El Yen japonés se mantiene bajo control intradía en medio de un tono positivo de riesgo; el USD/JPY se acerca a 144.00

• El Yen japonés retrocede a medida que el optimismo por el acuerdo comercial entre EE.UU. y China socava la demanda de refugio seguro.
• Las fuertes cifras de inflación del consumidor en Tokio reafirman las apuestas por aumentos adicionales de tasas por parte del BoJ en 2025.
• Las expectativas moderadas de la Fed podrían limitar cualquier apreciación significativa del USD y del par USD/JPY.

El sesgo vendedor del Yen japonés (JPY) sigue inalterado de cara a la sesión europea del viernes, lo que, junto con una modesta fortaleza del Dólar estadounidense (USD), eleva al par USD/JPY a un nuevo máximo de dos semanas, alrededor de la zona de 143.85 en la última hora. Los inversores siguen siendo optimistas sobre una posible desescalada de la guerra comercial entre EE.UU. y China, lo que sigue apoyando un tono de riesgo positivo y se considera que socava la demanda del Yen, que es un refugio seguro.

Cualquier depreciación significativa del JPY, sin embargo, parece aún esquiva a raíz de la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) volverá a aumentar las tasas de interés en 2025. Esto marca una gran divergencia en comparación con las perspectivas de un alivio más agresivo de la política por parte de la Reserva Federal (Fed), lo que podría limitar el USD y ayudar a contener las pérdidas del JPY de menor rendimiento. No obstante, el par USD/JPY sigue en camino de registrar ganancias por primera vez en cuatro semanas.

El Yen japonés sigue perdiendo terreno a medida que el optimismo sobre un posible acuerdo comercial entre EE.UU. y China reduce la demanda de refugio seguro

• El presidente de EE.UU., Donald Trump, dijo a los periodistas que EE.UU. y China mantuvieron discusiones el jueves para ayudar a resolver la guerra comercial entre las dos economías más grandes del mundo. Además, un funcionario de la Casa Blanca dijo que se habían llevado a cabo conversaciones en persona de menor nivel, así como una llamada telefónica entre el personal de EE.UU. y China esta semana.
• Sumando a esto, China está considerando suspender su arancel del 125% sobre algunas importaciones de EE.UU. Esto alimenta las esperanzas de una rápida resolución comercial entre EE.UU. y China, aumenta la confianza de los inversores y debilita la demanda de activos refugio como el Yen japonés.
• Sin embargo, el portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de China, Guo Jiakun, dijo a los periodistas el jueves que China y EE.UU. no han llevado a cabo consultas ni negociaciones sobre aranceles. Además, las perspectivas de aumentos adicionales de tasas de interés por parte del Banco de Japón deberían limitar pérdidas más profundas para el JPY.
• Los datos publicados más temprano este viernes mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Tokio creció un 3.5% interanual en abril, desde el 2.9% del mes anterior. Además, el IPC subyacente de Tokio, que excluye los precios volátiles de los alimentos frescos, subió un 3.4% interanual, o un máximo de dos años, en comparación con el 3.2% esperado y muy por encima del 2.4% de marzo.
• Además, un indicador que excluye tanto los alimentos frescos como los costos de combustible y que es seguido de cerca por el BoJ, subió un 3.1% en abril en comparación con el año anterior, tras un aumento del 2.2% en el mes anterior. Esto apunta a una inflación en expansión en Japón y le da al BoJ margen para aumentar las tasas de interés aún más después de un aumento de 50 puntos básicos a principios de este año.
• Por otro lado, el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo el jueves que apoyaría un recorte de tasas de interés si los aranceles comienzan a afectar el mercado laboral. Por separado, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, declaró que un recorte de tasas tan pronto como en junio podría ser posible si se obtiene evidencia clara de la dirección económica.
• Esto contrarresta los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, la semana pasada, de que el banco central de EE.UU. está bien posicionado para esperar una mayor claridad antes de considerar cualquier ajuste a nuestra postura de política. No obstante, los operadores aún están valorando la posibilidad de que la Fed reduzca los costos de endeudamiento al menos tres veces para finales de este año.
• Las perspectivas de un alivio más agresivo por parte de la Fed, en mayor medida, eclipsaron los datos macroeconómicos en su mayoría optimistas de EE.UU. publicados el jueves. De hecho, el Departamento de Trabajo de EE.UU. informó que las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo aumentaron modestamente a 222.000 para la semana que terminó el 19 de abril y apuntaron a una continua resiliencia del mercado laboral.
• Además, la Oficina del Censo de EE.UU. informó que los Pedidos de Bienes Duraderos se dispararon un 9.2% en marzo, marcando el tercer aumento mensual consecutivo y superando con creces las expectativas del mercado de un aumento del 2%. El equipo de transporte, que también registró su tercer aumento mensual consecutivo, lideró el incremento con un salto del 27% en abril.
• Mientras tanto, las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed, junto con las esperanzas de que Japón logre un acuerdo comercial con EE.UU., deberían actuar como un viento de cola para el JPY de menor rendimiento. El principal negociador de Japón, el Ministro de Economía Ryosei Akazawa, llevará a cabo una segunda ronda de conversaciones comerciales con el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, la próxima semana.

El USD/JPY podría apreciarse aún más una vez conquistado el 144.00; la configuración técnica requiere cierta cautela para los alcistas

El par USD/JPY mostró cierta resiliencia por debajo del nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% de la caída de marzo-abril y el posterior movimiento por encima de la marca de 143.00 favorece a los operadores alcistas. Además, los osciladores en los gráficos horarios han estado ganando tracción positiva y apoyan las perspectivas de ganancias adicionales. Sin embargo, los indicadores técnicos en el gráfico diario – aunque se han estado recuperando – aún no confirman un sesgo positivo. Por lo tanto, cualquier movimiento adicional hacia arriba podría enfrentar una fuerte resistencia cerca de la cifra redonda de 144.00. Sin embargo, algunas compras de continuación podrían elevar los precios al contado aún más hacia el área de 144.40, o el nivel del 38.2% de Fibo, que si se supera de manera decisiva debería allanar el camino para una recuperación adicional a corto plazo.

Por otro lado, las caídas por debajo del nivel de Fibo del 23.6% podrían continuar atrayendo a algunos compradores en niveles más bajos cerca del mínimo de la noche anterior, alrededor de la región de 142.30-142.25. Esto es seguido por la cifra redonda de 142.00, por debajo de la cual el par USD/JPY podría deslizarse hacia mediados de los 141.00 en ruta hacia la región de 141.10-141.00. La trayectoria a la baja podría extenderse aún más hacia el soporte intermedio cerca del área de 140.50 y exponer el mínimo de varios meses, niveles por debajo de la marca psicológica de 140.00 tocada el martes.