La atención se centra en la publicación del viernes de los indicadores de confianza empresarial del PMI
Mercados
Las violentas protestas en Francia el fin de semana pasado dejaron su huella en los mercados financieros. La prima que Francia tiene que pagar sobre la tasa swap a 10 años se amplió hasta 137 puntos básicos, más de 10 pb por encima del cierre del viernes y el nivel más alto desde la creación de la zona euro. El diferencial swap del OLO belga a 10 años cerró por encima de 80 pb (+7 pb), un nuevo máximo de 14 años. Los mercados europeos de renta variable, y no solo los de Francia, cayeron entre un 1% y un 1.5%, divergiendo de los mercados tecnológicos estadounidenses, que ganaron hasta un 1%. En este contexto, el daño al euro podría haber sido mayor. El EUR/USD probó pero finalmente se mantuvo por encima de 1.12. En otros mercados importantes, los precios de la energía siguen subiendo con el crudo Brent perforando los 110$ esta mañana, mientras que el gas natural ronda, pero justo por debajo, los 90€/MWh. Los tipos de interés estadounidenses ganaron la mayor parte de su impulso durante la sesión americana y cerraron el día entre 4.5 y más de 7 pb al alza. Los rendimientos europeos subieron entre 1 y 3 pb. El calendario económico de hoy vuelve a ofrecer poca inspiración. Por ahora, la atención se centra en la publicación del viernes de los indicadores de confianza empresarial PMI. La energía y Francia siguen siendo los temas dominantes y, a través del sentimiento general de riesgo, continúan marcando el tono para el euro y otros mercados. En los últimos días, el EUR/USD ha mostrado señales de estar formando un suelo, pero probablemente no haya mucho más recorrido al alza que ese.
La prueba del 0.84 en el EUR/GBP durante la sesión asiática de ayer, de menor liquidez, por ahora no ha tenido consecuencias. No obstante, el par cerró a la baja en torno a 0.842. En conjunto, el camino de menor resistencia sigue pareciendo a la baja. Un sólido informe del mercado laboral del Reino Unido está respaldando ese movimiento esta mañana. La tasa de desempleo descendió inesperadamente al 4.7% en agosto, mientras que el crecimiento del empleo superó ampliamente las expectativas. Una primera referencia para septiembre también apunta a creación de empleo, en lugar de las pérdidas de puestos de trabajo que habían previsto las estimaciones consensuadas.
Noticias y opiniones
El banco central de China estudiará un cambio hacia la tasa de recompra inversa a un día como nuevo principal referente de política, dijo el gobernador Pan Gongsheng en Pekín, según el periódico Financial News. Una medida así sustituiría la actual tasa de repo inverso a siete días y alinearía al PBoC más cerca de las prácticas estándar de sus pares globales. La tasa O/N se introdujo por primera vez en junio con la tasa fijada en 1.25%, por debajo del 1.4% de la versión a siete días, con una frecuencia y volúmenes crecientes en las operaciones hasta septiembre. El PBoC anunció a mediados de 2024 que se alejaría de la MLF a un año como principal señal de política en favor de la tasa a siete días. El yuan de China se aprecia hasta nuevos máximos de varios años frente al USD/CNY 6.68.
Japón pide a EE.UU. que presione a China para que flexibilice sus controles a la exportación de tierras raras para evitar un cierre de la producción manufacturera. El país dijo que está a apenas unos meses de quedarse sin suministros de un metal crítico llamado itrio, un elemento resistente al calor utilizado en la fabricación de vehículos, motores a reacción y semiconductores. EE.UU. está involucrado por su dependencia de las cadenas de suministro de defensa de componentes fabricados en Japón que contienen itrio. China domina la minería y el procesamiento de tierras raras y ha estado utilizándolo como apalancamiento geopolítico, entre otros, con Japón (por los comentarios relacionados con Taiwán de la primera ministra Takaichi el año pasado) y con EE.UU. (en las negociaciones comerciales). El precio del metal es de apenas 9$ por kg en China, pero se disparó hasta 1.150$ por kg en otros lugares, informó el Financial Times basándose en las evaluaciones de precios de Argus.
Autor
El equipo de investigación de mercado de KBC publica una serie de informes a corto plazo.
