Dos analistas, dos visiones sobre el Oro: Uno aconseja vender en cada repunte, el otro apunta a un giro en la demanda

El Oro (XAU/USD) está contando ahora mismo dos historias diferentes en los mercados de papel y físico. En los gráficos, Dhwani Mehta, de FXStreet, ve a los vendedores firmemente al mando por debajo de la SMA de 21 días en 4.180$, con el Oro deslizándose hasta 4.144$. Pero en India, el segundo mayor consumidor de Oro del mundo, el mercado físico acaba de pasar a cotizar con una prima por primera vez en tres meses, ya que, según informa Mike Maharrey, de Money Metals, los distribuidores están cobrando hasta 7$ por onza por encima del precio al contado. Un grupo dice que hay que vender el rebote; el otro muestra que los compradores están interviniendo en las caídas.

Dhwani Mehta, de FXStreet: El Oro sigue siendo una operación de «vender el rebote»

La opinión de Mehta es inequívoca: "El Oro sigue siendo una operación de 'vender el rebote' en medio de una configuración técnica diaria bajista y los riesgos geopolíticos presentes." El precio cotiza por debajo de todas las principales medias móviles simples (SMA) diarias: la SMA de 21 días en 4.180$, la SMA de 100 días en 4.235$ y la SMA de 50 días en 4.321$; mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 43.5 señala un impulso débil en lugar de un agotamiento por sobreventa. Cita la cautela de Société Générale, que afirma que el Oro "no ha conseguido en absoluto capitalizar la inquietud en los mercados de renta variable y de crédito", y concluye que "el potencial alcista de los precios sería limitado y los bonos del Tesoro siguen siendo el refugio preferido." — Leer el informe completo

Mike Maharrey, de Money Metals Exchange: La demanda se ha mantenido históricamente resistente

El foco de Maharrey es el mercado físico, y este se está ajustando, no colapsando. «El Oro cotizó con prima en la India la semana pasada por primera vez en tres meses», informa, mientras los precios caían hasta las 145.538 rupias por 10 gramos, atrayendo a los compradores a medida que la temporada festiva avanza hacia Dhanteras (6 de noviembre) y Diwali (8 de noviembre). La oferta se está viendo reducida deliberadamente: las importaciones se desplomaron un 45% en agosto después de que el Gobierno elevara los aranceles de importación del 6% al 15%, y varios grandes fondos de inversión indios han suspendido las suscripciones masivas a los ETF de Oro tras «una sugerencia del Consejo de Valores y Bolsa de la India». Su conclusión cita a Metals Focus: la demanda india «históricamente se ha mantenido resistente en un entorno de impuestos más elevados», y los consumidores «suelen adaptarse a niveles de precios más altos con el tiempo», mientras que unos aranceles elevados conllevan el riesgo de «una recuperación de los flujos no oficiales». — Leer el informe completo

La conclusión

La división se encuentra entre el mercado de derivados y el mercado físico. El mapa técnico de Mehta limita cada rebote por debajo de una barrera formada por varias SMA y apunta a los 4.067$, y posteriormente a la zona de 3.997$-3.990$, si las ventas se extienden. Las pruebas de Maharrey desde la India sugieren que las compras en el mundo real absorben la debilidad —con primas, no descuentos— de cara a la temporada de mayor compra de Oro del año. Hay que observar si la SMA de 21 días en 4.180$ se mantiene como resistencia para los operadores del mercado de papel, y si las primas indias siguen ampliándose para el mercado físico. Lo que se quiebre primero indicará el próximo movimiento.

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)