Los toros del Yen japonés mantienen el control en medio de las apuestas de subida de tasas del BoJ y la renovada compra de refugios seguros

• El Yen japonés prolonga su tendencia alcista frente al USD en medio de las expectativas divergentes del BoJ y la Fed.
• Las esperanzas de un eventual acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón benefician aún más al JPY y contribuyen al movimiento al alza.
• El trasfondo fundamental favorece a los alcistas del JPY y respalda las perspectivas de una nueva caída del USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) se apoya en su ascenso intradía frente a un Dólar estadounidense (USD) ampliamente más débil y arrastra al par USD/JPY a un nuevo mínimo de dos semanas, más cerca de los 143.00 durante la sesión asiática del miércoles. Los inversores parecen ahora convencidos de que el Banco de Japón (BoJ) volverá a subir las tasas de interés en 2025 en medio de temores de aumentos de precios más amplios y arraigados en Japón. Las expectativas fueron reafirmadas por los comentarios de línea dura del Vicegobernador del BoJ, Shinichi Uchida, a principios de esta semana, que, junto con la reactivación de la demanda de refugio seguro, continúan impulsando al JPY.

El reciente optimismo sobre la tregua comercial entre EE.UU. y China se desvanece rápidamente después de que EE.UU. emitiera una guía advirtiendo a las empresas que no utilicen los chips de IA Ascend de Huawei. Esto alimenta las preocupaciones sobre el deterioro de las relaciones comerciales entre EE.UU. y China y pesa sobre el sentimiento de los inversores. Aparte de esto, las esperanzas de un eventual acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón resultan ser otro factor que respalda al JPY. El USD, por otro lado, está presionado por las preocupaciones fiscales de EE.UU. y las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reducirá aún más los costos de endeudamiento. Esto contribuye aún más a la caída intradía del par USD/JPY.

El interés de compra del Yen japonés permanece inalterado en medio de las expectativas de un BoJ de línea dura y las renovadas tensiones comerciales entre EE.UU. y China

• Los datos gubernamentales publicados a principios de este miércoles mostraron que la balanza comercial de Japón se redujo inesperadamente a un déficit de ¥115.8 mil millones en abril en comparación con un superávit de ¥559.4 mil millones en el mes anterior. Las importaciones japonesas disminuyeron a un ritmo más lento de lo esperado, ya que un aumento significativo en los salarios durante la primavera impulsó el consumo privado, mientras que el crecimiento de las exportaciones se desaceleró drásticamente debido a la menor demanda de EE.UU. tras los aranceles de importación más altos del presidente estadounidense Donald Trump.
• Los funcionarios gubernamentales de Japón y EE.UU. están programados para llevar a cabo una tercera ronda de conversaciones comerciales de alto nivel en Washington esta semana. Se espera que el ministro de comercio de Japón, Ryosei Akazawa, asista a las conversaciones a nivel ministerial con el Representante de Comercio de EE.UU., Jamieson Greer. También se espera que el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, participe en las negociaciones. Según informes, los funcionarios estadounidenses están presionando a Japón para que se llegue a una conclusión temprana de las conversaciones, sugiriendo que un acuerdo podría alcanzarse más pronto.
• El Vicegobernador del Banco de Japón, Shinichi Uchida, dijo al parlamento a principios de esta semana que la inflación subyacente de Japón probablemente volverá a acelerarse tras un período de desaceleración y se mantendrá alrededor del objetivo del 2%. El BoJ continuará aumentando las tasas de interés si la economía y los precios mejoran según lo proyectado, agregó Uchida. Además, el Resumen de Opiniones del BoJ reveló la semana pasada que los responsables de la política no han renunciado a aumentar aún más las tasas de interés.
• En contraste, los operadores aumentaron sus apuestas por recortes adicionales de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) en 2025 tras la publicación de la semana pasada del Índice de Precios al Consumidor (CPI) y el Índice de Precios de Producción (PPI) en EE.UU., que resultaron ser más suaves de lo esperado. Además, los decepcionantes datos de ventas minoristas mensuales de EE.UU. aumentaron la probabilidad de varios trimestres de crecimiento lento y deberían permitir que la Fed mantenga su sesgo de relajación de políticas, lo que, a su vez, arrastra al Dólar estadounidense a un mínimo de casi dos semanas.
• Los funcionarios de la Fed aprovecharon la oportunidad para expresar su preocupación por el estado actual de la economía estadounidense durante una discusión en panel el martes. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, señaló que el impacto neto de las políticas comerciales, de inmigración y otras de la administración Trump es desconocido. Además, el presidente del Banco de la Fed de Cleveland dijo que el sentimiento sobre la economía es preocupante y tomará más tiempo observar cómo las decisiones empresariales se ven afectadas por la política comercial.
• China acusó el lunes a EE.UU. de socavar el acuerdo comercial preliminar después de que este último emitiera una advertencia a la industria contra el uso de chips chinos que señalaba a Huawei. Además, el Ministerio de Comercio de China dijo este miércoles que las medidas de EE.UU. sobre chips avanzados son "típicas de la intimidación unilateral y el proteccionismo". Además, las medidas de EE.UU. sobre chips socavan seriamente la estabilidad de la cadena de la industria de semiconductores y la cadena de suministro global.

El USD/JPY parece vulnerable a extender la trayectoria a la baja; quiebre por debajo de la confluencia de 144.30-144.20 en juego

Desde una perspectiva técnica, la caída intradía arrastra al par USD/JPY por debajo de la confluencia de 144.30-144.20, que comprende el nivel de retroceso del 50% del repunte de abril-mayo y la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas. Además, los osciladores en el gráfico diario acaban de comenzar a ganar tracción negativa y respaldan un movimiento depreciativo adicional a corto plazo. La aceptación por debajo del nivel de 144.00 reafirma la perspectiva bajista y una posterior caída a través del soporte horizontal de 143.65-143.60 podría exponer la región de 143.25, o el nivel de retroceso de Fibonacci (Fibo.) del 61.8%.

Por otro lado, el pico de la sesión asiática, alrededor de la zona de 144.55, ahora parece actuar como un obstáculo inmediato, por encima del cual el par USD/JPY podría aspirar a recuperar el nivel psicológico de 145.00. Sin embargo, cualquier movimiento posterior al alza podría seguir viéndose como una oportunidad de venta y permanecerá limitado cerca de la región de 145.35-145.40, o el nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2%. Este último debería actuar como un punto clave, y un movimiento sostenido más allá podría cambiar el sesgo a corto plazo a favor de los alcistas.