El Yen japonés se mantiene en una posición favorable frente a un USD más débil

El Yen japonés (JPY) lucha por capitalizar su modesta recuperación frente a un Dólar estadounidense (USD) más débil, lo que ayuda al par USD/JPY a volver a subir por encima del nivel de 148.00 durante la primera mitad de la sesión europea del lunes. Las elecciones a la cámara alta de Japón el domingo dieron un gran golpe a la coalición gobernante y generaron preocupaciones sobre un aumento de la deuda, en medio de llamados de la oposición para aumentar el gasto y recortar impuestos. El resultado podría complicar aún más las negociaciones comerciales con EE.UU. ante la inminente fecha límite de aranceles el 1 de agosto. Aparte de esto, el crecimiento económico lento, la disminución de los salarios reales y las señales de enfriamiento de la inflación podrían permitir al Banco de Japón (BoJ) renunciar a aumentar las tasas de interés a corto plazo, lo que, a su vez, actúa como un obstáculo para el JPY.

Mientras tanto, los inversores permanecen en tensión ante las preocupaciones sobre las posibles repercusiones económicas de las erráticas políticas comerciales del presidente estadounidense Donald Trump, que, a su vez, ofrecen cierto apoyo al JPY como refugio seguro. El USD, por otro lado, se mantiene deprimido por debajo del pico mensual alcanzado la semana pasada en medio de señales mixtas sobre el camino de recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed). Esto contribuye a limitar el par USD/JPY y justifica cierta cautela para los operadores agresivos en ausencia de cualquier publicación económica relevante que mueva el mercado el lunes. Sin embargo, el trasfondo fundamental mencionado parece inclinarse a favor de los bajistas del JPY, sugiriendo que cualquier deslizamiento correctivo en el par de divisas podría verse como una oportunidad de compra y mantenerse amortiguado.

Los alcistas del Yen japonés parecen no comprometidos ante señales fundamentales mixtas

• La coalición gobernante de Japón – el Partido Liberal Democrático (LDP) y su socio junior Komeito – no logró asegurar una mayoría en la cámara alta del país en las elecciones reñidas del domingo. Tras haber perdido ya su mayoría en la cámara baja, más poderosa, de Japón el octubre pasado, la derrota socavará la influencia de la coalición.
• Esto aumenta el riesgo de parálisis política en un momento complicado en el que Japón está luchando por alcanzar un acuerdo comercial con EE.UU. antes de la fecha límite del 1 de agosto para los aranceles recíprocos del presidente Donald Trump. Japón enfrenta un duro impuesto del 25% sobre todas las exportaciones a EE.UU. en medio de negociaciones estancadas sobre la protección del mercado de arroz de este último.
• Además, la historia sugiere que la incertidumbre política interna tiende a mantener al Banco de Japón al margen. Por lo tanto, la perspectiva de aumentos de tasas ahora se retrasará un poco más, al menos hasta finales de octubre. Esto, a su vez, socava al Yen japonés y ayuda al par USD/JPY a atraer algunas compras en retroceso.
• El Dólar estadounidense permanece en desventaja por debajo del pico mensual tras los comentarios dovish del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, la semana pasada, respaldando la posibilidad de un recorte de tasas en julio. Sin embargo, los inversores parecen convencidos de que el banco central de EE.UU. mantendrá las tasas elevadas por un período más prolongado ante las preocupaciones inflacionarias.
• Las últimas cifras de inflación de EE.UU. publicadas la semana pasada indicaron que el aumento de los impuestos a las importaciones de la administración Trump se está trasladando a los precios al consumidor. Los operadores parecen convencidos de que la Fed esperará al menos hasta septiembre antes de actuar y están valorando la posibilidad de un recorte de tasas de 50 puntos básicos para finales de año.
• Los mercados japoneses están cerrados el lunes en observancia del Día del Mar. Además, no hay datos relevantes que puedan mover el mercado programados para su publicación desde EE.UU., dejando al par USD/JPY a merced de la dinámica de precios del USD. Más adelante esta semana, los operadores tomarán señales de los PMIs globales preliminares, que podrían influir en el JPY como activo refugio.

El USD/JPY lucha por encontrar aceptación bajista por debajo del nivel de 148.00

Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY mostró una vez más cierta resistencia por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 100 horas. Sin embargo, el reciente fracaso en encontrar aceptación por encima de la marca de 149.00 justifica cierta cautela para los alcistas. Por lo tanto, será prudente esperar alguna compra de continuación más allá de la región de 149.15-149.20, o un pico de varios meses, antes de posicionarse para cualquier ganancia adicional. Dado que los osciladores en el gráfico diario se mantienen cómodamente en territorio positivo, los precios al contado podrían entonces aspirar a recuperar la marca psicológica de 150.00.

Por el contrario, cualquier retroceso correctivo podría continuar encontrando algo de soporte cerca de la marca de 148.00, o el mínimo de la sesión asiática. Esto es seguido por el área de 147.70-147.65, o la SMA de 100 horas, que, si se rompe, podría arrastrar al par USD/JPY a niveles por debajo de 147.00. La aceptación por debajo de este último podría cambiar el sesgo a favor de operaciones bajistas y allanar el camino para una caída hacia el soporte intermedio de 146.60 en ruta hacia el área de 146.20, la marca de 146.00 y la SMA de 100 días, actualmente situada cerca de la región de 145.80.