Pronóstico Semanal del Oro: La atención se centra en los datos de crecimiento e inflación de EE.UU. mientras comienza el periodo de silencio de la Fed

Después de terminar la semana anterior en territorio positivo, el Oro (XAU/USD) ganó más impulso alcista y alcanzó un nuevo máximo histórico de 2.483,75 $ el martes. La toma de beneficios y la recuperación del Dólar estadounidense debido al mal humor del mercado, sin embargo, hicieron que el metal amarillo corrigiera bruscamente en la segunda mitad de la semana. Con el período de silencio de la Reserva Federal (Fed) comenzando antes de la reunión de política monetaria del 30-31 de julio, los participantes del mercado prestarán mucha atención a los datos del Producto Interior Bruto (PIB) y del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. la próxima semana. 

El Oro retrocede después de alcanzar un nuevo máximo histórico

El Oro bajó al comienzo de la semana cuando los inversores reaccionaron a los decepcionantes datos de China, que mostraron que el PIB se expandió a una tasa anual del 4,7% en el segundo trimestre, después del crecimiento del 5,3% registrado en el primer trimestre y por debajo de la expectativa del mercado del 5,1%. Según otros datos de China, las ventas minoristas crecieron un 2% anual en junio, no alcanzando la estimación de los analistas del 3,3%. Más tarde, en la sesión americana, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que tres mejores lecturas sobre la inflación representaron un mayor progreso en el segundo trimestre y aumentaron su confianza. Powell reiteró que tomarán decisiones de política monetaria en cada reunión, mientras hablaba en el Economic Club de Washington. El Dólar estadounidense (USD) luchó por encontrar demanda y permitió que el XAU/USD terminara el día marginalmente al alza el lunes, a pesar de la apertura bajista de la semana.

La fuerte caída observada en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. impulsó al Oro el martes. A medida que el rendimiento de referencia a 10 años de EE.UU. cayó a su nivel más bajo desde marzo, cerca del 4,15%, el XAU/USD subió y tocó un nuevo máximo histórico de 2.483,75 $ durante las horas de negociación asiáticas del miércoles. En ausencia de publicaciones de datos de alto nivel, la caída en los rendimientos de EE.UU. parecía ser producto de que los mercados valoraban completamente un recorte de tasas de la Fed en septiembre.

La toma de beneficios tras el aumento récord hizo que el XAU/USD corrigiera a la baja en la segunda mitad del día el miércoles. El jueves, el USD capturó salidas de capital del Euro después de que el Banco Central Europeo (BCE) se abstuviera de descartar un recorte de tasas en septiembre y causó que el par extendiera su corrección.

El mal humor del mercado proporcionó un impulso adicional al USD el viernes temprano, causando que el XAU/USD se estirara a la baja. Con una pérdida diaria de casi un 2% en la sesión americana, el Oro cayó a la zona de 2.400 $ y se volvió negativo para la semana. 

Los inversores en Oro se centran en los datos clave de EE.UU.

La próxima semana, los datos del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global para julio se destacarán en el calendario económico de EE.UU. el miércoles. El PMI compuesto en junio llegó a 54,8, mostrando que la actividad económica en el sector privado se expandió a un ritmo saludable. Una lectura por debajo de 50, que indicaría una contracción en julio, podría alimentar las expectativas de múltiples reducciones de tasas de la Fed más adelante este año y causar que el USD se vea sometido a una nueva presión bajista. Si estos datos se mantienen cómodamente por encima de 50, es probable que la reacción del mercado se mantenga moderada.  

La Oficina de Análisis Económico (BEA) de EE.UU. publicará la primera estimación del crecimiento del PIB del segundo trimestre. Los mercados esperan que la economía de EE.UU. se expanda a una tasa anual del 2% en el segundo trimestre, después del crecimiento del 1,4% registrado en el primer trimestre. Una cifra superior al 2% podría impulsar al USD con la reacción inmediata y hacer que el Oro se estire a la baja. Aunque es poco probable que tal cifra altere las expectativas de un recorte de tasas de la Fed en septiembre, podría reducir la probabilidad de múltiples reducciones de tasas y ayudar al USD a ganar fuerza. Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados actualmente ven una probabilidad superior al 50% de que la Fed reduzca la tasa de política en 75 puntos básicos (pb) en 2024. Por otro lado, una cifra de crecimiento decepcionante podría dificultar que el USD encuentre demanda.

El viernes, la BEA publicará los datos del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) para junio. Debido a que el informe del PIB del jueves incluirá las cifras trimestrales del Índice de Precios del PCE y del Índice de Precios del PCE subyacente, es poco probable que los datos mensuales ofrezcan sorpresas. En el primer trimestre, el Índice de Precios del PCE subyacente, el indicador de inflación preferido por la Fed, aumentó un 3,7%, después del aumento del 2% visto en el último trimestre de 2023. Una disminución significativa en estos datos, si se combina con una cifra de PIB débil, podría abrir la puerta a otro tramo al alza en el Oro. 

Perspectiva técnica del Oro

El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario cayó por debajo de 60 el viernes, destacando una pérdida de impulso alcista. 

El Oro enfrenta una zona de soporte clave en 2.405$-2.400$, donde el retroceso de Fibonacci del 38,2% de la tendencia alcista de julio se encuentra con el nivel psicológico. En caso de que el XAU/USD caiga por debajo de este nivel y comience a usarlo como resistencia, los vendedores técnicos podrían tomar acción y allanar el camino para otro tramo a la baja hacia 2.385$ (retroceso de Fibonacci del 50%) y 2.375$ (media móvil simple de 20 días). 

Al alza, 2.430$ (retroceso de Fibonacci del 23,6%) se alinea como resistencia intermedia antes de 2.460$ (nivel estático) y 2.483$ (máximo histórico).