El Yen japonés mantiene su sesgo positivo en medio de apuestas por una subida de tasas del BoJ y un Dólar más débil

El Yen japonés (JPY) se mantiene en una posición favorable frente a su contraparte estadounidense y mantiene al par USD/JPY deprimido por debajo de la cifra redonda de 148.00 durante la primera sesión europea del jueves. Las preocupaciones sobre las posibles repercusiones económicas de los aranceles comerciales del presidente estadounidense Donald Trump, junto con las apuestas de que el Banco de Japón (BoJ) continuará aumentando las tasas de interés en medio de una inflación en expansión en Japón, apuntalan al Yen de refugio seguro.

Mientras tanto, las expectativas de un BoJ de línea dura mantienen los rendimientos de los bonos del gobierno japonés elevados cerca de un máximo de varios años. La ampliación resultante del diferencial de tasas entre Japón y otros países resulta ser otro factor que beneficia al JPY de bajo rendimiento. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, languidece cerca de un mínimo de varios meses en medio de apuestas por más recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) y ejerce presión adicional sobre el par USD/JPY. 

El Yen japonés sigue siendo respaldado por los temores de guerra comercial y las expectativas de un BoJ de línea dura

• El arancel del 25% del presidente estadounidense Donald Trump sobre todas las importaciones de acero y aluminio entró en vigor el miércoles. Trump también amenazó con responder a cualquier contramedida anunciada por la Unión Europea y Canadá.
• Trump repitió su advertencia de revelar aranceles "recíprocos" el próximo mes sobre países de todo el mundo, alimentando las preocupaciones sobre una mayor escalada de una guerra comercial y prestando apoyo al Yen japonés, tradicionalmente considerado un refugio seguro. 
• Las empresas japonesas acordaron aumentos salariales significativos por tercer año consecutivo para ayudar a los trabajadores a hacer frente a la inflación y abordar la escasez de mano de obra. Se espera que los salarios más altos impulsen el gasto del consumidor y contribuyan al aumento de la inflación.
• Este potencial le da al Banco de Japón más margen para realizar aumentos adicionales de tasas de interés este año. Esto, a su vez, mantiene el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años cerca de sus niveles más altos desde la Crisis Financiera Global de 2008.
• Mientras tanto, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, señaló que no tienen planes inmediatos de intervenir en el mercado de bonos y dijo que es natural que las tasas a largo plazo se muevan de una manera que refleje la perspectiva del mercado sobre la tasa de política.
• Los operadores aumentan sus apuestas de que la Reserva Federal tendrá que bajar las tasas de interés este año más de lo esperado en medio de la creciente posibilidad de una recesión económica debido a las agresivas políticas de la administración Trump.
• Las expectativas fueron reafirmadas por los datos publicados el miércoles, que mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) general de EE.UU. subió menos de lo esperado, un 2.8% en términos anuales en febrero, por debajo del 3% del mes anterior.
• Detalles adicionales del informe revelaron que el IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, disminuyó del aumento del 3.3% en enero al 3.1% interanual durante el mes reportado. La lectura estuvo por debajo del 3.2% anticipado.
• Los operadores ahora esperan la publicación del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. para un nuevo impulso más tarde durante la sesión americana temprana. Sin embargo, el trasfondo fundamental parece inclinarse a favor de los bajistas del USD/JPY.

El USD/JPY podría extender el descenso intradía hacia la zona de soporte de 147.25

Desde una perspectiva técnica, la falta de aceptación durante la noche por encima del nivel redondo de 149.00 y el posterior retroceso validan la perspectiva negativa para el par USD/JPY. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen profundamente en territorio bajista y aún están lejos de estar en la zona de sobreventa. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para los precios al contado sigue siendo a la baja. Por lo tanto, algunas ventas de continuación por debajo del nivel de 148.00 podrían exponer el siguiente soporte relevante cerca de la región de 147.25-147.20 antes de que el par descienda aún más por debajo del nivel de 147.00, hacia una nueva prueba del mínimo de varios meses, alrededor de la zona de 146.55-146.50 tocada el martes.

Por el lado positivo, la zona de 148.60-148.70 ahora parece actuar como un obstáculo inmediato antes del nivel de 149.00 y el máximo de la noche anterior, alrededor de la región de 149.20. Una fuerza sostenida más allá de este último podría provocar un rally de cobertura de cortos y permitir que el par USD/JPY recupere el nivel psicológico de 150.00. El impulso podría extenderse aún más hacia la barrera horizontal de 150.55-150.60 en ruta hacia el nivel redondo de 151.00 y el máximo mensual, alrededor de la zona de 151.30.