Trump retrocede, el Dólar avanza

El Dólar estadounidense logró detener su caída, gracias al colapso de las posibilidades de un recorte de tasas en diciembre al 44% debido a la retórica de línea dura de los funcionarios de la Fed y la reducción de la incertidumbre comercial. La Casa Blanca anunció reducciones de aranceles en docenas de bienes, así como una reducción de aranceles para Suiza del 39% al 15%.

Los inversores entienden que el pico de aranceles ha pasado y que el comercio TACO o 'Trump Siempre se echa atrás' está vivo. No tiene sentido cubrir los riesgos de divisas en inversiones en acciones y bonos estadounidenses vendiendo el USD. La reducción en los ratios de cobertura está ayudando al índice del Dólar.

Lo mismo se aplica a los temores sobre las presiones inflacionarias. El anuncio de Donald Trump de cheques de 2.000$ para los estadounidenses, financiados por los ingresos de aranceles, es pro-inflacionario. Así, las expectativas de inflación y la atracción de la Fed por mantener las tasas aumentarán.

No obstante, el futuro del Dólar depende de nuevos datos. La BLS ha anunciado que está lista para publicar estadísticas sobre el mercado laboral estadounidense para septiembre el 20 de noviembre, un día después de la publicación de las minutas del FOMC de octubre. Estas publicaciones podrían, en última instancia, determinar el destino de la tasa clave el 10 de diciembre. Como resultado, el EURUSD se prepara para más volatilidad.

Lo mismo no se aplica al USD/JPY. El par probablemente ha decidido la dirección de su movimiento futuro. A pesar de las intervenciones verbales, los inversores no han escuchado ninguna palabra del gobierno sobre su disposición a actuar de manera decisiva. La experiencia de intervenciones anteriores en el mercado Forex muestra que sin que el Banco de Japón endurezca su política monetaria, es poco probable que se rompa la tendencia a la baja del yen.

La libra ha estado fluctuando dentro de un rango de poco más de 100 puntos durante el décimo día. Un calendario económico ocupado y las expectativas de aumentos de impuestos están empujando al GBPUSD hacia arriba y hacia abajo. El Banco de Inglaterra ha afirmado que el 3.8% es el pico de inflación. Sin embargo, la publicación de los datos del IPC para octubre puede mostrar una aceleración, contrariamente a las previsiones promedio de una desaceleración al 3.6%. Esto reducirá las posibilidades de un recorte brusco en la tasa clave en diciembre y proporcionará apoyo a la libra, aunque temporalmente.