Todas las miradas están puestas en la Fed

En el punto de mira hoy

En Estados Unidos, el principal acontecimiento de hoy será la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Se espera que la Fed mantenga sin cambios su política monetaria. La atención se centrará en cualquier pista sobre el calendario de los primeros recortes de tipos, así como en el final del QT, que la Fed acordó discutir con más detalle en la reunión de hoy. La Fed también publicará sus previsiones actualizadas sobre los tipos y la economía. 

En la zona euro, la atención se centra en la confianza del consumidor. La debilidad de la confianza del consumidor es probablemente la causa del bajo consumo en la zona euro, de ahí que sigamos de cerca la confianza del consumidor para estimar cuándo mejorará el consumo privado. Se espera que el repunte del consumo privado sea el principal motor del crecimiento este año.

En el Reino Unido, hemos conocido los datos de inflación de febrero a las 8:00 CET. El impulso de la inflación se ha relajado en general y se han producido nuevos descensos de la inflación general y la subyacente. Aunque la publicación es importante en un contexto más amplio, no creemos que cambie el resultado de la reunión del Banco de Inglaterra de mañana.

En Suecia, la vicegobernadora Aino Bunge habla de las perspectivas del Riksbank sobre el efectivo. Su comparecencia es la última antes de la decisión de política monetaria y la publicación del Informe de Política Monetaria la próxima semana, el 27 de marzo. A las 10:30 CET, la ministra de Finanzas, Elisabeth Svantesson, presenta las últimas previsiones del Ministerio de Finanzas sobre la situación económica, donde no se esperan grandes novedades.

Actualidad económica y de los mercados

Lo sucedido durante la noche

En China, el tipo de interés preferencial de los préstamos a un año y a cinco años se mantuvo sin cambios en el 3.45% y el 3.95%, respectivamente, totalmente en línea con el consenso.

Lo que sucedió ayer

En la zona euro, Alemania desveló un nuevo paquete de ayuda militar de 500 millones de euros para reforzar el ejército ucraniano. El paquete de ayuda forma parte de un presupuesto de apoyo ya anunciado de 8.000 millones de euros para 2024.

En el frente macroeconómico, los datos del ZEW alemán fueron mejores de lo esperado en marzo, aunque la situación económica sigue siendo muy débil. Esto sugiere que es probable que la economía alemana vaya a la zaga de sus homólogas europeas en 2024. Se espera que el crecimiento del PIB se sitúe en torno al -0.1% intertrimestral en el primer trimestre de 2024, pero con unos mercados laborales aún sólidos, una lenta recuperación de los ingresos reales y un ciclo manufacturero mundial al alza, es probable que se evite una recesión pronunciada. Por otra parte, el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, afirmó que el BCE estaría preparado para debatir un recorte de tipos en junio, dado que para entonces se dispondría de datos suficientes, aunque señaló que el rápido crecimiento salarial y la escasa productividad podrían plantear dificultades para este calendario. De Guindos se suma a la creciente lista de responsables políticos que han destacado la reunión de junio como posible punto de partida para la relajación de la política monetaria.

En Suecia, el Subgobernador Martin Flodén declaró el martes que "cada vez está más claro que la inflación está retrocediendo hacia el objetivo". El resultado de la inflación de la semana pasada refuerza este panorama. Aún existe un posible riesgo de retrocesos, pero el riesgo de que la inflación se afiance en niveles elevados ha disminuido".

Acciones: La renta variable mundial subió ayer, con el principal índice, el S&P 500, marcando un nuevo máximo histórico al cierre, impulsado por el valor y, sobre todo, por los valores energéticos (los precios del petróleo subieron un 7% en las cinco últimas sesiones). Para variar, los rendimientos bajaron, lo que también impulsó el apetito por las acciones. Con unos datos macroeconómicos que superaron las expectativas del consenso, se dio la combinación perfecta para la subida de la renta variable. Los principales índices estadounidenses registraron ayer un Dow +0.8%, un S&P 500 +0.6%, un Nasdaq +0.4% y un Russell 2000 +0.5%.

FI: Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 y 10 años registraron ayer un ligero descenso, a la espera de la reunión del FOMC de hoy. 

DIVISAS: El Yen fue el que más perdió ayer después de que el BoJ subiera los tipos por primera vez en 17 años. El USD/JPY subió hasta 151.00, su nivel más alto desde el pasado noviembre. El EUR/USD se mantuvo estable por debajo de 1.09 mientras el mercado espera el resultado de la reunión del FOMC de esta noche.