Pronóstico para la próxima semana: Las esperanzas de un recorte de tasas se enfrentarán a la inflación

El Dólar estadounidense (USD) revirtió bruscamente su curso después de que el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, adoptara un tono notablemente moderado durante su aparición en el Simposio Económico de Jackson Hole, fijando las apuestas por recortes de tasas de interés en el techo. El sentimiento del mercado está en aumento, enviando al Dólar a nuevos mínimos de tres semanas. Sin embargo, las esperanzas de un recorte de tasas por parte de la Fed en septiembre ahora tendrán que superar los datos clave de inflación que se publicarán a finales de la próxima semana.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY) borró la mayor parte de las ganancias de la semana el viernes, cayendo de nuevo por debajo de 97.60 y registrando una tercera semana consecutiva de caídas. Los mercados globales, y la posición del Dólar estadounidense por proxy, se han inclinado firmemente hacia apuestas por un recorte de tasas de interés de un cuarto de punto el 17 de septiembre. Sin embargo, permanecen varios obstáculos clave, notablemente la próxima publicación del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente que se espera para el 29 de agosto. En el horizonte, otra ronda de datos de Nóminas no Agrícolas (NFP) a principios de septiembre, así como otra actualización sobre el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de inflación, se presentan como bloqueos para un camino claro hacia nuevos recortes de tasas.

El mandato dual de la Fed de guiar tanto el control de la inflación como de defender la creación de empleo se enfrenta a conjuntos de datos conflictivos: Las cifras de empleo recientes están viendo revisiones a la baja pronunciadas, lo que típicamente podría impulsar una política más laxa para fortalecer la economía doméstica, sin embargo, los indicadores de inflación no han mostrado prácticamente ningún progreso hacia el objetivo de inflación del 2% de la Fed en más de un año. Mientras la Fed continúe inclinándose hacia un recorte de tasas en la decisión de tasas de interés del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de septiembre, es probable que el Dólar estadounidense continúe enfrentando más caídas a medida que los flujos de cobertura empujen al Dólar a la baja.

En un espejo casi perfecto del DXY, el EUR/USD vio una reversión a finales de semana que borró las pérdidas acumulativas de la semana, colocando al Fiber en terreno positivo por tercera semana consecutiva. El Euro sigue sin poder superar el nivel de 1.1800 frente al Dólar estadounidense, pero el sentimiento general del mercado ha fijado un firme suelo técnico desde 1.1600.

Una nueva ronda de cifras preliminares del IPC de agosto de Alemania recibirá a los operadores del EUR/USD la próxima semana. Se espera que la inflación alemana anualizada suba ligeramente a 2.1% interanual, pero en general se mantenga de manera segura dentro del rango de 2.0-2.3 de 2025. Los mercados están apostando firmemente a que el Banco Central Europeo (BCE) mantendrá su patrón actual de mantenimiento de tasas por el momento, sin esperar el próximo recorte de tasas hasta diciembre.

El GBP/USD rompió una racha de cuatro días de pérdidas tras el aparente cambio de postura política del presidente de la Fed, Powell. La mayor parte de las pérdidas de la semana se redujeron el viernes, pero el Cable sigue inclinado hacia el lado bajo mientras la Libra esterlina (GBP) lucha por mantener el soporte de las ofertas. Será una semana de negociación corta para los operadores del GBP/USD, con los mercados de Londres cerrados el lunes por un fin de semana largo, y sin datos económicos impactantes en la agenda de la semana.

El USD/JPY continúa su patrón de poco movimiento semana a semana. El par Dólar-Yen ha estado navegando en aguas tranquilas en las últimas semanas, desplazándose ligeramente a la baja pero manteniéndose cerca de la región de 147.50 durante un período de cinco semanas. La última ronda de inflación del IPC de Tokio se espera para el 28 de agosto, y el indicador preliminar de inflación ha estado manteniéndose por encima de la banda objetivo del Banco de Japón (BoJ) desde marzo.