- Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense están bajando, pero se mantienen en máximos de varios meses.
- Los inversores se centran en la postura de línea dura del presidente de la Fed, Powell.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) cayó por debajo de 106.00 durante la sesión americana. Sin embargo, las perspectivas para el Dólar son positivas, ya que las apuestas agresivas de la Reserva Federal (Fed) podrían servir de soporte. Además, los movimientos bajistas del miércoles pueden considerarse una ligera corrección.
La economía estadounidense registra una inflación persistente y un crecimiento sólido. La postura de halcón del presidente de la Fed, Jerome Powell, muestra que en lugar de otra subida de tipos, la Fed favorece el endurecimiento del mercado a través de rendimientos más altos y diferenciales más amplios, lo que fortalece al Dólar. Sin embargo, dado que las condiciones financieras siguen siendo laxas, es necesario un mayor endurecimiento y Powell comentó el martes que la política monetaria podría necesitar más tiempo para funcionar.
Resumen diario de los movimientos del mercado: El DXY se corrige a la baja, el Libro Beige de la Fed debería arrojar resultados positivos y los rendimientos estadounidenses bajan
- El Libro Beige de la Fed mostró que la actividad económica se expandió ligeramente, en general, desde finales de febrero.
- El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se mostró agresivo el martes y advirtió de los escasos avances en materia de inflación. También afirmó que la Fed sigue dependiendo de los datos.
- La posibilidad de un recorte de tipos en la próxima reunión de junio se sitúa en torno al 15%, lo que supone una enorme caída en comparación con el 60% de la semana anterior. Asimismo, las posibilidades de un recorte de tipos en julio han caído por debajo del 50%.
- Se espera que el primer recorte de tipos tenga lugar en septiembre con una probabilidad del 95%, seguido de otro en diciembre con una probabilidad del 70%.
- Los rendimientos del Tesoro estadounidense para los bonos del Tesoro a 2, 5 y 10 años se sitúan actualmente en el 4.93%, 4.63% y 4.61%, respectivamente, bajistas para el día. A pesar del reciente descenso, los rendimientos a 2 y 10 años se encuentran en su nivel más alto desde noviembre.
Análisis técnico del DXY: El DXY muestra la fortaleza de los toros a pesar de las condiciones de sobrecompra
En el gráfico diario, el índice de fuerza relativa (RSI) sigue mostrando condiciones de sobrecompra, insinuando una próxima corrección o fase de consolidación. La divergencia de convergencia de medias móviles (MACD) muestra barras verdes decrecientes, lo que implica que el impulso comprador está perdiendo fuerza y que los osos podrían tomar pronto las riendas.
Sin embargo, el par está cómodamente posicionado por encima de sus medias móviles simples (SMA) de 20, 100 y 200 días, lo que indica el dominio de los toros en el escenario actual. Esto sugiere una perspectiva positiva a medio y largo plazo, con los toros defendiendo su posición a pesar de que los indicadores técnicos apuntan hacia una influencia bajista a corto plazo.
Preguntas frecuentes sobre el Dólar estadounidense
¿Qué es el Dólar estadounidense?
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias.
Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
¿Cómo afectan al Dólar las decisiones de la Reserva Federal?
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
¿Qué es el Quantitative Easing y cómo influye en el Dólar?
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
¿Qué es el endurecimiento cuantitativo y cómo influye en el Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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