La administración Trump registra el tercer mayor déficit presupuestario federal de la historia

A la montaña de promesas incumplidas que domina el panorama de Washington, D.C., se pueden sumar los recortes del gasto, el DOGE y el saneamiento del presupuesto mediante aranceles.

La administración Trump acaba de registrar el mayor déficit presupuestario en cinco años.

El déficit presupuestario final del ejercicio fiscal 2026 se situó en 1.99 billones de dólares. Eso fue un 12% superior al déficit presupuestario de 1.78 billones de dólares del año pasado.

Fue el tercer mayor déficit presupuestario de la historia. Los únicos déficits más altos se registraron en 2020 y 2021, cuando el gobierno paralizó la economía por un virus y colmó a la ciudadanía de estímulos.

Conviene recordar que el gobierno federal registró déficits de 1 billón de dólares por primera vez durante la administración Obama, en plena Gran Recesión. Hoy estamos viendo déficits de 2 billones de dólares, incluso con una economía supuestamente en expansión.

Es un problema de gasto

A los demócratas les gusta culpar a los déficits de los recortes de impuestos, y la CBO estima que los impuestos corporativos fueron un 16% más bajos gracias a los recortes en la "Big Beautiful Bill que "compensaron el aumento de esos ingresos que de otro modo se habría esperado, dado el incremento de los ingresos corporativos." (Podría argumentarse que el aumento de los ingresos corporativos fue una función de esos recortes de impuestos.)

Sin embargo, con este descenso en los ingresos potenciales, el Tío Sam aún tuvo un año bastante bueno en 2026. El gobierno recaudó 5.4 billones de dólares en ingresos. Eso supuso un aumento del 3.22% respecto al año anterior.

De hecho, el gobierno federal ha disfrutado de un fuerte crecimiento de los ingresos durante tres años consecutivos. Los ingresos en 2025 fueron un 6% superiores a los de 2024, un aumento del 11% respecto a 2023.

Los ingresos por aranceles ayudaron a impulsar la recaudación total. El gobierno federal recaudó 317.8.000 millones de dólares en derechos de importación. Sin embargo, tuvo que reembolsar 144.6.000 millones de dólares después de que el Tribunal Supremo dictaminara que los aranceles unilaterales de Trump eran inconstitucionales.

El problema está en el lado del gasto del balance.

La administración Trump gastó casi 7.4 billones de dólares en el ejercicio fiscal 2026. Para ponerlo en contexto, eso equivale aproximadamente a 20.3.000 millones de dólares al día.

El gasto aumentó un 5.5 % respecto al año anterior.

Un aumento del 5.5% en el gasto puede no parecer significativo. Pero, ¿no nos dijeron que habría recortes del gasto?

De hecho, la Big Beautiful Bill incluyó algunos recortes del gasto (junto con aumentos del gasto).

El gasto federal total se disparó a pesar de los recortes a la EPA, al Departamento de Educación y a USAID, junto con reducciones de personal en todo el gobierno federal. Un menor gasto en desastres también ayudó a moderar los niveles de gasto durante los dos primeros meses del ejercicio fiscal 26.

Y ahora hay una guerra.

Esto es lo habitual.

Quizá recuerde que el presidente Biden prometió que los [falsos] recortes del gasto ahorrarían "cientos de miles de millones" con el acuerdo sobre el techo de deuda (también conocido como la [mal llamada] Ley de Responsabilidad Fiscal).

Eso nunca ocurrió.

A pesar de algunos comentarios genéricos sobre "recortes del gasto", parece haber poco o ningún compromiso para abordar el gasto desbocado. De hecho, los poderes fácticos encuentran constantemente nuevas razones para gastar dinero, ya sea una crisis interna o una guerra en el extranjero.

El coste de la deuda

A medida que el gobierno pide más prestado para cubrir el déficit presupuestario, el coste del servicio de la deuda aumenta en este entorno de tipos de interés más altos.

El gasto en intereses se ha convertido en la segunda mayor categoría de gasto del presupuesto federal, solo por detrás de la Seguridad Social.

El Tesoro desembolsó 1.36 billones$ solo en pagos de intereses en el ejercicio fiscal 2026. Eso supuso un aumento del 11.5 por ciento respecto al año pasado.

Los intereses netos (gasto por intereses – ingresos por intereses) fueron de 1.1 billones$.

En el ejercicio fiscal 2026, el gobierno federal gastó más en intereses de la deuda que en defensa nacional (965.000 millones$) o Medicare (1.1 billones$). La única categoría de gasto superior es la Seguridad Social (1.7 billones$).

Gran parte de la deuda que figura actualmente en los libros se financió a tipos muy bajos antes de que la Reserva Federal iniciara su ciclo de subidas. Cada mes, parte de esos títulos con rendimientos ultrabajos vence y debe ser reemplazada por bonos que ofrecen tipos mucho más altos. Mientras tanto, los rendimientos del Tesoro se están disparando a medida que más países rechazan el dólar.

Cuando la gente dice que el gasto es insostenible, parece quedarse corto. De hecho, es justo calificar al gobierno federal de insolvente.

Sin embargo, muy pocas personas de la clase política parecen interesadas en lo más mínimo en abordar el problema. La mala noticia es que, en algún momento, el problema se encargará de ellos.

¿A quién le importan los déficits?

Las historias sobre los déficits presupuestarios y la deuda nacional, cada vez mayor, suelen provocar jadeos de sorpresa seguidos de encogimientos de hombros. En realidad, parece que a nadie le importa.

De hecho, mucha gente actúa como si los enormes déficits presupuestarios no importaran. Sin embargo, como señaló el Bipartisan Policy Center tras el gran déficit presupuestario del año pasado, la creciente deuda nacional y la acumulación de irresponsabilidad fiscal socavan el dólar.

"La confianza en la solvencia crediticia de EE.UU. puede verse socavada por una situación fiscal que se deteriora rápidamente, una preocupación creciente ante una deuda federal que se prevé que aumente sustancialmente en los próximos años."

Esto podría conducir a un crecimiento económico más lento, un mayor desempleo y menos riqueza de inversión.

La falta de confianza en la situación fiscal de EE.UU. también podría reducir la demanda de deuda estadounidense. Esto obligaría a los rendimientos del Tesoro a subir aún más para atraer a los inversores.

Eso es lo que estamos viendo hoy, con rendimientos en niveles no vistos desde 2001.

Es fácil presentarlo como un "problema de Trump" porque él es quien está en el cargo ahora mismo. Sin embargo, la mala gestión fiscal es un deporte bipartidista. Todos los presidentes desde Calvin Coolidge han dejado a EE.UU. con una deuda nacional mayor que cuando asumieron el cargo.

En resumen, el gobierno de EE.UU. tiene un problema de gasto que no va a abordar. No importa lo que afirmen los políticos en D.C., no hay forma de solucionar el problema presupuestario echando más dinero al agujero con aranceles, y mucho menos sustituyendo al IRS.

El resto del mundo está prestando atención.