Rueda de prensa del BCE: Lagarde habla sobre las perspectivas de política monetaria tras mantener las tasas de interés sin cambios

Christine Lagarde, Presidenta del Banco Central Europeo (BCE), explica la decisión del BCE de mantener las tasas clave sin cambios en la reunión de política de marzo y responde a preguntas de la prensa.

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Citas clave de la conferencia de prensa del BCE

"La guerra está perturbando los mercados de materias primas, afectando la confianza."

"Cualquier respuesta fiscal al choque energético debe ser temporal, dirigida y adaptada."

"Los indicadores de inflación subyacente siguen siendo consistentes con el objetivo del 2%."

"Las ganancias corporativas se recuperaron, los costos laborales aumentaron."

"Los indicadores salariales apuntan a una moderación continua."

"El aumento de los precios de la energía impulsará la inflación por encima del 2% a corto plazo."

"Los efectos indirectos requerirán un monitoreo cercano."

"Los riesgos para las perspectivas de crecimiento están sesgados a la baja."

"Una guerra prolongada podría aumentar los precios de la energía por más tiempo, erosionar los ingresos."

"El deterioro del sentimiento del mercado puede reducir la demanda."

"Las fricciones comerciales pueden interrumpir las cadenas de suministro."

"Si se demuestra que la guerra es de corta duración, la economía podría fortalecerse."

"Las nuevas tecnologías pueden impulsar el crecimiento."

"Los riesgos para la inflación están sesgados al alza, especialmente a corto plazo."

"La guerra en Oriente Medio ha endurecido las condiciones financieras."

"Las tasas a corto plazo han subido notablemente."

"El Consejo de Gobierno fue informado por expertos, incluido un profesor de asuntos militares."

"El ánimo del Consejo fue tranquilo, decidido y enfocado con precisión en la información."

"Nuestra decisión fue unánime."

"Estamos bien posicionados para enfrentar el desarrollo de un choque importante en curso."

"Estaremos particularmente atentos a todos los mercados de materias primas y a los cuellos de botella en el suministro."

"Estaremos atentos a los precios de venta para las empresas."

"Estaremos atentos a todos los indicadores de demanda y a los rastreadores salariales."

"En el escenario base, hay un poco de propagación desde la energía."

"El escenario severo tiene un precio del petróleo y gas significativamente alto y luego vuelve al escenario base al final del horizonte."

"En el escenario severo, el precio del petróleo cae más allá del final del horizonte de proyección."

"Hay una diferencia significativa entre los escenarios."

La siguiente sección fue publicada a las 13:15 GMT para cubrir los anuncios de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y la reacción inmediata del mercado.

El Banco Central Europeo (BCE) anunció el jueves que mantuvo las tasas clave sin cambios tras la reunión de política de marzo, como se esperaba. Con esta decisión, la tasa de interés de las operaciones principales de financiación, las tasas de interés de la facilidad marginal de crédito y la facilidad de depósito se situaron en 2.15%, 2.4% y 2%, respectivamente.

Puntos clave del comunicado de política del BCE

"El BCE está decidido a asegurar que la inflación se estabilice en el objetivo del 2% a medio plazo."

"La guerra en Oriente Medio ha hecho que las perspectivas sean significativamente más inciertas, creando riesgos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el crecimiento económico."

"El BCE está bien posicionado para navegar esta incertidumbre."

"La información entrante en el período próximo ayudará al BCE a evaluar cómo la guerra afectará las perspectivas de inflación y los riesgos que la rodean."

"El BCE está monitoreando de cerca la situación, y su enfoque dependiente de los datos le ayudará a establecer la política monetaria según sea apropiado."

"Las proyecciones del personal incorporan excepcionalmente información hasta el 11 de marzo, una fecha límite posterior a la habitual."

"La inflación ha sido revisada al alza en comparación con las proyecciones de diciembre, especialmente para 2026."

"Para la inflación excluyendo energía y alimentos, el personal proyecta un promedio de 2.3% en 2026, 2.2% en 2027 y 2.1% en 2028."

"Esto también es más alto que la trayectoria en las proyecciones de diciembre, principalmente debido a los mayores precios de la energía que se reflejan en la inflación excluyendo energía y alimentos."

"El personal espera que el crecimiento económico promedie 0.9% en 2026, 1.3% en 2027 y 1.4% en 2028."

"En línea con el compromiso de la estrategia de política monetaria del BCE de incorporar riesgos e incertidumbre en la toma de decisiones, el personal también evaluó cómo la guerra en Oriente Medio podría afectar el crecimiento económico y la inflación bajo algunos escenarios ilustrativos alternativos."

"El análisis de escenarios sugiere que una interrupción prolongada en el suministro de petróleo y gas resultaría en una inflación por encima y un crecimiento por debajo de las proyecciones base."

"El BCE seguirá un enfoque dependiente de los datos y reunión por reunión para determinar la postura adecuada de política monetaria."

"Las decisiones sobre las tasas de interés se basarán en la evaluación de las perspectivas de inflación y los riesgos que la rodean, a la luz de los datos económicos y financieros entrantes, así como de la dinámica de la inflación subyacente y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria."

"El BCE no se compromete previamente a una trayectoria particular de tasas."

"Los portafolios del Programa de Compras de Activos (APP) y del Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP) están disminuyendo a un ritmo medido y predecible, ya que el Eurosistema ya no reinvierte los pagos principales de los valores que vencen."

Reacción del mercado a la decisión de política del BCE

El EUR/USD subió bruscamente con la reacción inmediata a los anuncios de política del BCE y se vio por última vez ganando un 0.45% en el día en 1.1500.

La sección siguiente fue publicada como previa de los anuncios de política del Banco Central Europeo a las 05:00 GMT.

• Es probable que el Banco Central Europeo adopte un enfoque de esperar y ver en medio de la guerra en Irán.
• La presidenta del BCE, Lagarde, probablemente enfrentará múltiples preguntas relacionadas con el impacto del conflicto en Oriente Medio.
• La Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios, como se esperaba, y pronostica un recorte de tasas en 2026.
• El EUR/USD se dirige hacia el anuncio del BCE con un tono bajista firme.

El Banco Central Europeo (BCE) anunciará su decisión de política monetaria el jueves, tras una reunión de dos días.

Se espera ampliamente que el BCE mantenga las tasas de interés sin cambios por sexta reunión consecutiva, dejando las operaciones principales de refinanciamiento, la facilidad marginal de crédito y la facilidad de depósito en 2.15%, 2.4% y 2%, respectivamente.

No obstante, el escenario macroeconómico es muy diferente al de todas las reuniones anteriores: una guerra en Oriente Medio lo ha cambiado todo. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha acuñado un nuevo término financiero, "buen lugar", para describir la postura de política monetaria del BCE antes de que estallara la guerra.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ofrecerá una conferencia de prensa tras el anuncio. Lagarde suele responder preguntas destinadas a explicar el razonamiento detrás de la decisión del banco central. Es bastante probable que la sesión de preguntas y respuestas gire en torno a la guerra, los precios del petróleo y su posible impacto en la inflación y, por ende, en las futuras decisiones de política monetaria del BCE.

Antes del anuncio, el par EUR/USD cotiza alrededor del nivel de 1.1500, tras el anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed).

¿Qué esperar de la decisión sobre las tasas de interés del BCE?

El BCE encontró un equilibrio delicado en el que la inflación alcanzó el umbral del 2% establecido por los responsables de la política, el crecimiento comenzó a mostrar signos de vida y las tasas de interés se redujeron a más de la mitad desde los máximos históricos posteriores a la pandemia.

Como se dijo, la guerra en Irán lo cambió todo. La decisión del presidente de Estados Unidos (EE.UU.), Donald Trump, de unirse a Israel y aplastar el poder nuclear de Irán ha resultado en un conflicto total en el Golfo Pérsico, que ha llevado los precios del petróleo a niveles no vistos desde 2021. Los temores de que la inflación retome su tendencia alcista afectaron a todas las principales economías en medio de interrupciones en el suministro de energía, ya que la guerra interrumpió el tránsito por el Estrecho de Ormuz.

Es bastante improbable que los funcionarios respondan inmediatamente al nuevo marco mundial. Es probable que los responsables de la política adopten una postura de esperar y ver mientras repiten que están vigilantes ante los desarrollos macroeconómicos y listos para actuar según sea necesario.

Días después de que comenzara la guerra, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, señaló que el banco central haría todo lo necesario para mantener bajo control las presiones sobre los precios. "Haremos todo lo necesario para mantener la inflación bajo control y asegurar que los franceses y los europeos no experimenten aumentos de inflación como los que vimos en 2022 y 2023", comparando la situación actual con la provocada por la guerra entre Rusia y Ucrania.

Además, el responsable de política del BCE, Joachim Nagel, dijo que el banco central actuará "rápida y decisivamente" si los precios más altos del combustible conducen a un aumento de la inflación en la UE, en una entrevista con Reuters.

Mientras tanto, la Reserva Federal (Fed) anunció su decisión sobre política monetaria. Como se esperaba, la Fed mantuvo su rango objetivo de la tasa de fondos federales (FFTR) sin cambios en 3.50%–3.75%.

El Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) mostró que los responsables de la política aún esperan realizar un recorte de tasas en 2026 y otro en 2027. Además, los funcionarios revisaron al alza la inflación, con la inflación PCE ahora esperada en 2.7% a finales de 2026 frente al 2.4% en diciembre. También revisaron su pronóstico de crecimiento, ahora visto en 2.4% para este año frente al 2.3% en el SEP anterior. Se espera que el desempleo sea del 4.4% para este año, sin cambios respecto a la estimación previa.

El mercado mostró una reacción limitada a la noticia, aunque la prevalente aversión al riesgo mantuvo al USD como el ganador en el tablero de divisas.

Es probable que el BCE adopte un enfoque cauteloso ante los desarrollos actuales y se abstenga de tomar una posición concreta sobre el posible impacto de la guerra en el Euro (EUR). La presidenta Christine Lagarde probablemente repetirá que los funcionarios están listos para actuar cuando sea necesario, pero se abstendrán de proporcionar detalles al respecto.

¿Cómo podría afectar la reunión del BCE al EUR/USD?

Como se señaló anteriormente, el par EUR/USD ronda los 1.1500 mientras el USD se beneficia de un entorno de aversión al riesgo.

Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, señala: "Técnicamente hablando, el par EUR/USD es bajista. El gráfico diario muestra que se mantiene muy por debajo de todas sus medias móviles, con una media móvil simple (SMA) de 20 días bajista que ha cruzado por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 100 y 200 días sin dirección. Al mismo tiempo, los indicadores técnicos mantienen sus pendientes a la baja dentro de niveles negativos después de corregir condiciones de sobreventa. El soporte inmediato se encuentra alrededor de 1.1480, antes del mínimo mensual de marzo en 1.1411, que se mantiene como una barrera bajista crítica, poco probable de ser probada durante el evento del BCE."

Bednarik añade: "El par EUR/USD necesitaría recuperarse más allá de 1.1560 para dejar atrás el tono negativo a corto plazo. Ganancias adicionales exponen el nivel de 1.1600 antes de la zona de precio de 1.1640, aunque parece poco probable que el BCE pueda emitir un mensaje lo suficientemente de línea dura como para empujar al par hacia este último."