- El precio del Oro entra en una fase de consolidación bajista cerca del mínimo de varios meses alcanzado el miércoles.
- El entorno predominante de aversión al riesgo está prestando cierto soporte al XAU/USD de refugio seguro.
- La tendencia alcista del USD y los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. deberían frenar cualquier intento de recuperación del metal amarillo.
El precio del Oro (XAU/USD) entra en una fase de consolidación bajista el jueves y oscila dentro de un rango estrecho cerca de su nivel más bajo en más de seis meses tocado el día anterior. El predominante entorno de aversión al riesgo, en medio de la preocupación por el debilitado sector inmobiliario chino y el inminente cierre del Gobierno estadounidense, resulta ser un factor clave que presta cierto soporte al metal precioso de refugio seguro. Además, el retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. impide que los alcistas del Dólar abran posiciones agresivas, especialmente tras la reciente subida hasta el nivel más alto desde noviembre de 2022, lo que presta cierto soporte al XAU/USD.
Sin embargo, el precio del Oro sigue sin recuperarse significativamente debido a las crecientes expectativas a un endurecimiento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed), lo que debería actuar como un viento de cola para el USD y el rendimiento de los bonos estadounidenses. Además, los inversores preferirían mantenerse al margen antes de la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente estadounidense del viernes, que proporcionará nuevas pistas sobre la futura senda de subida de tasas de la Fed y dará un nuevo impulso direccional al metal amarillo, que no genera rendimientos. Mientras tanto, el jueves se publicará el PIB final del segundo trimestre de EE.UU. y las solicitudes semanales iniciales de subsidio de desempleo, que podrían influir en el Dólar durante la sesión americana. Aparte de esto, el sentimiento de riesgo más amplio podría contribuir a producir oportunidades de corto plazo en torno al XAU/USD.
Resumen diario de los motores de los mercados: El precio del Oro consolida sus recientes pérdidas en mínimos de más de seis meses
- El precio del Oro registró su mayor caída diaria en dos meses en medio de un Dólar más fuerte y el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses.
- Los inversores siguen preocupados por el sector inmobiliario chino y por los vientos en contra derivados del rápido aumento de los costes de los préstamos.
- El presidente republicano de la Cámara de Representantes de EE.UU., Kevin McCarthy, rechazó el miércoles un proyecto de ley de fondos provisionales que avanzaba en el Senado.
- Esto acerca al Gobierno estadounidense a su cuarto cierre parcial en una década y pasa factura al sentimiento de riesgo.
- Los comentarios de Neel Kashkari, presidente de la Fed de Minneapolis, han aumentado las expectativas a una nueva subida de tasas para finales de año.
- Los datos de pedidos de bienes duraderos en EE.UU., mejores de lo esperado, garantizan que la Fed mantendrá los tipos de interés al alza durante más tiempo.
- La agenda económica estadounidense del jueves incluye la publicación del PIB final del segundo trimestre y las habituales peticiones semanales iniciales de subsidio de desempleo.
- El índice de precios PCE subyacente de EE.UU., que se publicará el viernes, sigue estando en el punto de mira de los inversores para obtener pistas sobre la futura senda de subida de los tipos de interés de la Fed.
Análisis Técnico: El precio del Oro encuentra cierto soporte en medio de condiciones de sobreventa; sigue siendo vulnerable.
Desde una perspectiva técnica, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario acaba de comenzar a la deriva en la zona de sobreventa, lo que ayuda a limitar la caída del precio del Oro. Por otro lado, la tendencia bajista del XAU/USD y la falta de interés de compra sugieren que el camino de menor resistencia para el XAU/USD es a la baja. Sin embargo, sería prudente esperar a una consolidación a corto plazo o a un rebote modesto antes de posicionarse para un nuevo movimiento de depreciación. No obstante, el XAU/USD sigue siendo vulnerable a prolongar su trayectoria bajista hacia el siguiente soporte relevante cerca de la región de 1.860$-1.858$ de camino hacia el nivel de 1.820$.
Preguntas frecuentes sobre el sentimiento de riesgo
¿Qué significan los términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" cuando se refieren al sentimiento en los mercados financieros?
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos " apetito por el riesgo (risk-on)" y " aversión al riesgo (risk-off)” hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado " risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
¿Cuáles son los activos clave que hay que seguir para comprender la dinámica del sentimiento de riesgo?
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
¿Qué divisas se fortalecen cuando el sentimiento es de "apetito por el riesgo"?
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
¿Qué divisas se fortalecen cuando el sentimiento es de "aversión al riesgo"?
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
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