Pronóstico del EUR/USD: El Euro oscila en un rango en espera de noticias arancelarias o de la Fed
- El EUR/USD recuperó parte de la fuerte caída del martes el miércoles.
- El Dólar estadounidense operó a la baja en respuesta a los malos datos del mercado laboral.
- Las ofertas de empleo JOLTS de EE.UU. decepcionaron las expectativas en julio con 7.181 millones.
El Euro (EUR) encontró su estabilidad el miércoles, recuperando tracción frente al Dólar estadounidense (USD) mientras el EUR/USD se acercaba nuevamente a la zona de 1.1680, subiendo por encima de su media móvil simple (SMA) de 55 días.
El movimiento coincidió con la caída general del Dólar estadounidense, ya que el Índice del Dólar estadounidense (DXY) retrocedió a la zona de soporte de 98.00, acompañado por la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. La presión aumentó después de que los datos de EE.UU. mostraran que las ofertas de empleo cayeron más de lo esperado en julio, reforzando las apuestas de que la Reserva Federal podría recortar tasas tan pronto como en septiembre.
La tregua comercial calma los nervios, pero los aranceles persisten
Las tensiones comerciales globales se suavizaron después de que Washington y Pekín extendieran su tregua por 90 días. El presidente Trump retrasó los aumentos de aranceles planificados hasta el 10 de noviembre, mientras que China prometió pasos recíprocos. Sin embargo, las importaciones de EE.UU. de bienes chinos siguen sujetas a aranceles del 30%, y los aranceles chinos del 10% sobre las exportaciones estadounidenses también se mantienen.
Mientras tanto, Washington llegó a un acuerdo con Bruselas, imponiendo un arancel del 15% sobre la mayoría de las importaciones europeas a cambio de que la Unión Europea (UE) eliminara los aranceles sobre los bienes industriales estadounidenses y abriera su mercado a productos agrícolas y del mar de EE.UU. Un recorte a los aranceles sobre los automóviles europeos podría seguir, dependiendo de la nueva legislación de la UE.
Francia se prepara para una votación de confianza
Los riesgos políticos están aumentando en Europa. El primer ministro francés François Bayrou enfrenta una votación de confianza el 8 de septiembre sobre su plan presupuestario. Con los partidos de oposición, desde el Reagrupamiento Nacional hasta los Verdes y Socialistas, negándose a apoyarlo, su gobierno minoritario parece vulnerable. Una derrota podría dejar al presidente Emmanuel Macron considerando si reemplazar a Bayrou, mantenerlo como interino o convocar elecciones anticipadas.
La Fed mantiene a los operadores en la incertidumbre
La Fed mantuvo las tasas sin cambios en su última reunión. El presidente Jerome Powell advirtió sobre los riesgos en el mercado laboral, pero dijo que la inflación aún no ha regresado a su objetivo, manteniendo un recorte en septiembre firmemente sobre la mesa.
Los mercados ahora se centran en el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de agosto del viernes y en los nuevos datos de inflación de la próxima semana, ambos considerados impulsores clave para el próximo movimiento de la Fed.
El BCE señala paciencia
El Banco Central Europeo (BCE) adoptó un tono más calmado. La presidenta Christine Lagarde describió el crecimiento de la eurozona como "sólido, si un poco mejor", sugiriendo que no hay urgencia para flexibilizar la política. Actualmente, los mercados esperan que el BCE se mantenga en pausa hasta 2025, con el primer recorte no previsto hasta la primavera de 2026.
Los especuladores aumentan las posiciones largas en el Euro
Según la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), las posiciones largas netas no comerciales en el Euro aumentaron a un máximo de cuatro semanas justo por encima de 123K contratos en la semana que terminó el 26 de agosto. Al mismo tiempo, las posiciones cortas netas institucionales también aumentaron, alcanzando 173.2K contratos, mientras que el interés abierto subió por tercera semana consecutiva a alrededor de 842.2K contratos.
Perspectiva técnica: El EUR/USD está atrapado en un rango
El EUR/USD tiene impulso pero sigue atrapado en un rango de 1.1400–1.1800. La resistencia se encuentra primero en el máximo de agosto de 1.1742 (22 de agosto). Una ruptura al alza tendría como objetivo 1.1788 (24 de julio) y el techo de 2025 en 1.1830 (1 de julio), con el máximo de septiembre de 2021 en 1.1909 y la marca psicológica de 1.2000 más adelante.
En la parte inferior, el soporte interino se encuentra en la SMA de 100 días de 1.1520, antes del mínimo de agosto en 1.1391 (1 de agosto) y el mínimo semanal en 1.1210 (29 de mayo).
Las señales de impulso siguen siendo mixtas. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha subido por encima de 51, lo que sugiere espacio para más fuerza, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX), cerca de 9, apunta a una tendencia subyacente aún débil.
Gráfico diario del EUR/USD
Perspectiva: El Dólar marca el tono
Por ahora, parece probable que el EUR/USD continúe consolidándose dentro de su rango. Una ruptura necesitará un catalizador claro, ya sea de la Fed, nuevos datos de EE.UU. o un cambio en la dinámica del comercio global. Hasta entonces, el camino del par sigue a merced del Dólar estadounidense.
Empleo - Preguntas Frecuentes
Las condiciones del mercado laboral son un elemento clave para evaluar la salud de una economía y, por lo tanto, un factor clave para la valoración de las divisas. Un alto nivel de empleo, o un bajo nivel de desempleo, tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores y, por tanto, para el crecimiento económico, lo que impulsa el valor de la moneda local. Por otra parte, un mercado laboral muy ajustado -situación en la que hay escasez de trabajadores para cubrir los puestos vacantes- también puede tener implicaciones en los niveles de inflación y, por tanto, en la política monetaria, ya que una oferta de mano de obra baja y una demanda alta conducen a unos salarios más altos.
El ritmo al que crecen los salarios en una economía es clave para los responsables políticos. Un crecimiento salarial elevado significa que los hogares disponen de más dinero para gastar, lo que suele traducirse en subidas de precios de los bienes de consumo. A diferencia de otras fuentes de inflación más volátiles, como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera un componente clave de la inflación subyacente y persistente, ya que es improbable que los aumentos salariales se deshagan. Los bancos centrales de todo el mundo prestan mucha atención a los datos de crecimiento salarial a la hora de decidir su política monetaria.
El peso que cada banco central asigna a las condiciones del mercado laboral depende de sus objetivos. Algunos bancos centrales tienen mandatos explícitamente relacionados con el mercado laboral más allá de controlar los niveles de inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por ejemplo, tiene el doble mandato de promover el máximo empleo y unos precios estables. Mientras tanto, el único mandato del Banco Central Europeo (BCE) es mantener la inflación bajo control. Aún así, y a pesar de los mandatos que tengan, las condiciones del mercado laboral son un factor importante para las autoridades dada su importancia como indicador de la salud de la economía y su relación directa con la inflación.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
