- El GBP/USD frena las pérdidas semanales a medida que el Dólar estadounidense se debilita en medio de preocupaciones sobre el comercio y el crecimiento.
- El PMI manufacturero del Reino Unido fue revisado al alza a 46.4 en mayo, por encima de la lectura de abril, ofreciendo algo de alivio ante la desaceleración del sector.
- El MPC del Reino Unido testificará el martes en las Audiencias del Informe de Política Monetaria; la orientación futura en el centro de atención.
- El presidente de la Fed, Powell, evita comentarios sobre la política, poniendo a los oradores de la Fed y al NFP en el centro de atención.
La Libra esterlina (GBP) se recupera al inicio de la semana, avanzando frente al Dólar estadounidense (USD) el lunes y reduciendo las pérdidas de la semana pasada. El par GBP/USD está rebotando modestamente a medida que los inversores reducen sus tenencias de Dólar estadounidense en medio de la incertidumbre persistente sobre las perspectivas económicas globales.
Al momento de escribir, el par GBP/USD se cotiza cerca de 1.3540, alejándose del máximo intradía de 1.3559. El par experimentó un fuerte rally más temprano en el día, pero luchó por mantener las ganancias a medida que el interés de compra disminuyó en un tono de mercado cauteloso.
El Dólar estadounidense se vio bajo presión renovada después de que el presidente Trump anunciara planes para duplicar los aranceles sobre las importaciones de acero y aluminio, un movimiento que reavivó las tensiones comerciales globales. Mientras tanto, China se opuso a las últimas acusaciones comerciales, lo que aumentó la cautela de los inversores y arrastró al Índice del Dólar estadounidense (DXY) de regreso hacia el mínimo de la semana pasada, que se había visto cotizando alrededor de 98.80.
En el frente de datos, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero ISM de EE.UU. cayó a 48.5 en mayo desde 48.7 en abril, marcando la contracción más aguda desde noviembre de 2024 y subrayando la persistente debilidad en el sector. En el Reino Unido, el PMI manufacturero de S&P Global fue revisado al alza a 46.4 en mayo, por encima de la estimación preliminar de 45.1 y mejorando la lectura de abril, señalando que las condiciones siguen siendo débiles pero estables en el sector industrial.
Sumando a la narrativa de política, la responsable de política del Banco de Inglaterra (BoE), Catherine Mann, dijo que el banco central debería prestar más atención al impacto de su programa de endurecimiento cuantitativo (QT) en las condiciones financieras, especialmente ahora que ha comenzado a recortar las tasas de interés. En declaraciones publicadas por Reuters el lunes, Mann enfatizó que "ahora que el MPC está reduciendo la restrictividad, necesitamos considerar los diferentes efectos de nuestras políticas en diferentes partes de la curva de rendimiento y sus efectos en la transmisión de la política monetaria como un tema más relevante."
De cara al futuro, con el sentimiento de riesgo aún frágil, los participantes del mercado seguirán de cerca los próximos discursos de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) esta semana en busca de nuevas perspectivas sobre la trayectoria de tasas de la Fed. Si bien el presidente de la Fed, Jerome Powell, se abstuvo de abordar directamente la política monetaria en sus comentarios del lunes, los operadores esperan más orientación de los responsables de políticas antes del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. del viernes.
En el Reino Unido, la atención se centra en el PMI de servicios más adelante esta semana, un indicador clave del sector más grande de la economía. Mientras tanto, el gobernador del BoE, Andrew Bailey, y otros miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) comparecerán ante el Parlamento el martes para las Audiencias del Informe de Política Monetaria, proporcionando un contexto adicional sobre la reducción de tasas de mayo y la evolución de la postura política del BoE.
BoE FAQs
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
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