USD/JPY Pronóstico: En recuperación ante un Yen más débil y una notable compra del Dólar antes del PMI del ISM

El par USD/JPY rebota más de 90 pips desde la zona de 146.60, o un mínimo de casi dos semanas alcanzado anteriormente este martes, y alcanza un nuevo máximo diario durante la primera mitad de la sesión europea. El Dólar estadounidense (USD) recupera tracción positiva y recupera parte de las pérdidas inspiradas por los datos de empleo de EE.UU. más débiles de lo esperado del viernes. Además, un Yen japonés (JPY) en general más débil resulta ser otro factor que actúa como viento de cola para el par de divisas.

Sin embargo, el trasfondo fundamental justifica cierta cautela para los operadores alcistas agresivos y la posición para cualquier movimiento alcista significativo. La pérdida del Partido Liberal Democrático en las elecciones del 20 de julio alimentó las preocupaciones sobre la salud fiscal de Japón en medio de los llamados de la oposición para aumentar el gasto y recortar impuestos. Esto sugiere que las perspectivas para las subidas de tasas del Banco de Japón (BoJ) podrían retrasarse aún más. Además, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, la semana pasada minimizó los riesgos de inflación y señaló una continua paciencia en la política. Esto, junto con el optimismo del mercado, resultó ser factores clave que socavan al Yen japonés (JPY) de refugio seguro.

Mientras tanto, el BoJ revisó su pronóstico de inflación al final de la reunión de julio la semana pasada y reiteró que aumentará las tasas de interés si el crecimiento y la inflación continúan avanzando de acuerdo con sus estimaciones. A esto se suma que las actas de la reunión del BoJ de junio publicadas hoy revelaron que los responsables de la política vieron margen para reanudar los aumentos de tasas de interés una vez que la fricción comercial causada por los aranceles de EE.UU. disminuya. Esto mantiene vivas las esperanzas de un inminente aumento de tasas de interés para finales de este año. Esto marca una gran divergencia en comparación con las expectativas moderadas de la Reserva Federal (Fed), que deberían limitar las pérdidas del JPY y capar el par USD/JPY.

Los operadores aumentaron sus apuestas por recortes de tasas por parte de la Fed tras la publicación del informe de Nóminas no Agrícolas de EE.UU. el viernes, que apuntó a un deterioro agudo en las condiciones del mercado laboral. Según la herramienta FedWatch del CME Group, los operadores ahora ven más de un 90% de probabilidad de que la Fed reduzca los costos de endeudamiento en septiembre. Además, la Oficina del Censo del Departamento de Comercio de EE.UU. informó el lunes que los pedidos de fábrica cayeron un 4.8% en junio tras un aumento revisado al alza del 8.3% en el mes anterior. Esto, junto con las preocupaciones sobre la independencia de la Fed, debería actuar como un viento en contra para el Dólar y el par USD/JPY.

De hecho, el presidente de EE.UU., Donald Trump, ordenó el despido del jefe de la Oficina de Estadísticas Laborales horas después de los desalentadores detalles de empleo. Además, la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, renunció a su puesto en la junta del banco central. Esto ocurre en medio de una presión política incesante sobre el presidente de la Fed, Jerome Powell, para que reduzca los costos de endeudamiento y justifica cierta cautela para los alcistas del USD. Los operadores ahora esperan la publicación del PMI de Servicios ISM de EE.UU., que, junto con los discursos de los miembros del FOMC, influirán en la dinámica de precios del USD. Aparte de esto, el sentimiento de riesgo más amplio debería proporcionar cierto impulso al par USD/JPY.

Gráfico de 4 horas del USD/JPY

Perspectiva Técnica

Una resiliencia intradía por debajo del nivel de retroceso del 50% del rally desde el mínimo de julio y la posterior recuperación justifica cautela para los bajistas del USD/JPY. Mientras tanto, los osciladores neutrales en el gráfico diario sugieren que cualquier recuperación adicional es más probable que enfrente un obstáculo inmediato cerca de la región de 147.75, o el nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2%. Esto es seguido de cerca por la cifra redonda de 148.00, que, si se supera, sugerirá que los precios al contado han formado un mínimo a corto plazo y cambiará la inclinación a favor de los operadores alcistas.

Por el contrario, el nivel de retroceso del 50%, alrededor de la región de 146.85, que coincide con la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas, ahora parece actuar como un soporte inmediato antes del mínimo diario, alrededor de la zona de 146.60. Un seguimiento de ventas por debajo de este último podría hacer que el par USD/JPY sea vulnerable a acelerar la caída hacia la cifra redonda de 146.00. La trayectoria a la baja podría extenderse aún más y eventualmente arrastrar los precios al contado al nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8%, alrededor de la zona de 145.85, en ruta hacia la marca psicológica de 145.00.