El comercio y las preocupaciones arancelarias pesan sobre el USD – Scotiabank

Con un nuevo mes en marcha, el Dólar estadounidense (USD) se encuentra nuevamente a la defensiva, apoyando la idea de que algunas de sus ganancias a finales de mayo podrían haber estado relacionadas con la demanda de fin de mes. Pero el inicio de junio también trae otra ronda de debilidad más amplia en los activos estadounidenses; el USD está más bajo junto a futuros de acciones más suaves y bonos del Tesoro de EE.UU. más débiles hasta ahora hoy—revisando el incómodo patrón de comercio que ha surgido a lo largo de las últimas semanas, señala Shaun Osborne, Jefe de Estrategia de Divisas de Scotiabank.

USD ampliamente más débil, acciones y bonos a la baja por aranceles de acero/aluminio

"El viernes, el presidente Trump anunció aranceles del 50% sobre el acero y el aluminio, mientras que China respondió de la misma manera a las acusaciones de EE.UU. de que no había cumplido con el acuerdo comercial alcanzado en Ginebra el mes pasado. Pekín prometió tomar medidas para proteger sus propios intereses. Los mercados no se están moviendo con la misma violencia que en abril y mayo, al menos en este momento, pero la renovada debilidad en el USD después de no poder mantener las ganancias obtenidas alrededor de las oscilaciones de suspensión/reprieve de aranceles la semana pasada refleja un alto grado de incomodidad entre las perspectivas de los inversores."

"Las tensiones comerciales y arancelarias corren el riesgo de desacelerar el crecimiento de EE.UU. y aumentar la inflación en EE.UU. en un momento en que los inversores se han vuelto sensibles a las amenazas a la independencia de la política de la Fed. Las señales de debilitamiento de la credibilidad institucional de EE.UU. en medio de una política fiscal más laxa pueden añadir vientos en contra para los activos estadounidenses. El DXY ha encontrado algo de soporte cerca del mínimo del 23 de mayo (99.7) pero el sentimiento más débil y las tendencias técnicas bajistas sugieren que se avecina una prueba del mínimo de abril (97.9). Más generalmente, creemos que el DXY está en riesgo de caer nuevamente al rango de 90-95 en los próximos meses."

"Hay muchos datos que los mercados deben procesar esta semana, incluidos los datos del NFP el viernes. Pero no está claro que la serie de datos tenga mucho impacto en el USD mientras la Fed permanezca claramente al margen—y sigue habiendo una buena cantidad de incertidumbre sobre cómo y cuándo la guerra comercial en curso se reflejará en los datos duros de EE.UU. La caída de la semana pasada en el total preliminar de importaciones de abril (casi un 20% a la baja) sugiere que eso puede ser pronto. Algunas señales de suavización en la industria del transporte por carretera de EE.UU. también pueden ser indicativas de que la desaceleración del comercio global está comenzando a afectar la actividad en EE.UU."