Vista previa de las elecciones en Georgia: Los mercados están preparados para un momento especial – Tres escenarios

• La segunda vuelta especial en Georgia es fundamental para el control del Senado.
• Una doble victoria demócrata impulsaría los mercados a la espera de más estímulos.
• Los mercados pueden sentirse decepcionados si el senador republicano Perdue obtiene una victoria temprana.
• El recuento de votos puede demorarse en el probable caso de contiendas ajustadas.

Las elecciones de 2020 no han terminado; no. El intento del presidente Donald Trump de anular los resultados es inútil, pero el control del Senado aún está en juego. Los republicanos tienen 50 escaños y los demócratas 48, y dos escaños adicionales dependen de las elecciones de segunda vuelta de Georgia.

Si los demócratas ganan ambas carreras, la vicepresidenta electa Kamala Harris actuará como desempate, lo que permitiría que los demócratas aprueben su legislación. Si bien eso puede ser insuficiente para una reforma, sería suficiente con transferir el apoyo adicional a la economía que desean los mercados. El reciente proyecto de ley de estímulo fue de 900 mil millones de dólares, y el presidente electo Joe Biden puede impulsar otro paquete de ayuda adicional por valor de 1 a 2 billones.

El Partido Republicano necesita obtener solo una victoria en el estado de Gorgia para aferrarse a la cámara alta y privar a los demócratas de sus ambiciones.

Una carrera enfrenta al senador republicano John Perdue con el joven demócrata John Ossof. La segunda es una elección especial que desafía a la senadora republicana Kelly Loeffler contra Reverand Raphael Warnock.

Biden ganó el estado por poco menos de 12.000 votos y el total de votos de los candidatos republicanos superó marginalmente a los demócratas. Las pocas encuestas de opinión realizadas antes de la segunda vuelta pintan un panorama de contiendas extremadamente reñidas:

Fuente: FiveThirtyEight

La victoria de los demócratas está dentro del margen de error, pero se benefician de la sólida participación en la votación anticipada. Por otro lado, los republicanos tienden a votar en masa el día de las elecciones, y algunos votantes que no apoyaron a Trump pueden optar por equilibrar la situación votando por el Partido Republicano. Ambas partes han desplegado fondos masivos para sus carreras y se desconoce el efecto.

Los únicos hechos conocidos son que los demócratas necesitan ganar ambas carreras, lo que dificulta su tarea, y que las encuestas en Georgia fueron precisas, a diferencia de otros estados como Wisconsin. Estos dos antecedentes se compensan entre sí, lo que dificulta hacer suposiciones: el desempate es un verdadero sorteo.

¿Cómo reaccionarán los mercados? Aquí hay tres escenarios:

1) Clara victoria demócrata

Alrededor del 90% de los votos probablemente estarán contados después de varias horas y, para que los demócratas ganen, Warnock debe obtener una clara victoria contra Loeffler en una carrera que se considera la victoria más fácil para los demócratas. Si Warnock se declara ganador rápidamente, el enfoque se cambiará a la segunda carrera entre Perdue y Ossof.

Incluso si Ossof está ligeramente por detrás de Perdue, los inversores probablemente esperarían que los votos restantes cambien el panorama a favor de los demócratas. En este caso, se prevé que los mercados suban y el dólar estadounidense refugio seguro caiga durante la sesión asiática o la europea temprana.

2) El claro control republicano del Senado

Si los votantes optan por Perdue, la única persona que ganó previamente una elección, se acabó para los demócratas, incluso si Warnock entra en el Senado. Al titular le faltaron solo cientos de votos para ganar en la primera ronda, y aquellos que optaron por el candidato liberal pueden subirse al carro republicano.

En caso de una ventaja temprana de Perdue sobre Ossof, los mercados probablemente se desconectarán de la carrera Loeffler-Warnock, haciendo que las acciones bajen y enviando al dólar al alza. Si bien Biden aún puede trabajar con el líder de la mayoría del Senado, Mitch McConnell, para obtener más apoyo, se espera que sea un camino complicado. Los mercados pueden reenfocar sus esperanzas en la Reserva Federal, pero la reacción instantánea probablemente será negativa.

3) Carreras de mordedores de uñas

Quizás el escenario más probable para este martes por la noche es la repetición de otro martes por la noche, el de las elecciones generales del 3 de noviembre. Si las carreras están demasiado ajustadas para convocar un ganador, es probable que se necesiten varios días, si no una semana o dos, para clasificar a los ganadores.

Las reglas de Georgia establecen que el recuento se mantiene automáticamente en el margen dentro del 0.5%. Si bien el proceso rara vez cambia el resultado, una contienda que se reduzca a decenas o incluso cientos de votos podría mantener altas las tensiones.

En este escenario, los republicanos retienen el control del Senado al menos hasta que los vencedores presten juramento. Tal demora podría disminuir las posibilidades de un generoso proyecto de ley de estímulo, incluso si los demócratas finalmente obtienen el control. Los mercados pueden reaccionar con una caída a menos que el panorama se aclare.

En noviembre, Biden tomó la iniciativa en Georgia el viernes, tres días después de la votación y ahora se puede ver un proceso más largo.

Conclusión

Las carreras especiales en Georgia son críticas para el Senado y para el estímulo en medio del aumento de casos de coronavirus. Los mercados celebrarán una clara victoria demócrata y caerán si los republicanos ocupan la cámara alta. Un evento prolongado tiene muchas posibilidades e inicialmente causaría una caída.