Pronóstico del precio del Dólar australiano: Todos están pendientes del RBA

El Dólar australiano (AUD) ha comenzado la nueva semana de negociación sin una dirección clara, con el AUD/USD rondando justo por encima de la región clave de 0.7000 el lunes.

La falta de una dirección clara del par se produce tras el resurgimiento del interés comprador por el Dólar estadounidense (USD), mientras los inversores siguen evaluando las últimas noticias sobre la crisis entre EE.UU. e Irán, mientras que la continuación del avance alcista de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a lo largo de toda la curva también contribuye a la firme demanda del Dólar.

Tras los máximos de septiembre cerca de 0.7240, el precio al contado parece haber iniciado un movimiento bajista que ahora está poniendo a prueba la SMA clave de 200 días en torno a 0.7020.

Sin embargo, el listón para un retroceso sostenido y más profundo parece bastante alto, teniendo en cuenta el sesgo de política monetaria de línea dura del Banco de la Reserva de Australia (RBA) y la inflación interna, todavía elevada.

La economía australiana se está ralentizando, pero sigue asentada sobre bases sólidas

La economía australiana sigue comparándose favorablemente con muchas de sus pares del G10, respaldada por la demanda interna y un crecimiento económico positivo. La inflación persistente también respalda la postura cautelosa y dependiente de los datos del RBA.

Sin embargo, la actividad empresarial parece haber perdido algo de impulso después de que los datos preliminares mostraran que el Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero se enfrió hasta 49.3 en septiembre y que el de servicios descendió hasta 51.4, desde 52.0 y 53.2, respectivamente.

Los datos comerciales proporcionaron otra señal positiva: Australia registró un superávit de 1.923 mil millones de A$ en julio, sumándose al superávit de 2.341 mil millones de A$ registrado en junio.

Sin embargo, las cifras de crecimiento fueron menos alentadoras. De hecho, el Producto Interior Bruto (PIB) se expandió un 0.4% intertrimestral en el segundo trimestre de 2026, frente al 0.3%, mientras que el crecimiento anual se situó en el 2.1%, por debajo de la expansión anual previa del 2.5%.

El mercado laboral también mostró señales mixtas en agosto, con la tasa de desempleo aumentando hasta el 4.6% y el cambio de empleo incrementándose en 39.500, revirtiendo la caída de casi 16.000 registrada en julio.

La inflación sigue siendo la principal limitación, después de que los datos de julio mostraran que las presiones sobre los precios se mantenían muy por encima de la banda objetivo del RBA del 2%-3%, lo que sugiere que el retorno al objetivo podría seguir siendo irregular y prolongado. Dicho esto, la inflación general se moderó hasta el 3.5% en julio (desde el 3.8%), mientras que las presiones subyacentes sobre los precios, seguidas a través de la media recortada, se mantuvieron estables en el 3.6%.

La medida de expectativas de inflación de los consumidores del Instituto de Melbourne reforzó esta perspectiva, al mantenerse estable en el 4.9% en septiembre.

Las cifras dejan incompleta la tarea del RBA en materia de inflación. Los responsables de la política monetaria esperan que la inflación regrese al objetivo únicamente a principios de 2028, manteniendo el énfasis en la paciencia en lugar de un inminente giro de política monetaria.

China se está estabilizando, pero no está impulsando al Dólar australiano al alza

China está proporcionando estabilidad a la economía australiana, pero no el impulso de crecimiento que ha respaldado al Dólar australiano durante expansiones anteriores.

La economía china creció un 4.3% interanual en el periodo de abril a junio, mientras que el crecimiento de la producción industrial recuperó impulso, expandiéndose un 5.2% en lo que va de año, y el superávit comercial se amplió hasta los 119.1 mil millones de dólares en julio, respaldado por aumentos decentes tanto de las importaciones como de las exportaciones. Sin embargo, en el lado negativo, el gasto de los consumidores siguió siendo débil, después de que las ventas minoristas aumentaran solo un 0.4% interanual.

Además, las encuestas empresariales presentaron un panorama mixto: la Oficina Nacional de Estadísticas informó de que el PMI manufacturero mejoró hasta 49.8 en agosto desde 49.2, mientras que el PMI de servicios se mantuvo sin cambios en 49.0. Por otro lado, las medidas privadas como RatingDog permanecen en territorio expansivo, con el PMI manufacturero en 51.5 (desde 50.9) y el de servicios en 51.4 (desde 50.4).

Las presiones desinflacionarias parecen haberse tomado una pausa en agosto, con el IPC ganando un 0.8% interanual, frente al 0.5%, mientras que los precios subieron un 0.4% en términos mensuales. Los precios de producción aumentaron un 3.8% durante los doce meses anteriores, por debajo del incremento del 3.5% registrado el mes anterior.

El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sin cambios sus Tasas Preferenciales de Préstamos a primera hora del lunes, manteniendo la tasa a un año en el 3.00% y la tasa a cinco años en el 3.50%.

Por lo tanto, China no está proporcionando un impulso importante ni generando un lastre significativo. A menos que los datos revelen una aceleración o un deterioro más claros, es probable que su influencia sobre el AUD/USD siga siendo limitada.

El RBA está preparado para otra subida de tasas

El RBA mantuvo una postura unánime de línea dura en su reunión de agosto. Sin embargo, la inflación por encima del objetivo y los riesgos alcistas para las perspectivas parecen sustentar la visión generalizada de una subida de tasas de un cuarto de punto en la reunión del banco del martes.

De hecho, tras la publicación de las últimas actas, varios funcionarios advirtieron de que los riesgos de inflación podrían materializarse como consecuencia del aumento de la inversión en centros de datos, el traslado de los costos y el incremento de los precios de la energía.

De cara al próximo evento del RBA, los participantes del mercado prevén un endurecimiento de casi 42 puntos básicos para finales de año.

El AUD/USD necesita recuperar 0.7200 para recuperar impulso

Perspectiva de referencia

Las perspectivas a medio plazo se han deteriorado en las últimas semanas, ya que el par sigue sin poder recuperar el impulso alcista de forma sostenida. Mientras se mantenga por encima de la SMA de 200 días (0.7023), el par debería conservar su tono constructivo. En este contexto, no debe descartarse cierta consolidación a corto plazo. Cabe destacar que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario se acerca a la zona de sobreventa, lo que eventualmente podría desencadenar una corrección "técnica".

La reanudación del sesgo alcista probablemente requerirá un catalizador potente, a saber, una mejora sostenida de las tendencias del apetito por el riesgo o una debilidad continuada del Dólar estadounidense.

Escenario alcista

Un entorno más favorable al riesgo y una ruptura convincente por encima de 0.7200 dejarían a la vista el máximo de 2026 cerca de 0.7280.

Más allá de ese nivel, la resistencia aparece en el nivel redondo de 0.7300, seguido del techo de 2022 en 0.7593.

Escenario bajista

Un deterioro adicional del sentimiento de riesgo global, la fortaleza persistente del Dólar o una nueva debilidad de los datos chinos podrían alimentar aún más el actual ánimo vendedor.

El soporte inicial se sitúa en el suelo de septiembre de 0.7007 (24 de septiembre). Una ruptura por debajo de este nivel aumentaría la probabilidad de volver a probar el mínimo semanal en 0.6922 (29 de julio)

Los bajistas recuperan el control

Los últimos datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) sugieren que los inversores no comerciales restablecieron su exposición bajista hacia el Dólar australiano, revirtiendo parte de la cobertura de cortos observada durante las últimas semanas. Aunque el posicionamiento sigue lejos de los niveles bajistas extremos alcanzados a principios de año, el último informe indica una creciente cautela hacia la divisa.

Dicho esto, los especuladores aumentaron sus posiciones cortas netas hasta casi 46.7K contratos, la cifra más alta en varias semanas. El movimiento marca una clara aceleración respecto al aumento de posiciones cortas de la semana anterior y sugiere que los inversores se han vuelto más cautelosos con respecto al AUD tras la reciente estabilización del posicionamiento.

La fuerte caída de la exposición especulativa hasta el -15.3% refuerza esa opinión. El descenso refleja una proporción mucho mayor de posiciones especulativas inclinadas hacia el lado corto, lo que indica que la convicción bajista se fortaleció considerablemente durante la semana de referencia.

Aunque el deterioro es acusado, los indicadores de posicionamiento sugieren que el sentimiento ha vuelto a territorio bajista, pero no a niveles extremos históricos.

El percentil de exposición especulativa es de 77.7, lo que significa que la intensidad del sentimiento bajista especulativo es mayor que la observada en aproximadamente 3/4 de las observaciones. Mientras tanto, el percentil de posición neta se sitúa en 54.4, cerca de la mitad de su rango histórico, lo que sugiere que, aunque las posiciones cortas han aumentado, el posicionamiento absoluto sigue relativamente equilibrado en comparación con ciclos anteriores.

Esta combinación sugiere que los inversores se han vuelto más negativos con respecto al AUD, pero existe margen para que el posicionamiento se vuelva considerablemente más bajista si las condiciones macroeconómicas se deterioran.

Además, el impulso a medio plazo se ha vuelto negativo, con el cambio de 4 semanas regresando a territorio negativo en algo más de 2.3K contratos y revirtiendo la lectura positiva de la semana pasada. Esto sugiere que la tendencia general se ha vuelto una vez más hacia la reconstrucción de la exposición corta, en lugar de la cobertura de posiciones bajistas existentes.

Los datos de una sola semana no indican una nueva tendencia, pero nuevos aumentos de las posiciones cortas indicarían que el sentimiento especulativo se está volviendo más bajista con respecto a la divisa australiana.

Conclusión

El informe de esta semana apunta a un renovado giro bajista en el sentimiento de los especuladores hacia el Dólar australiano. Los inversores añadieron nuevas posiciones cortas, la exposición especulativa se debilitó significativamente y la tendencia de 4 semanas volvió a entrar en territorio negativo.

Aunque el posicionamiento sigue muy lejos de los extremos históricos, los últimos datos sugieren que los participantes del mercado se están volviendo cada vez más cautelosos con respecto al AUD. A menos que los próximos datos internos o una mejora del sentimiento de riesgo global alteren el panorama macroeconómico, los flujos especulativos podrían seguir favoreciendo la baja en las próximas semanas.

¿Qué podría mover al AUD/USD a continuación?

La dinámica del Dólar estadounidense, el sentimiento de riesgo global y los acontecimientos geopolíticos siguen siendo los principales factores impulsores del AUD/USD a corto plazo.

Mientras tanto, la inminente reunión del RBA será el acontecimiento más destacado del calendario nacional, seguida de la publicación de las siempre relevantes cifras de inflación previstas para más adelante esta semana.

Más allá de las publicaciones inmediatas, los principales riesgos incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed persistentemente cautelosa, un deterioro del apetito de los inversores por el riesgo o un cambio en la postura actual de política monetaria del RBA. Cualquiera de estos acontecimientos podría alterar rápidamente las perspectivas para el Dólar australiano.

Análisis técnico

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7027, manteniendo un sesgo bajista a corto plazo al situarse por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 55 y 100 días en 0.7084 y 0.7068, respectivamente. El precio se mantiene justo por encima de la SMA de 200 días en 0.7026, que actúa como soporte subyacente inmediato, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 35.68 se mantiene cerca del territorio de sobreventa y el Índice Direccional Medio (ADX) en 29.68 apunta a una tendencia bajista moderadamente direccional, aunque debilitada.

Al alza, la resistencia inicial se encuentra en la barrera horizontal de 0.7079, seguida de la SMA de 100 días en 0.7068 y la SMA de 55 días en 0.7084, que juntas forman un techo denso antes del grupo de resistencias superiores en torno a 0.7278/0.7283, con un techo más distante en 0.7661. A la baja, el soporte inmediato lo proporciona la SMA de 200 días en 0.7026, por delante del suelo horizontal en 0.6833; una ruptura a la baja expondría niveles de soporte más profundos en 0.6660, 0.6593, 0.6414 y 0.6373.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)

Los vientos en contra externos siguen limitando el potencial alcista

Algunas nubes oscuras siguen cerniéndose sobre las perspectivas a corto plazo del AUD.

El panorama interno de Australia se compara favorablemente con el de muchas economías avanzadas, y el RBA no tiene prisa por abandonar su postura de línea dura. Estos factores deberían contener en cierta medida el impulso bajista.

No obstante, la recuperación sigue siendo vulnerable a una nueva fortaleza del Dólar, a la persistente incertidumbre geopolítica y a una economía china que se está estabilizando en lugar de acelerarse.

La SMA de 200 días sigue siendo el nivel clave para las perspectivas a medio plazo. Mantenerse por encima de ella preserva la estructura constructiva, pero es necesaria una ruptura convincente por encima de 0.7200 para extender aún más la tendencia alcista.

Sin embargo, tal movimiento requeriría la reanudación de la tendencia bajista del Dólar, una mayor demanda de activos sensibles al riesgo, una nueva moderación de la inflación estadounidense o un cambio moderado de la Fed, menos probable.

Hasta entonces, es probable que las fuerzas externas ejerzan más influencia sobre el Dólar australiano que los fundamentos internos.