El mercado del Oro en India vuelve a cotizar con prima ante la recuperación de la demanda y las restricciones de oferta

El Oro cotizó con prima en la India la semana pasada por primera vez en tres meses. Esto refleja el efecto combinado de una oferta más ajustada y una demanda en mejora.

Los distribuidores informaron primas de hasta 7$ por onza sobre los precios al contado domésticos. Eso se compara con descuentos en el rango de 5$ a 6$ la semana anterior.

La demanda de Oro en la India ha mejorado a medida que los precios caían, incluso cuando comenzaba la temporada de compras festivas.

Durante la primera semana de octubre, los precios del Oro en la India cayeron a 145.538 rupias por 10 gramos, el nivel más bajo en casi dos meses. Según el Times of India, "La corrección atrajo a más compradores al mercado en comparación con la semana anterior y también hizo que los vendedores ofrecieran descuentos menores."

La caída del precio coincidió con el inicio de la temporada festiva en septiembre. Este se considera un momento propicio para comprar Oro. La temporada de festivales comienza en septiembre, se intensifica con Navratri (11 de octubre) y alcanza su punto máximo en torno a Dhanteras (6 de noviembre) y Diwali (8 de noviembre). Las compras suelen continuar hasta la temporada de bodas de invierno.

En el frente de la oferta, las importaciones de Oro de la India se desplomaron un 45 por ciento en agosto y volvieron a caer en septiembre, pasando de 2.300 millones de dólares a 1.800 millones de dólares según datos preliminares.

Las importaciones suelen repuntar a finales del verano, cuando los distribuidores se abastecen de metal para la temporada de compras de otoño. Sin embargo, el gobierno ha intentado frenar agresivamente las importaciones.

El gobierno indio anunció en mayo el aumento del 9 por ciento en los aranceles. El cambio elevó el impuesto a la importación sobre el Oro y la Plata del 6 al 15 por ciento. La medida llegó cuando la India luchaba con un déficit comercial en aumento que está presionando a su moneda.

El petróleo representa alrededor del 22 por ciento de las importaciones del país. El repentino repunte de los precios del petróleo debido a la guerra entre EE.UU. e Irán ha golpeado a la India especialmente fuerte. El país importa casi el 85 por ciento de su combustible, y alrededor del 50 por ciento de sus importaciones de crudo pasan por el Estrecho de Ormuz.

Con los precios tanto del Oro como del petróleo disparándose, la factura de importaciones de la India se ha disparado. El déficit comercial de mercancías del país superó los 330.000 millones de dólares en el ejercicio fiscal que terminó en marzo de 2026. Eso supone un aumento frente a más de 280.000 millones de dólares hace un año, un incremento del 17.9 por ciento.

La situación comercial ha ejercido una presión bajista significativa sobre la rupia.

El Oro y la Plata representan alrededor del 11 por ciento de las importaciones de la India. El gobierno elevó los aranceles de importación con la esperanza de limitar el metal que entra en el país. En teoría, esto cerrará ese enorme déficit comercial y respaldará a la rupia.

Hasta ahora, la medida ha demostrado ser eficaz, pero está empezando a crear escasez de metal dentro del país.

Más recientemente, varios grandes fondos de inversión indios emitieron avisos públicos suspendiendo las suscripciones masivas a ETFs de Oro. Según Reuters, "La decisión se tomó tras un impulso de la Junta de Valores y Bolsa de la India."

Aunque la intervención del gobierno puede limitar las importaciones, es poco probable que frene el apetito de los indios por el Oro.

Cuando el gobierno anunció el aumento del arancel de importación, Metals Focus señaló que la demanda india de Oro y Plata históricamente se ha mantenido resiliente en un entorno de mayores impuestos. Esto refleja la profunda conexión cultural de los indios con los metales preciosos y su valor como reserva de riqueza. A medida que la rupia siga depreciándose, el Oro se volverá cada vez más atractivo.

Según los analistas de Metals Focus, "Los consumidores a menudo retrasan las compras inicialmente tras fuertes subidas de precios, pero normalmente se adaptan a niveles de precios más altos con el tiempo. Además, unos aranceles elevados podrían fomentar una recuperación de los flujos no oficiales, que se habían desplomado tras la reducción de aranceles de 2024."

Eso se refleja en una demanda resiliente durante la temporada festiva a pesar de los precios más altos.