Pronóstico del Dólar australiano: Datos sólidos e inflación alta, pero el par aún no puede romper al alza
- El Aussie se negoció de manera inconclusa alrededor de la región de 0.6500 a mitad de semana.
- El Dólar estadounidense ganó un nuevo impulso en medio de los nervios sobre la independencia de la Fed.
- El Indicador Mensual del IPC subió inesperadamente en julio.
El Dólar australiano (AUD) osciló el miércoles, con el AUD/USD cambiando entre ganancias y pérdidas cerca de la marca de 0.6500. La falta de convicción del par se produjo mientras el Dólar estadounidense (USD) se mantenía firme y los activos relacionados con el riesgo seguían bajo presión en general.
La inflación sigue alta
El Indicador Mensual del IPC (Media Ponderada) de julio saltó al 2.8%, desde el 1.9% del mes anterior. El IPC del segundo trimestre subió un 0.7% intertrimestral y un 2.1% interanual, manteniendo las presiones sobre los precios en el foco y reforzando el tono cauteloso del Banco de la Reserva de Australia (RBA).
La economía muestra resiliencia
Más allá de la inflación, los datos han sido sólidos. Los PMI de principios de agosto sorprendieron al alza, con manufactura en 52.9 y servicios en 55.1. Las ventas minoristas aumentaron un 1.2% en junio, mientras que el superávit comercial se amplió drásticamente a A$5.365B. El mercado laboral sigue ajustado, la tasa de desempleo bajó al 4.2% en julio con 24.5K empleos añadidos.
RBA: Dependiente de los datos y cauteloso
El RBA recortó las tasas en 25 puntos básicos a principios de este mes a 3.60% y redujo su perspectiva de crecimiento para 2025.
La Gobernadora Michele Bullock se opuso a un recorte mayor, repitiendo que la política sigue siendo "dependiente de los datos". Los mercados ahora están valorando otro movimiento de 25 puntos básicos para el 5 de noviembre.
Las actas del banco publicadas a principios de esta semana también destacaron que recortes más rápidos son posibles si el mercado laboral se relaja, pero el RBA se apegaría a un camino más lento si las condiciones permanecen ajustadas.
China sigue siendo el factor decisivo
El crecimiento de China sigue siendo mixto. El PIB creció un 5.2% interanual en el período de abril a junio, mientras que la producción industrial se expandió un 7%, y las ventas minoristas decepcionaron las expectativas. Los PMI cayeron por debajo de 50, los datos comerciales mostraron un superávit en reducción, y la inflación se mantuvo plana. El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo las tasas de interés clave sin cambios la semana pasada, como se esperaba.
Posicionamiento del mercado: Los especuladores siguen (muy) bajistas
Los datos del Compromiso de Traders (CFTC) mostraron que las posiciones cortas netas sobre el AUD alcanzaron su nivel más alto desde abril de 2024, mientras que el interés abierto también subió a un pico de dos meses, subrayando un tono más bajista.
Imagen técnica
El AUD/USD sigue luchando por encontrar dirección dentro de niveles familiares. En el lado positivo, la primera prueba real es el techo de 2025 en 0.6625 (24 de julio). Si los compradores pueden superar ese nivel, el siguiente nivel clave es el pico de noviembre de 2024 en 0.6687 (7 de noviembre), y más allá de eso, el objetivo psicológico más grande se sitúa en 0.7000.
En el lado negativo, el soporte se mantiene por ahora en 0.6414 (21 de agosto). Una ruptura a la baja llevaría a la media móvil simple (SMA) de 200 días en 0.6384 a la vista, seguida de cerca por el suelo de junio en 0.6372 (23 de junio).
Sin embargo, las señales de impulso parecen mixtas. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) gira alrededor de la referencia de 50, sugiriendo que aún hay margen para más ganancias. Además, el Índice Direccional Promedio (ADX) se mantiene cerca de 16, lo que indica que la tendencia actual carece de fuerza.
Gráfico diario del AUD/USD
Perspectiva a corto plazo
El AUD/USD sigue encerrado en un rango de consolidación de 0.6400–0.6600. Romper este rango probablemente necesitará un catalizador más fuerte: una mejora más sólida de los datos chinos, un cambio significativo en la política de la Reserva Federal (Fed), o nuevas señales del RBA.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
