El Yen japonés alcanza un nuevo máximo de tres semanas frente al Dólar ante la divergencia BoJ-Fed

El Yen japonés (JPY) toca un nuevo máximo de tres semanas frente a su contraparte estadounidense al inicio de la sesión europea del jueves y busca consolidar una tendencia alcista de tres días en medio de las expectativas de un Banco de Japón (BoJ) de línea dura. De hecho, el BoJ revisó su pronóstico de inflación en julio y dejó la puerta abierta para un inminente aumento de tasas de interés a finales de este año. Esto marca una gran divergencia en comparación con las apuestas de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) reanudará su ciclo de recortes de tasas en septiembre, lo que resulta ser un factor clave detrás del rendimiento relativo superior del JPY, que ofrece menores rendimientos.

Mientras tanto, los factores de apoyo mencionados, en gran medida, compensan el entorno de riesgo predominante y hacen poco para afectar el fuerte sentimiento alcista que rodea al JPY de refugio seguro. Dicho esto, las expectativas de que las perspectivas de futuros aumentos de tasas del BoJ podrían retrasarse en medio de preocupaciones sobre la recuperación impulsada por el consumo, la incertidumbre política interna y los aranceles más altos de EE.UU. podrían frenar a los alcistas del JPY de posicionarse para ganancias adicionales. Aparte de esto, un rebote modesto del Dólar estadounidense (USD) podría ofrecer soporte al par USD/JPY antes del informe del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU.

El Yen japonés supera al resto en medio de las apuestas por un aumento de tasas del BoJ, a pesar de la disminución de la demanda de refugio seguro

• La postura agresiva del Banco de Japón en julio, señalando que aumentará las tasas de interés si el crecimiento y la inflación continúan avanzando de acuerdo con las estimaciones, impulsa al Yen japonés al alza por tercer día consecutivo el jueves.
• El Dólar estadounidense, por otro lado, se mantiene cerca de su nivel más bajo en más de dos semanas en medio de la creciente aceptación de un inminente recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal en la próxima reunión de política monetaria en septiembre.
• Las expectativas fueron reafirmadas por una serie de decepcionantes datos macroeconómicos de EE.UU. publicados recientemente, incluido el informe de Nóminas no Agrícolas para julio, que apuntó a signos de deterioro en las condiciones del mercado laboral.
• Además, las cifras de inflación del consumidor de EE.UU. en general alineadas del martes respaldaron la opinión de que las recientes presiones de precios relacionadas con los aranceles serán en gran medida transitorias y aumentaron las apuestas por más recortes de tasas por parte de la Fed de lo que se esperaba anteriormente.
• Los datos publicados la semana pasada mostraron que los salarios reales de Japón cayeron por sexto mes consecutivo en junio. Además, una desaceleración en el Índice de Precios de Bienes Corporativos (CGPI) de Japón alimentó la preocupación sobre una recuperación impulsada por el consumo.
• Además, la incertidumbre política interna y las preocupaciones sobre el impacto económico de mayores aranceles estadounidenses sugieren que las perspectivas de normalización de políticas del BoJ podrían retrasarse. Sin embargo, esto hace poco para impresionar a los bajistas del JPY.
• El sentimiento global de riesgo sigue respaldado por las expectativas de más recortes de tasas de la Fed de EE.UU., una extensión de la tregua arancelaria entre EE.UU. y China por tres meses, y el optimismo en torno a la cumbre entre EE.UU. y Rusia destinada a poner fin a la guerra en Ucrania.
• El apetito por el riesgo elevó al Nikkei225 de Japón al nivel de 43.000 por primera vez en la historia el miércoles. Además, el S&P 500 de referencia y el índice Nasdaq Composite, centrado en tecnología, alcanzaron máximos históricos por segunda sesión consecutiva.
• Los operadores ahora esperan la publicación del Índice de Precios de Producción de EE.UU., que, junto con los comentarios de miembros influyentes del FOMC, impulsará la demanda del USD y proporcionará un nuevo impulso al par USD/JPY más tarde este jueves.
• La atención del mercado se trasladará luego a la publicación del PIB preliminar del segundo trimestre de Japón y al Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan de EE.UU. el viernes. Sin embargo, el trasfondo fundamental parece inclinarse a favor de los alcistas del JPY.

El USD/JPY parece estar preparado para extender la caída hacia niveles por debajo de 146.00

Desde una perspectiva técnica, una ruptura intradía y aceptación por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas, alrededor de la marca de 147.00, podría verse como un nuevo desencadenante para los bajistas del USD/JPY. Sin embargo, el Índice de Fuerza Relativa en los gráficos mencionados ha llegado al borde de romper en la zona de sobreventa, lo que hace prudente esperar alguna consolidación intradía o un rebote modesto antes de posicionarse para pérdidas más profundas. Dicho esto, cualquier intento de recuperación es más probable que atraiga nuevos vendedores y permanezca limitado cerca del soporte convertido en resistencia de 147.00. Este último debería actuar ahora como un punto clave, que, si se supera de manera decisiva, podría desencadenar un movimiento de cobertura de cortos hacia la región de 147.45-147.50.

Por otro lado, el par USD/JPY parece estar preparado para deslizarse hacia probar niveles por debajo de 146.00 (mínimo del 24 de julio) antes de extender la caída aún más hacia el siguiente soporte relevante cerca de la región de 145.40-145.30. La trayectoria descendente podría eventualmente arrastrar los precios al contado hacia la marca psicológica de 145.00.