USD/JPY Pronóstico: Superar la SMA de 200 días preparará el terreno para subidas adicionales a corto plazo

• El USD/JPY alcanza su nivel más alto desde el 10 de marzo y se apoya en una combinación de factores.
• Las perspectivas moderadas en torno al BoJ pesan sobre el JPY e impulsan al par en medio de una modesta fortaleza del USD.
• Los inversores esperan ahora el PMI manufacturero del ISM de EE.UU. antes de la reunión del FOMC.

El par USD/JPY extiende la recuperación del viernes, inspirada por la postura moderada del Banco de Japón (BoJ), y recibe un fuerte impulso en el primer día de la nueva semana. Este impulso eleva al par al nivel más alto desde el 10 de marzo al inicio de la sesión europea, con los alcistas esperando ahora una fuerza sostenida por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 días técnicamente significativa antes de abrir nuevas posiciones. Cabe recordar que el viernes el banco central japonés mantuvo sin cambios su política monetaria ultra-flexible y no introdujo ningún ajuste en el control de la curva de rendimientos por unanimidad. Además, el nuevo gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, afirmó que el riesgo de un endurecimiento demasiado precipitado es mayor que el de que la política monetaria se quede rezagada y añadió que será conveniente continuar con la relajación monetaria para alcanzar el objetivo de inflación del 2%. Aparte de esto, los datos publicados a principios de este lunes mostraron que la actividad de las fábricas en Japón -la tercera economía más grande del mundo- se contrajo por sexto mes consecutivo en abril. Esto, a su vez, sigue pesando sobre el yen japonés (JPY), lo que junto con una modesta fortaleza del dólar estadounidense (USD), actúa como viento de cola para el par.

La perspectiva de que la Reserva Federal (Fed) suba los tipos de interés otros 25 puntos básicos (pb) al término de la reunión de dos días el miércoles permite al Dólar ganar algo de tracción positiva por tercer día consecutivo. Sin embargo, los mercados parecen convencidos de que el banco central estadounidense mantendrá las tasas estables durante el resto del año. Esto podría frenar a los alcistas del Dólar a la hora de abrir posiciones agresivas antes de la esperadísima reunión de política monetaria del FOMC, que comienza el martes. Por otra parte, la preocupación por las dificultades económicas derivadas del aumento de los costes de endeudamiento podría dar cierto soporte al JPY de refugio seguro y contribuir a limitar al par USD/JPY, al menos por el momento. De hecho, el avance del PIB de EE.UU. informado la semana pasada mostró que el crecimiento de la mayor economía del mundo se ralentizó más de lo previsto en el primer trimestre. Además, el PMI oficial de la Manufactura china bajó a 49.2 en abril desde 51.9 en marzo, lo que apunta a una contracción de la actividad sobre una base mensual y alimenta los temores de recesión. Ello moderó el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo, lo que podría impulsar algunos flujos de refugio hacia el yen y limitar la subida del par.

Los participantes del mercado esperan ahora la publicación del PMI de Manufactura ISM de EE.UU., que se publicará más tarde durante la sesión americana, en busca de cierto impulso. Aparte de esto, los rendimientos de los bonos estadounidenses y el sentimiento de riesgo más amplio podrían contribuir a generar oportunidades a corto plazo en torno al par USD/JPY. Mientras tanto, la atención seguirá centrada en el resultado de la reunión del FOMC del miércoles y en los datos mensuales de empleo de EE.UU., conocidos popularmente como el informe NFP del viernes. Esto jugará un papel clave en la dinámica de los precios del USD a corto plazo y ayudará a determinar el siguiente movimiento direccional para el par.

Perspectiva técnica del USD/JPY

Desde un punto de vista técnico, si se producen compras de continuación por encima de la SMA de 200 días, se sentarán las bases para un movimiento hacia el máximo anual, en torno a la zona de 137.90 que tocó en marzo. Un posterior fortalecimiento por encima del nivel de 138.00 se considerará un nuevo desencadenante para los alcistas y allanará el camino para un nuevo movimiento alcista a corto plazo. Dicho esto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario está a punto de romper en el territorio de sobrecompra y hace que sea prudente esperar a una cierta consolidación a corto plazo o un retroceso modesto antes de posicionarse para un nuevo movimiento al alza.

Por otro lado, cualquier retroceso significativo parece encontrar un buen soporte cerca del nivel redondo de 136.00. Es más probable que cualquier descenso posterior atraiga a nuevos compradores y se mantenga limitado cerca del nivel psicológico de 135.00. Este último debería actuar como una base sólida para el par USD/JPY, que si se rompe con decisión podría cambiar el sentimiento a corto plazo a favor de los bajistas y provocar una venta técnica agresiva.