Los compradores del Yen japonés toman ventaja ante las perspectivas de subida de tasas del Banco de Japón

El Yen japonés (JPY) se mantiene a la defensiva durante los primeros compases de la sesión europea del viernes, aunque carece de convicción bajista en medio de las expectativas de un Banco de Japón (BoJ) más agresivo. Los operadores han estado valorando la posibilidad de que el BoJ suba las tasas de interés tan pronto como la próxima semana. Esto marca una divergencia significativa en comparación con las apuestas por más recortes de tasas por parte de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), lo que mantiene al Dólar estadounidense (USD) deprimido cerca de un mínimo de dos meses y actúa como un viento de cola para el JPY de menor rendimiento.

Mientras tanto, el masivo plan de gasto de la primera ministra Sanae Takaichi ha exacerbado las preocupaciones sobre las finanzas públicas de Japón en medio de un crecimiento económico lento. Esto, junto con el prevalente entorno de riesgo, está frenando a los operadores de abrir apuestas bajistas agresivas en torno al JPY, considerado refugio seguro. No obstante, el JPY sigue en camino de registrar pérdidas semanales modestas, aunque el trasfondo fundamental mencionado sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY sigue siendo a la baja.

Los alcistas del Yen japonés parecen dudosos a pesar del aumento de las apuestas por un aumento de tasas del BoJ

• Las acciones asiáticas avanzaron en las primeras operaciones del viernes, siguiendo la fortaleza nocturna en Wall Street, y socavan los activos tradicionales de refugio seguro. Además, las preocupaciones sobre las finanzas públicas de Japón, a raíz del impulso reflacionario de la primera ministra Sanae Takaichi, mantienen al Yen japonés a la defensiva durante la sesión asiática.
• El Índice de Precios de Bienes Corporativos publicado el miércoles indicó que la inflación en Japón sigue por encima de los niveles históricos. Esto valida la visión de línea dura del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, a principios de esta semana, de que la probabilidad de que se materialice la perspectiva económica y de precios del banco central ha ido aumentando gradualmente.
• Esto respalda el caso para una mayor normalización de la política del BoJ. Los operadores también podrían abstenerse de abrir apuestas bajistas agresivas en el JPY antes de la muy esperada reunión de dos días del BoJ que comienza el 18 de diciembre. Además, el sentimiento bajista prevalente del Dólar estadounidense podría limitar cualquier aumento significativo para el par USD/JPY.
• Reuters informó este viernes que el BoJ probablemente mantendrá su compromiso la próxima semana de seguir subiendo las tasas, con el ritmo dependiendo de cómo reaccione la economía a cada aumento. El informe añade que el BoJ no publicará una estimación actualizada sobre la tasa neutral y no la utilizará como una herramienta principal de comunicación sobre el momento de las subidas de tasas.
• En un movimiento ampliamente esperado, la Reserva Federal de EE.UU. redujo los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos al final de una reunión de política de dos días el miércoles y proyectó solo un recorte más de tasas en 2026. Sin embargo, los inversores permanecieron optimistas sobre dos recortes más de tasas en 2026 tras los comentarios moderados del presidente de la Fed, Jerome Powell.
• Durante la conferencia de prensa posterior a la reunión, Powell dijo a los periodistas que el mercado laboral de EE.UU. tiene riesgos significativos a la baja y que la Fed no quiere que su política afecte negativamente la creación de empleo. Esto, a su vez, mantiene al USD cerca de un mínimo de más de dos meses, alcanzado el jueves, y debería actuar como un viento en contra para el par USD/JPY.
• Los operadores ahora esperan discursos de miembros influyentes del FOMC, que podrían proporcionar algún ímpetu más tarde durante la sesión norteamericana en ausencia de cualquier publicación económica relevante de EE.UU. Sin embargo, la atención seguirá centrada en la muy anticipada reunión de política monetaria del BoJ la próxima semana.

El potencial alcista del USD/JPY parece limitado; 155.00 es clave para los operadores alcistas

Desde una perspectiva técnica, el máximo de oscilación nocturno, o niveles justo por encima de la cifra redonda de 156.00, podría actuar como un obstáculo inmediato para el par USD/JPY. Una fortaleza sostenida más allá podría desencadenar un nuevo movimiento de cobertura de cortos y empujar los precios al contado hacia el vecindario de 157.00, o el máximo semanal. Algunas compras de seguimiento deberían allanar el camino para ganancias adicionales hacia el obstáculo intermedio de 157.45 en ruta a un máximo de varios meses, alrededor de la marca de 158.00, alcanzada en noviembre.

Por el contrario, los operadores bajistas podrían ahora esperar la aceptación por debajo de la marca psicológica de 155.00 antes de realizar nuevas apuestas. El par USD/JPY podría entonces volverse vulnerable para acelerar la caída hacia la re-prueba del mínimo mensual, alrededor de la zona de 154.35, alcanzada el viernes pasado. Esto es seguido de cerca por la cifra redonda de 154.00, por debajo de la cual los precios al contado podrían deslizarse hacia el siguiente soporte relevante cerca de la región de 153.60 antes de caer eventualmente a niveles por debajo de 152.00.