Un extraño optimismo en torno a la paz

La semana comienza con una nota sorprendentemente positiva a pesar de la incertidumbre que rodea las conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán, que dieron varios giros durante el fin de semana. El viernes, las conversaciones se pospusieron (probablemente debido al renovado ataque de Israel en el Líbano). El sábado, Irán anunció que cerraría nuevamente el Estrecho de Ormuz. Sin embargo, altos funcionarios de EE.UU. e Irán se reunieron el domingo en el resort Bürgenstock de Suiza para iniciar el período de negociación de 60 días. Dijeron que las conversaciones fueron bien. Mientras tanto, el presidente de EE.UU., Trump, continuó publicando amenazas en las redes sociales. Y aquí estamos, lunes por la mañana.

El crudo estadounidense comenzó la semana con un pequeño salto por encima de 78$ el barril pero rápidamente retrocedió sus ganancias. Los rendimientos de EE.UU. y Japón subieron, aunque eso no impidió que el Nikkei avanzara a un nuevo máximo gracias a:

• Un fuerte apetito por las acciones tecnológicas, que también impulsó al Kospi coreano y al Taiex de Taiwán al alza.
• Un yen japonés más débil que hace que las acciones japonesas sean menos caras para los inversores extranjeros.

El USD/JPY se disparó a casi 161.70 esta mañana, superando lo que se considera ampliamente como el umbral de dolor para las autoridades japonesas. El ministro de Finanzas Katayama dijo que las autoridades están listas para actuar contra movimientos excesivos de la moneda en cualquier momento, pero aún no hemos visto ninguna intervención. Los datos de la CFTC confirman que el mercado sigue muy saturado de posiciones especulativas cortas en yenes, lo que significa que si el Banco de Japón (BoJ) interviene, podríamos ver un movimiento brusco a la baja que elimine parte de esas posiciones. Sin embargo, eso no cambiaría necesariamente la presión vendedora a mediano plazo sobre el yen. Incluso la subida de tasas del BoJ de la semana pasada – y las expectativas de otra más a finales de este año – no fueron suficientes para que los alcistas del yen regresaran al mercado.