El Euro rebota frente al franco suizo mientras las actas del BCE destacan una perspectiva cautelosa

El Euro (EUR) está avanzando frente al Franco suizo (CHF) el jueves, rompiendo una racha de tres días de pérdidas que arrastró al par a su nivel más bajo desde el 4 de agosto el miércoles. En el momento de escribir, el EUR/CHF está experimentando un fuerte rebote, cotizando alrededor de 0.9356 al inicio de la sesión americana.

El rebote se desarrolla en el contexto de las Actas de la Reunión de Política Monetaria de julio del Banco Central Europeo (BCE), que subrayaron el delicado acto de equilibrio del Consejo de Gobierno. Los miembros coincidieron en que las tasas de política actuales están en "territorio neutral", ni estimulando ni restringiendo la actividad, pero el debate reflejó la frágil perspectiva de la zona euro. Algunos responsables de la política argumentaron que la reciente expansión fiscal en partes del bloque podría haber elevado la tasa neutral, lo que significa que sin un ajuste adicional, la política podría ya inclinarse ligeramente hacia lo restrictivo. Otros enfatizaron el entorno "excepcionalmente incierto", citando tanto riesgos al alza como a la baja para el crecimiento y la inflación.

Mientras que una minoría favoreció un recorte de tasas en julio, argumentando que los riesgos de inflación se estaban inclinando a la baja, la mayoría de los miembros vieron un "alto valor de opción" en esperar más datos y claridad, particularmente en torno a las negociaciones comerciales globales y su potencial para impactar los precios en cualquier dirección. Es importante destacar que las Actas revelaron un consenso de que la comunicación del BCE debería permanecer cuidadosa, neutral y deliberadamente poco informativa para evitar señalar compromisos prematuros, al tiempo que reafirmaron la preferencia del Consejo por un enfoque dependiente de los datos, reunión por reunión.

Más temprano en el día, los datos de sentimiento de la Eurozona llegaron en el lado más débil, añadiendo preocupaciones sobre la perspectiva de crecimiento del bloque. El Indicador de Sentimiento Económico cayó a 95.2 en agosto, desde 95.7 en julio y por debajo de las expectativas del consenso de 96.0. El Índice de Clima Empresarial se redujo marginalmente a -0.72 desde -0.71, mientras que la Confianza del Consumidor se mantuvo estable en -15.5. Tomados en conjunto, las cifras sugieren que las empresas y los hogares siguen siendo cautelosos, destacando la débil demanda interna.

Por el lado suizo, los datos de crecimiento del segundo trimestre apuntaron a una desaceleración en el impulso. El Producto Interno Bruto (PIB) creció solo un 0.1% intertrimestral, en línea con las expectativas pero muy por debajo del ritmo del 0.4% registrado en el trimestre anterior. En términos anuales, la economía se expandió un 1.2% en el segundo trimestre, disminuyendo desde el 1.8% en el primer trimestre y sin cumplir con las previsiones del 1.4%. Las lecturas más suaves destacan una tendencia de enfriamiento en el rendimiento del crecimiento de Suiza, reforzando la opinión de que el Banco Nacional Suizo (SNB) podría proceder con cautela, mientras monitorea la inflación moderada y los riesgos de una excesiva fortaleza del Franco.