El Yen japonés se mantiene estable frente al USD en medio de señales mixtas; el potencial a la baja parece limitado
- El Yen japonés permanece confinado en un rango de casi tres semanas frente al USD.
Las expectativas divergentes de políticas entre el BoJ y la Fed ofrecen algo de soporte al JPY de menor rendimiento.
Las esperanzas de un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania podrían socavar y limitar al JPY, activo refugio.
El Yen japonés (JPY) oscila entre ganancias tibias/pérdidas menores frente a su contraparte americana durante la sesión asiática del martes en medio de señales fundamentales mixtas. Las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) se mantendrá en su camino de normalización de políticas y subirá las tasas de interés para fin de año actúan como viento de cola para el JPY. Sin embargo, el estado de ánimo cauteloso del mercado limita cualquier subida significativa para el JPY, activo refugio. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, preserva las ganancias moderadas del día anterior y ofrece más soporte al par USD/JPY.
Mientras tanto, la perspectiva de línea dura del BoJ marca una divergencia significativa en comparación con las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reanudará su ciclo de recortes de tasas en septiembre. Esto frena a los alcistas del USD a la hora de abrir posiciones agresivas y limita la subida del par USD/JPY. Los operadores también parecen reacios y optan por esperar más señales sobre la trayectoria de recortes de tasas de la Fed. Por lo tanto, la atención seguirá centrada en la publicación de las minutas de la reunión del FOMC el miércoles y en el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole el viernes.
El Yen japonés lucha por atraer compradores a pesar de las expectativas de subida de tasas del BoJ
- El Banco de Japón revisó su pronóstico de inflación al final de la reunión de julio y reiteró que elevará las tasas de interés si el crecimiento y la inflación continúan avanzando de acuerdo con sus estimaciones. Además, los datos publicados la semana pasada mostraron que la economía de Japón se expandió más de lo esperado en el segundo trimestre a pesar de los vientos en contra de los aranceles de EE.UU., manteniendo la puerta abierta para un inminente aumento de tasas del BoJ para finales de este año.
- Mientras tanto, los operadores moderaron sus apuestas por un alivio de política más agresivo por parte de la Reserva Federal en medio de señales de impulso en las presiones de precios. Sin embargo, la herramienta FedWatch del CME Group indicó una probabilidad de casi el 85% de que el banco central de EE.UU. reduciría los costos de endeudamiento en septiembre. Además, la posibilidad de dos recortes de 25 puntos básicos por parte de la Fed en 2025 marca una divergencia significativa en comparación con la perspectiva de línea dura del BoJ.
- En el frente geopolítico, el presidente de EE.UU., Donald Trump, anunció el lunes que había comenzado los preparativos para una reunión cara a cara entre el presidente ruso, Vladimir Putin, y el presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky. Esto siguió a una cumbre con Zelensky y los líderes europeos más temprano en el día, alimentando las esperanzas de un acuerdo de paz temprano para poner fin a la guerra más mortal de Europa en 80 años y afectando la demanda de activos de refugio seguro.
- La pérdida del Partido Liberal Democrático en las elecciones de la cámara alta de Japón en julio añade una capa de incertidumbre en medio de las preocupaciones sobre el posible impacto negativo de los aranceles más altos de EE.UU. en la economía doméstica. Esto, a su vez, sugiere que las perspectivas para un aumento de tasas del BoJ podrían retrasarse, lo que, hasta ahora, ha impedido que los operadores realicen apuestas alcistas en torno al Yen japonés y podría seguir actuando como un viento de cola para el par USD/JPY.
- La agenda económica de EE.UU. del martes incluye la publicación de datos del mercado de la vivienda: permisos de construcción e inicios de viviendas. Esto, junto con los discursos de miembros influyentes del FOMC, podría proporcionar cierto impulso al USD. Sin embargo, la atención seguirá centrada en las Minutas de la reunión del FOMC el miércoles y en el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole, donde se buscarán pistas sobre la futura senda de recortes de tasas.
- Aparte de esto, los operadores esta semana se enfrentarán a la publicación de los PMIs globales preliminares el jueves, lo que podría contribuir a infundir volatilidad en los mercados financieros y proporcionar un impulso significativo al par USD/JPY. Mientras tanto, el mencionado trasfondo fundamental mixto justifica cierta cautela antes de posicionarse para una dirección firme a corto plazo.
Los alcistas del USD/JPY esperan un movimiento sostenido y aceptación por encima de 148.00
La acción del precio del par USD/JPY, que ha estado en un rango durante las últimas dos semanas, podría clasificarse como una fase de consolidación en medio de indicadores técnicos neutrales en el gráfico diario. Por lo tanto, será prudente esperar un eventual quiebre en cualquiera de los lados antes de posicionarse para el siguiente movimiento direccional.
Mientras tanto, una fortaleza sostenida y aceptación por encima de la marca de 148.00 se vería como un desencadenante clave para los alcistas del USD/JPY. Esto debería allanar el camino para ganancias hacia la región de 148.55-148.60, o el nivel de retroceso del 50% de la caída desde el máximo mensual, en ruta hacia la marca redonda de 149.00.
Por otro lado, cualquier deslizamiento correctivo podría encontrar un soporte decente cerca de la zona de 147.10-147.00. Una ruptura convincente por debajo podría hacer que el par USD/JPY sea vulnerable a retestear el mínimo de varias semanas, alrededor de la zona de 146.20, tocada el jueves pasado. Un posterior deslizamiento por debajo de la marca de 146.00 podría cambiar el sesgo a favor de los bajistas.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
Autor
Haresh Menghani
FXStreet
Haresh Menghani, Analista Financiero de Mercados y Editor de Noticias, se unión al equipo de FXStreet tras acumular 8 años de experiencia en análisis global de mercados financieros.
