El Yen japonés permanece deprimido a medida que la disminución de la demanda de refugio seguro contrarresta las apuestas de subida de tasas del BoJ
- El Yen japonés se desliza a la baja a medida que el optimismo del mercado socava la demanda de refugio seguro.
- Las preocupaciones sobre la deteriorada condición fiscal de Japón también mantienen a los alcistas del JPY a la defensiva.
- Las expectativas divergentes de política del BoJ y la Fed deberían limitar cualquier ganancia adicional para el par USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) se mantiene en desventaja frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del viernes, aunque el potencial a la baja parece limitado. Los inversores siguen preocupados por la deteriorada condición fiscal de Japón a raíz del masivo plan de gasto de la Primera Ministra Sanae Takaichi y el lento crecimiento económico. Además, el predominante ambiente de aversión al riesgo se considera que socava al JPY, que es un refugio seguro. Sin embargo, las crecientes apuestas por un aumento de tasas inminente por parte del Banco de Japón (BoJ) tan pronto como la próxima semana podrían frenar a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas.
Los inversores también podrían optar por mantenerse al margen y esperar el resultado de la reunión de política del BoJ del 18-19 de diciembre, que jugará un papel clave en proporcionar un nuevo impulso al JPY. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, languidece cerca de un mínimo de dos meses alcanzado el jueves en medio de crecientes apuestas por más recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed). Esto marca una divergencia significativa en comparación con las expectativas de línea dura del BoJ, que, a su vez, debería actuar como un viento de cola para el JPY de menor rendimiento y contribuir a mantener a raya la recuperación del par USD/JPY desde niveles por debajo de 155.00.
El Yen japonés se ve socavado por un tono de riesgo positivo y preocupaciones fiscales
- Las acciones asiáticas avanzaron en las primeras operaciones del viernes, siguiendo la fortaleza nocturna en Wall Street, y socavan los activos tradicionales de refugio seguro. Además, las preocupaciones sobre las finanzas públicas de Japón a raíz del impulso reflacionario de la primera ministra Sanae Takaichi mantienen al Yen japonés a la defensiva durante la sesión asiática.
- El Índice de Precios de Bienes Corporativos publicado el miércoles indicó que la inflación en Japón se mantiene por encima de los niveles históricos. Esto valida la visión de línea dura del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, a principios de esta semana de que la probabilidad de que se materialice la perspectiva económica y de precios del banco central ha ido aumentando gradualmente.
- Esto respalda el caso para una mayor normalización de la política del BoJ. Los operadores también podrían abstenerse de realizar apuestas bajistas agresivas sobre el JPY antes de la muy anticipada reunión de dos días del BoJ que comienza el 18 de diciembre. Además, el sentimiento bajista prevalente del Dólar estadounidense podría mantener un límite en cualquier aumento significativo para el par USD/JPY.
- En un movimiento ampliamente esperado, la Reserva Federal de EE.UU. redujo los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos al final de una reunión de política de dos días el miércoles y proyectó solo un recorte más en 2026. Sin embargo, los inversores permanecieron esperanzados sobre dos recortes más en 2026 a raíz de los comentarios moderados del presidente de la Fed, Jerome Powell.
- Durante la conferencia de prensa posterior a la reunión, Powell dijo a los periodistas que el mercado laboral de EE.UU. tiene riesgos significativos a la baja y que la Fed no quiere que su política afecte la creación de empleo. Esto, a su vez, mantiene al USD cerca de un mínimo de más de dos meses, alcanzado el jueves, y debería actuar como un viento en contra para el par USD/JPY.
- Los operadores ahora esperan discursos de miembros influyentes del FOMC, que podrían proporcionar algún ímpetu más tarde durante la sesión norteamericana en ausencia de cualquier publicación económica relevante de EE.UU. Sin embargo, la atención seguirá centrada en la muy anticipada reunión de política monetaria del BoJ la próxima semana.
Los toros del USD/JPY necesitan esperar un movimiento sostenido más allá de 156.00
Desde una perspectiva técnica, el máximo de oscilación nocturno, o niveles justo por encima de la cifra redonda de 156.00, podría actuar como un obstáculo inmediato para el par USD/JPY. Una fortaleza sostenida más allá podría desencadenar un nuevo movimiento de cobertura de cortos y empujar los precios al contado hacia el vecindario de 157.00, o el máximo semanal. Algunas compras de seguimiento deberían allanar el camino para ganancias adicionales hacia el obstáculo intermedio de 157.45 en ruta a un máximo de varios meses, alrededor de la marca de 158.00, alcanzada en noviembre.
Por el contrario, los operadores bajistas podrían ahora esperar la aceptación por debajo de la marca psicológica de 155.00 antes de realizar nuevas apuestas. El par USD/JPY podría entonces volverse vulnerable para acelerar la caída hacia la re-prueba del mínimo mensual, alrededor de la zona de 154.35, alcanzada el viernes pasado. Esto es seguido de cerca por la cifra redonda de 154.00, por debajo de la cual los precios al contado podrían deslizarse hacia el siguiente soporte relevante cerca de la región de 153.60 antes de caer eventualmente a niveles por debajo de 152.00.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
Autor
Haresh Menghani
FXStreet
Haresh Menghani, Analista Financiero de Mercados y Editor de Noticias, se unión al equipo de FXStreet tras acumular 8 años de experiencia en análisis global de mercados financieros.
