El Yen japonés se debilita en medio de un modesto rebote del USD; el foco permanece en el FOMC y el BoJ

El Yen japonés (JPY) retrocede ligeramente después de tocar su nivel más alto desde el 24 de julio frente al Dólar estadounidense (USD) en rebote durante la sesión asiática del miércoles, aunque el potencial a la baja parece limitado. Los datos publicados más temprano hoy mostraron que la balanza comercial de Japón se redujo menos de lo esperado en agosto. Además, la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) se mantendrá en su camino de normalización de políticas a pesar de la incertidumbre política interna, junto con el ánimo cauteloso del mercado, podría actuar como un viento de cola y limitar las pérdidas para el JPY, considerado refugio seguro.

Mientras tanto, las expectativas de un BoJ hawkish marcan una divergencia significativa en comparación con las crecientes apuestas por un alivio de política más agresivo por parte de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed). De hecho, se espera ampliamente que el banco central de EE.UU. reduzca los costos de endeudamiento en al menos 25 puntos básicos (pbs) al final de una reunión de dos días más tarde hoy. Esto podría limitar el intento de recuperación del USD desde su nivel más bajo desde principios de julio, y la reducción resultante del diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón podría beneficiar al JPY de menor rendimiento. Los operadores también podrían optar por esperar la decisión crucial del FOMC y la reunión del BoJ.

El Yen japonés podría seguir beneficiándose de las expectativas divergentes de política del BoJ y la Fed

• Un informe gubernamental publicado más temprano este miércoles mostró que el déficit comercial de Japón se amplió drásticamente de ¥118.4 mil millones a ¥242.5 mil millones en agosto. Sin embargo, esto fue menos que un déficit de ¥513.6 mil millones anticipado, ya que las exportaciones se redujeron menos de lo esperado, en un 0.1% en comparación con las previsiones de una caída del 1.9% y una caída del 2.6% registrada en julio, ya que la finalización del acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón ofreció algo de claridad a los exportadores.
• Otros detalles del informe revelaron que las importaciones japonesas se redujeron mucho más de lo esperado, en un 5.2% durante el mes reportado, y apuntaron a una demanda interna aún débil. Además, la renuncia del Primer Ministro japonés Shigeru Ishiba añadió una capa de incertidumbre y podría dar al Banco de Japón más razones para ir despacio en las subidas de tasas de interés. Por lo tanto, la atención sigue centrada en la reunión de política del BoJ que comienza el jueves.
• Se espera que el banco central japonés mantenga la tasa de interés de referencia sin cambios en 0.5% en medio de vientos en contra internos y riesgos globales, incluidos los efectos de los aranceles de EE.UU. Sin embargo, los inversores parecen convencidos de que el BoJ subirá las tasas de interés a finales de este año. En contraste, se anticipa que la Reserva Federal de EE.UU. reanude su ciclo de recortes de tasas y reduzca los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos más tarde este miércoles.
• Además, los operadores han estado descontando la posibilidad de dos recortes más de tasas por parte de la Fed este año en medio de señales de un mercado laboral debilitado. Este ha sido un factor clave detrás de la reciente caída del Dólar estadounidense a su nivel más bajo desde principios de julio, tocado este jueves, y arrastró al par USD/JPY a la zona de soporte de 146.20 durante la sesión asiática. Sin embargo, los operadores optan por esperar la muy anticipada decisión del FOMC más tarde hoy.
• El presidente de EE.UU., Donald Trump, intensificó sus llamados a una resolución del conflicto entre Rusia y Ucrania, instando al presidente ucraniano Zelensky a llegar a un acuerdo para poner fin a la guerra y presionando a Europa para que detenga inmediatamente la compra de petróleo ruso. Esto ocurre después de que las fuerzas rusas lanzaran un ataque masivo en la ciudad sureste de Ucrania, Zaporizhzhia, tras una serie de ataques de este último contra su infraestructura petrolera en las últimas semanas.
• Mientras tanto, Israel lanzó su asalto terrestre planificado desde hace tiempo en la ciudad de Gaza y sus tropas han avanzado profundamente en la ciudad densamente poblada el martes, que ha sido objeto de intensos bombardeos durante semanas. Además, una cumbre de emergencia de líderes de países árabes e islámicos condenó el ataque de Israel a los líderes de Hamás en la capital de Catar, Doha, el 9 de septiembre. Esto, a su vez, mantiene los riesgos geopolíticos en juego.

Los bajistas del USD/JPY necesitan esperar una ruptura sostenida por debajo de la SMA de 100 días, alrededor de 146.20

Desde una perspectiva técnica, la ruptura del día anterior y la aceptación por debajo de la marca de 147.00 se vieron como un nuevo desencadenante para los bajistas del USD/JPY. Además, los osciladores en el gráfico diario han comenzado nuevamente a ganar tracción negativa, sugiriendo que el camino de menor resistencia para los precios al contado sigue siendo a la baja. Dicho esto, un rebote modesto desde el soporte horizontal de 146.20, que también representa la media móvil simple (SMA) de 100 días, justifica cierta cautela. Por lo tanto, será prudente esperar un seguimiento de ventas por debajo de dicha área y la marca de 146.00, antes de posicionarse para nuevas pérdidas. El par podría luego acelerar la caída hacia el soporte intermedio de 145.35 en ruta hacia la marca psicológica de 145.00.

Por el contrario, cualquier recuperación subsiguiente más allá del obstáculo inmediato de 146.70 probablemente atraerá nuevos vendedores y se mantendrá limitada cerca de la cifra redonda de 147.00. Sin embargo, algo de compra de seguimiento más allá de la región de 147.15-147.20 podría elevar al par USD/JPY más allá del obstáculo de 147.55, hacia la marca de 148.00. Una fortaleza sostenida más allá de esta última podría desencadenar un movimiento de cobertura de cortos hacia la media móvil simple (SMA) de 200 días, actualmente situada cerca de la zona de 148.75. Esto es seguido por la marca de 149.00 y el máximo mensual, alrededor de la región de 149.15, que, si se supera de manera decisiva, cambiaría el sesgo a corto plazo a favor de los operadores alcistas.