jueves de 1.1745 y, por encima de aquí, la extensión de Fibonacci del 161.8% del rally del 10 al 12 de junio en 1.1795.