Previsión del PMI no manufacturero de ISM de EE.UU.: Si ya está el suelo, ¿vamos hacia arriba?

• Se prevé que el PMI del sector servicios se recupere pero permanezca en contracción.
• Se espera que el índice de nuevos pedidos caiga muy por debajo del mínimo histórico de abril.
• El PMI manufacturero registró pequeñas ganancias en mayo.
• El retroceso del dólar por el giro en la aversión al riesgo continuará.

El mes pasado nos preguntábamos si una caída en los índices de gerentes de compras PMI de abril podría activar el comercio de aversión al riesgo del dólar estadounidense, que incluso entonces mostraba signos de fatiga.

Desde entonces, los terribles datos debidos al cierre de la economía estadounidense en defensa de la pandemia de coronavirus han continuado sin cesar. El desempleo, las ventas minoristas, los gastos personales, las solicitudes de desempleo y los pedidos de bienes duraderos han establecido nuevas definiciones para el desastre económico.

Respuesta del mercado a los datos económicos de la pandemia

La respuesta de los mercados ha sido inequívoca. El 23 de marzo, los mercados bursátiles alcanzaron un mínimo de pánico y el Dow se ha recuperado un 60% y el S&P 500 un 40% desde entonces.

A principios de mayo, los índices de los gerentes de compras PMI del sector servicios y manufacturero para abril registraron en profunda contracción y el veredicto del mercado no cambió.

PMI manufacturero

Fuente: FXStreet

Desde el 1 de mayo, el Dow ha subido un 5.6%, el S&P 500 un 6.5% y el rendimiento del Tesoro a 10 años ha subido ligeramente desde el 0.630% al 0.662%.

El dólar estadounidense es mixto en el mes, cayendo sustancialmente frente al dólar canadiense, el dólar australiano y el euro, ligeramente frente al franco suizo y más fuerte por cantidades insignificantes frente al yen japonés y la libra esterlina.

El movimiento específico es menos importante que la imagen general. La cascada de datos económicos horrendos no ha reiniciado el comercio de aversión al riesgo a favor del dólar estadounidense.

PMI de servicios para mayo

Se prevé que el índice de gerentes de compras PMI no manufacturero de ISM para mayo aumentará a 44 puntos desde los 41.8 de abril. Se espera que el índice de empleo aumente a 35.8, desde los 30 de abril, y se prevé que la actividad empresarial salte a 34 puntos desde 26.0. Solo se espera que el índice de nuevos pedidos caiga a 18.5 puntos en mayo desde los 32.9 de abril.

El índice PMI del sector manufacturero se comportó según lo previsto en mayo. El PMI general aumentó a 43.1 desde 41.5, perdiendo la estimación de 43.6 puntos. El empleo subió a 32.1 de 27.5, también por debajo de las estimaciones de 35, mientras los nuevos pedidos subieron a 31.8 desde 27.1.

Reacción del mercado

El informe del PMI manufacturero de ISM del lunes no tuvo impacto en las tendencias del mercado.

El dólar estadounidense se debilitó el lunes a medida que la prima de riesgo restante de la pandemia desapareció rápidamente. El dólar bajó el lunes frente a todas las monedas principales, con el dólar canadiense anotando la mayor ganancia, llevándolo al nivel 1.3572, un retroceso del 86% del aumento del pánico de marzo en el dólar estadounidense.

Los mercados bursátiles estadounidenses subieron modestamente en Nueva York, extendiendo la recuperación desde el mínimo de marzo. El Dow agregó 91.91 puntos hasta los 25.475,02 y el S&P 500 subió 11.42 puntos hasta 3.055,73. El Dow ha recuperado más del 60% de sus pérdidas. Los rendimientos del Tesoro se movieron al alza, con el rendimiento a 10 años agregando dos puntos básicos hasta el 0.662% y el bono a 2 años en 0.158%

Con el PMI de servicios previsto para duplicar la mejora del sector manufacturero, los mercados mantendrán su mirada fija en otros lugares.