Pronóstico del Precio del Dólar australiano: Se espera más indecisión en el horizonte
- El AUD/USD revirtió la caída del martes, volviendo a probar brevemente la zona por encima de 0.6500.
- El Dólar estadounidense cedió sus ganancias iniciales en medio de la relajación de las tensiones comerciales.
- La atención de los inversores se desplaza hacia los PMI avanzados y el discurso de Michelle Bullock del RBA.
El Dólar australiano (AUD) recuperó algo de compostura el miércoles, recuperando parcialmente el terreno perdido el martes y elevando el AUD/USD por encima de 0.6500.
El rebote se produjo cuando el dólar estadounidense (USD) se relajó ligeramente, ayudado por un sentimiento comercial más calmado entre EE.UU. y China, renovadas conversaciones sobre posibles recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed) y preocupaciones persistentes sobre el cierre del gobierno de EE.UU.
Los datos locales aún muestran cierta fortaleza
Los últimos números de Australia sugieren que la economía se mantiene razonablemente bien, incluso si el impulso ha comenzado a enfriarse un poco. Los PMI de manufactura y servicios finales de septiembre cayeron un poco, pero se mantuvieron por encima de la línea de 50, lo que aún apunta a la expansión. Los operadores ahora estarán atentos a las lecturas preliminares de los PMI de octubre el viernes.
Las ventas minoristas aumentaron un 1.2% en junio, y el superávit comercial de agosto se redujo solo ligeramente a 1.825 millones de AUD. La inversión empresarial aumentó en el segundo trimestre, y el PIB creció un 0.6% en el trimestre y un 1.8% interanual: no es espectacular, pero es constante.
Sin embargo, el mercado laboral parece un poco más débil. La tasa de desempleo subió al 4.5% en septiembre desde el 4.3%, mientras que el cambio en el empleo fue de solo +14.9K. No es motivo de pánico, pero sugiere que el impulso de contratación está disminuyendo.
El RBA sigue actuando con cautela
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) sigue firmemente enfocado en la inflación y el mercado laboral. El indicador mensual del IPC de agosto (Media Ponderada) subió al 3.0% desde el 2.8%, mientras que el IPC del segundo trimestre aumentó un 0.7% intertrimestral y un 2.1% en términos anuales. Mientras tanto, las expectativas de inflación del consumidor del Instituto de Melbourne aumentaron a 4.8% en octubre.
El IPC de media recortada, una medida central que el RBA observa de cerca, se sitúa cómodamente dentro del rango objetivo del 2–3% con un 2.7% anualizado en el segundo trimestre.
En su reunión de septiembre, el RBA mantuvo la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) en 3.60%, como se esperaba ampliamente, pero suavizó las insinuaciones anteriores de un posible alivio. Los responsables de la política sugirieron que la desinflación podría estar perdiendo impulso tras la reciente sorpresa del IPC, lo que implica que la inflación del tercer trimestre podría ser un poco más alta de lo previsto.
La Gobernadora Michele Bullock ha reafirmado un enfoque dependiente de los datos, diciendo que las decisiones se tomarán "reunión por reunión". Si bien los recortes de tasas no están fuera de la mesa, ha enfatizado que el RBA quiere evidencia más clara de que la inflación y las presiones de demanda están disminuyendo.
En comentarios la semana pasada, Bullock señaló que un gasto del consumidor más firme y una inflación más persistente han llevado al Banco a reevaluar el momento de cualquier recorte futuro. Con tasas solo ligeramente restrictivas y condiciones financieras ya relajándose, el RBA no parece tener prisa por actuar.
Los mercados actualmente están valorando aproximadamente 24 puntos básicos de alivio para fin de año, con alrededor de un 71% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la próxima reunión del 4 de noviembre.
China sigue marcando el rumbo
Las perspectivas económicas de Australia siguen estando fuertemente vinculadas a la recuperación desigual de China. El PIB chino creció un 4.8% interanual en el tercer trimestre, superando las previsiones, mientras que las ventas minoristas aumentaron un 3.0% en el año hasta septiembre. Pero los datos del PMI fueron mixtos, con la manufactura aún contrayéndose a 49.8 y los servicios rondando la línea de 50.0.
Las cifras comerciales mostraron que el superávit de China se redujo a 90.45 mil millones de dólares en septiembre desde 103.33 mil millones, mientras que los precios al consumidor permanecieron en deflación, cayendo un 0.3% en comparación con septiembre de 2024.
Como se esperaba, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus tasas preferenciales de préstamos sin cambios el lunes: la tasa a un año en 3.00% y la de cinco años en 3.50%.
Imagen técnica
El AUD/USD sigue atrapado en un tema de consolidación, mientras que el lado negativo parece estar respaldado hasta ahora por la SMA crítica de 200 días alrededor de 0.6430.
Los intentos alcistas deberían encontrar resistencia inicial en las SMAs transitorias de 100 días y 55 días en 0.6533 y 0.6547, respectivamente. Superar esta región podría poner de nuevo en el radar el máximo de octubre en 0.6629 (1 de octubre), antes del máximo de 2025 en 0.6707 (17 de septiembre). Ganancias adicionales desde aquí deberían reorientar el objetivo hacia el máximo de 2024 en 0.6942 (30 de septiembre), antes del umbral de 0.7000.
Por el contrario, la pérdida del suelo de octubre en 0.6440 (14 de octubre) debería cambiar la atención hacia la SMA clave de 200 días en 0.6431, antes del mínimo de agosto en 0.6414 (21 de agosto). Al sur de aquí aparece el valle de junio en 0.6372 (23 de junio), seguido por el hito clave de 0.6000 y el mínimo de 2025 en 0.5913 (9 de abril).
Los indicadores de momentum se inclinan a la baja: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa alrededor de 44, indicando que parece haber más debilidad en camino. Además, el Índice Direccional Promedio (ADX) por encima de 21 señala una tendencia que está aumentando lentamente su ritmo.
Gráfico diario del AUD/USD
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Buscando una chispa
Por ahora, el AUD/USD sigue atrapado en un amplio rango de 0.6400–0.6700, esperando un catalizador claro. Una serie de datos chinos más fuertes, una sorpresa dovish de la Fed o un tono más suave del RBA podrían ser lo que finalmente le dé al par un nuevo sentido de dirección.
Empleo - Preguntas Frecuentes
Las condiciones del mercado laboral son un elemento clave para evaluar la salud de una economía y, por lo tanto, un factor clave para la valoración de las divisas. Un alto nivel de empleo, o un bajo nivel de desempleo, tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores y, por tanto, para el crecimiento económico, lo que impulsa el valor de la moneda local. Por otra parte, un mercado laboral muy ajustado -situación en la que hay escasez de trabajadores para cubrir los puestos vacantes- también puede tener implicaciones en los niveles de inflación y, por tanto, en la política monetaria, ya que una oferta de mano de obra baja y una demanda alta conducen a unos salarios más altos.
El ritmo al que crecen los salarios en una economía es clave para los responsables políticos. Un crecimiento salarial elevado significa que los hogares disponen de más dinero para gastar, lo que suele traducirse en subidas de precios de los bienes de consumo. A diferencia de otras fuentes de inflación más volátiles, como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera un componente clave de la inflación subyacente y persistente, ya que es improbable que los aumentos salariales se deshagan. Los bancos centrales de todo el mundo prestan mucha atención a los datos de crecimiento salarial a la hora de decidir su política monetaria.
El peso que cada banco central asigna a las condiciones del mercado laboral depende de sus objetivos. Algunos bancos centrales tienen mandatos explícitamente relacionados con el mercado laboral más allá de controlar los niveles de inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por ejemplo, tiene el doble mandato de promover el máximo empleo y unos precios estables. Mientras tanto, el único mandato del Banco Central Europeo (BCE) es mantener la inflación bajo control. Aún así, y a pesar de los mandatos que tengan, las condiciones del mercado laboral son un factor importante para las autoridades dada su importancia como indicador de la salud de la economía y su relación directa con la inflación.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
