El AUD/USD rebota después de los datos del IPC de Australia

El AUD/USD rebota dentro de una tendencia bajista prolongada para negociarse en los 0.6870 el miércoles después de que los datos de inflación de Australia no logran cambiar la opinión generalizada de que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantendrá sus "brazos cruzados" en la próxima reunión, dejando su tasa de efectivo sin cambios en un comparativamente alto 4.35%.  

Gráfico diario del AUD/USD 

El diferencial entre las tasas de interés de los bancos centrales es un factor clave en la valoración de las divisas, con los bancos centrales que tienen – o se espera que mantengan – tasas de interés relativamente altas en comparación con sus pares viendo una apreciación en las monedas de sus países. 

El AUD/USD está negociándose al alza el miércoles porque, a diferencia del RBA, la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) es cada vez más vista como probable que recorte su tasa de interés clave en 25 puntos básicos (bps), o 0,25%, a un rango de 4,50% – 4,75% en la reunión de política monetaria del Banco en diciembre. Además, el banco central de EE.UU. ya ha recortado en 75 bps este año, mientras que el RBA no ha bajado las tasas en absoluto. 

La herramienta CME FedWatch calcula la probabilidad de que la Fed recorte en un cuarto de punto porcentual en diciembre en un 66,5% el miércoles, frente al aproximadamente 56% al comienzo de la semana. 

Aunque todavía más alta que la tasa del RBA, la mayor probabilidad de que la Fed recorte es ligeramente favorable para el Dólar australiano (AUD) y el AUD/USD. 

La tendencia bajista del AUD/USD desde principios de octubre se ha debido a un cambio radical en las expectativas del mercado sobre la trayectoria de las tasas de interés en EE.UU. Antes de octubre, estas habían sido para que la Fed bajara las tasas de interés agresivamente, pero los sólidos datos económicos de EE.UU. llevaron a una revisión de estas expectativas. El resultado de las elecciones presidenciales de EE.UU. fue otro factor que apoyó al par. 

Los datos del IPC australiano no animan al AUD

Los datos publicados durante la noche mostraron que el Índice de Precios al Consumo (IPC) mensual australiano se mantuvo en 2,1% en octubre, el mismo que en septiembre, y permaneciendo en mínimos de tres años. Esto estuvo por debajo del 2,3% previsto por los economistas. 

Sin embargo, el IPC medio recortado subió un 3,5% en octubre desde el 3,2% del mes anterior. 

Además, la mayor parte de la debilidad en el crecimiento de los precios de la cifra general del 2,1% se atribuyó a la caída de los precios de la energía debido al impacto continuo del reembolso del Fondo de Alivio de la Factura de Energía. Los datos mostraron que los precios de la energía como subcomponente cayeron un 35,6% en octubre. Los precios más bajos del petróleo a nivel mundial también impactaron en la inflación general, ya que los precios de la gasolina cayeron un 11,5%. 

Dado que estos factores se consideran transitorios y no representativos de la inflación subyacente, se considera poco probable que el RBA responda a ellos bajando las tasas de interés. 

Aunque los datos del IPC general no cumplieron con las expectativas, el aumento del IPC medio recortado significó que no hubo cambios en las perspectivas para la tasa de efectivo del RBA o el AUD. 

De hecho, el RBA se enfoca más en las cifras de inflación trimestrales, según los analistas de Brown Brothers Harriman (BBH) cuando decide la política. 

"Vale la pena señalar que el RBA se enfoca en las cifras trimestrales del IPC porque son menos volátiles y capturan más elementos que el indicador mensual del IPC. Los futuros de la tasa de efectivo del RBA continúan implicando un primer recorte completo de 25bps a 4,10% en mayo (2025)", dijo Elias Haddad, Estratega Senior de Mercados en BBH. 

La opinión fue compartida por los analistas de Societe Generale, quienes no ven cambios en la tasa de efectivo en la reunión de diciembre del RBA. 

"La espera por tasas más bajas en Australia continúa y el RBA se mantendrá al margen hasta el 2T25 después de otra decepcionante cifra de inflación. El IPC subyacente aumentó a 3,5% interanual en octubre", dijo Kenneth Broux, un estratega senior de FX con el prestamista francés.