DXY: Rango estable a medida que los metales se desacoplan – BNY

El Jefe de Estrategia Macro de Mercados de BNY, Bob Savage, destaca que el Dólar estadounidense se ha mantenido en un rango de 95 a 99, incluso cuando el Índice de Metales de la LME ha aumentado, rompiendo una correlación negativa de larga data. Señala que el vínculo del índice USD con la política de la Fed es diferente en este ciclo, con menos recortes de tasas para 2026 incorporados, mientras que la demanda continua de cobertura de riesgos en FX y la reducción de riesgos moderan cualquier fuerte rally del Dólar.

Ruptura de correlación con los metales de la LME

"La correlación negativa entre el dólar estadounidense y el Índice de Metales de la LME es de larga data y significativa."

"Lo que destaca es cuando esa correlación se rompe, como ha sucedido en 2026."

"El dólar estadounidense ha operado en un rango de 95 a 99 mientras los precios de los metales han aumentado, una divergencia no vista desde COVID."

"La escasez y el acaparamiento ahora explican más de la acción del precio que las dinámicas de valoración de tasas reales."

"El vínculo del índice USD con la política de la Fed también difiere en este ciclo, con los inversores incorporando menos recortes de tasas para 2026."

"Sin embargo, el dólar no ha vuelto a repuntar, lo que sugiere que la demanda continua de cobertura de riesgos en FX aún juega un papel significativo. La reducción de riesgos en FX y las preocupaciones sobre la cadena de suministro sugieren que los inversores globales temen una inestabilidad financiera más amplia que un colapso del USD por pánico."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)