Pronóstico USD/JPY: Los bajistas se preparan para la acción en la semana de regreso al trabajo

Qué diferencia hace un fin de semana. El par USD/JPY se recuperó desde debajo del nivel de 105.00 y se movió al alza después de que tanto Estados Unidos como China pidieron calma. A pesar del optimismo, la próxima semana probablemente comenzará con nuevos aranceles antes de que las cifras de primer nivel afecten a la economía estadounidense. La volatilidad aumentará.

Resumen de la semana: Optimismo sobre el comercio

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, calmó las tensiones comerciales el lunes temprano al decir que "China llamó dos veces" durante el fin de semana. Si bien Pekín dijo que no tiene conocimiento de las conversaciones, los funcionarios de las dos economías más grandes del mundo pidieron calma. Las conversaciones de bajo nivel y el optimismo sobre las posibles conversaciones de alto nivel en Washington, en algún momento de septiembre, mejoraron el estado de ánimo y pesaron sobre el refugio seguro del yen japonés.

Esta calma fue muy necesaria después del anuncio de China de contramedidas contra EE.UU. y los tuits furiosos de Trump, que finalmente anunciaron mayores aranceles como respuesta. Sin embargo, mientras que los mercados bursátiles subieron y el yen japonés cayó, los rendimientos de los bonos fueron reacios a recuperarse. Si bien el rendimiento de referencia a 10 años del Tesoro estadounidense está recuperándose de los mínimos, cayó por debajo del rendimiento a 2 años, una inversión en la curva.

Esta inversión de los bonos de 10 - 2 años se ha unido a la inversión de 3 meses - 5 años, para señalar una próxima recesión en los Estados Unidos. Mary Daly, presidenta de la sucursal de San Francisco de la Reserva Federal, ha señalado que las preocupaciones sobre una recesión pueden volverse realidad.

Hasta ahora, el crecimiento sigue siendo sólido en la economía más grande del mundo. El crecimiento del Producto Interior Bruto sufrió una revisión menor a la baja hasta el 2%. Sin embargo, la expansión se basa en un consumo robusto, mientras que la inversión se contrae. Estas tendencias también se reflejaron en otras cifras. La cifra de confianza del consumidor del Conference Board saltó a 135.1 puntos, mientras que los pedidos de bienes duraderos fueron mixtos.

A finales de la semana, la versión final del sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan se revisó a 98.9 puntos, el nivel más bajo desde octubre de 2016. Los datos son preocupantes y aumentan las probabilidades de una recesión.

Eventos en Estados Unidos: Las nóminas no agrícolas NFP encabezan una semana ocupada

Salvo un anuncio dramático, Estados Unidos impondrá un arancel del 10% a las importaciones chinas por valor de 110.000 millones de dólares el domingo 1 de septiembre. Si la administración retrocede, debido a un acuerdo con China o no, es probable que los mercados se animen, y el USD/JPY puede saltar al alza.

Suponiendo que Washington avance con la medida, las contramedidas de Pekín ya están preparadas. El resultado es que la segunda economía más grande del mundo puede optar por esperar, según las indicaciones del ministerio de comercio. Cualquier retraso puede impulsar al par de divisas, mientras que la implementación por parte de China puede enviar al USD/JPY a la baja.

Es esencial tener en cuenta que los inversores estadounidenses estarán de vacaciones el lunes debido al fin de semana del Día del Trabajo, lo que dará como resultado una baja liquidez durante la sesión americana y quizás algunos movimientos erráticos.

A medida que los inversores regresen a sus escritorios el martes, tendrán nuevos datos para considerar. El índice de gerentes de compras PMI de ISM para el sector manufacturero se mantendrá por encima de 50, indicando expansión, pero por muy poco. La Fed también observa el componente de precios pagados del ISM para obtener indicaciones a futuro sobre la inflación.

El jueves también está lleno de datos de primer nivel. El informe de empleos para el sector privado de ADP sirve como una pista hacia el informe oficial de nóminas no agrícolas NFP que se publicará el viernes. Se espera un aumento similar al avance de 156.000 nuevos empleos de julio en agosto.

El PMI no manufacturero de ISM también sirve como un indicador para el informe de empleos y proporciona una instantánea del estado del sector de servicios. Se espera un aumento moderado.

Y el viernes, el "rey de los indicadores forex" tiene las expectativas de un aumento de 155.000 nuevos empleos en agosto, ligeramente por debajo de los 164.000 reportados en julio. El crecimiento salarial se situó a un ritmo anual de 3.2% en ese momento, y cualquier cambio también será de interés.

El NFP sirve como un dato crítico para la Reserva Federal mientras se prepara para tomar su decisión el 18 de septiembre.

Por último, pero no menos importante, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, hablará en Zurich cerca del final de la semana. Esta será la última oportunidad de Powell para transmitir un mensaje sobre la próxima decisión.

Eventos en Japón: Moviéndose con los bonos

El yen japonés sigue siendo el mejor refugio seguro, superando al oro y al franco suizo. La correlación con los bonos y la correlación inversa con los mercados bursátiles continuará.

El yen japonés anteriormente atrajo flujos monetarios cuando las tensiones en el Golfo Pérsico  y alrededor de Corea del Norte se intensificaron. Actualmente, ambos problemas están en un segundo plano pero pueden aparecer en cualquier momento.

El calendario económico japonés presenta algunos datos notables. Las inversiones extranjeras y el gasto general de los hogares, que han sido optimistas, pueden mover al yen a finales de semana.

Análisis técnico del USD/JPY

El Momentum a la baja en el gráfico diario está disminuyendo, pero esa es la única buena noticia para el USD/JPY. El par continúa moviéndose por debajo de las medias móviles simples de 50, 100 y 200 días y no ha podido recuperar el soporte de la tendencia alcista que perdió y la resistencia de la tendencia bajista que lo limita desde mediados de julio.

Con todo, los bajistas tienen el control.

Algo de soporte espera en 106.20, que proporcionó soporte a principios de agosto. Le sigue 105.50, que soportó al par a mediados de agosto. Más abajo, 105.05 fue un mínimo más adelante en el mes y 104.75 fue el mínimo en enero. La caída de principios de esta semana hacia 104.45 es el siguiente nivel a destacar.

La resistencia espera en 106.75, que limitó al USD/JPY a finales de agosto. Le sigue 107.25 que soportó al par a mediados de julio. 107.50 proporcionó soporte a principios de julio, seguido de 107.10 y 108.45.

Sentimiento en torno al USD/JPY

Si EE.UU. y China proceden a imponer aranceles, el único camino es hacia abajo. El optimismo que se ha visto recientemente parece injustificado. En este caso, se necesitaría un informe extraordinario de empleos NFP en los Estados Unidos para cambiar las tornas a favor de los alcistas del USD/JPY.

La encuesta de previsión de divisas de FXStreet apunta a niveles más altos en todos los marcos de tiempo, con el mayor optimismo en el medio plazo, con un objetivo en el nivel 107. En comparación con la semana anterior, el pronóstico apenas ha cambiado.