El USD/JPY se mantiene cerca del máximo de ocho meses a la espera de las decisiones de tasas de la Fed y el BoJ

El Yen japonés (JPY) extiende su declive frente al Dólar estadounidense (USD) el lunes, con el USD/JPY revisitando el pico de ocho meses alcanzado a principios de este mes. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 153.00, marcando una racha ganadora de siete días a pesar de un Dólar débil. El Yen sigue siendo la divisa del G10 con peor desempeño hasta ahora este mes, afectado por desarrollos políticos y fiscales en Japón.

El Yen sigue bajo presión mientras los inversores se preparan para la decisión sobre la tasa de interés del Banco de Japón (BoJ) el jueves. Se espera ampliamente que el banco central mantenga su tasa de referencia sin cambios en 0.50%, mientras los responsables de políticas evalúan las condiciones económicas y el impacto potencial del paquete de estímulo fiscal propuesto por la primera ministra Sanae Takaichi. Los mercados ven el gasto adicional del gobierno como una razón para que el BoJ se mantenga cauteloso, reduciendo la necesidad de más aumentos de tasas a corto plazo.

Los mercados de swaps asignan solo alrededor del 11% de probabilidad a un aumento de 25 puntos básicos (pb) esta semana, pero ven casi un 50% de probabilidades de un movimiento para diciembre, con un aumento completo de un cuarto de punto ya descontado para el primer trimestre de 2026.

Por el lado de EE.UU., la atención se centra en la reunión de dos días del FOMC de la Reserva Federal (Fed), que comienza el martes. Los mercados están casi seguros de que la Fed recortará las tasas por segunda vez este año tras una reducción de un cuarto de punto en septiembre, la primera desde diciembre de 2024. Los funcionarios describieron ese movimiento como un "recorte de gestión de riesgos", destinado a amortiguar la economía a medida que crecían los riesgos a la baja para el mercado laboral.

El cierre del gobierno de EE.UU. ha retrasado la publicación de datos clave sobre el empleo, limitando la visibilidad sobre las condiciones laborales. Sin embargo, el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de la semana pasada, más débil de lo esperado, fortaleció las expectativas de un continuo alivio de la política monetaria. Los mercados están valorando un recorte de 25 puntos básicos el miércoles, con una creciente especulación de otro movimiento en diciembre.

Con ambos bancos centrales reuniéndose esta semana, la volatilidad en el USD/JPY podría aumentar. El par sigue teniendo una tendencia al alza mientras la Fed continúe con recortes graduales de tasas y el BoJ se mantenga cauteloso en medio de la expansión fiscal y el lento crecimiento salarial.