Previsión del Dólar australiano: Las pérdidas adicionales podrían provocar un regreso al nivel de 0.7000
- El AUD/USD reanuda la caída, volviendo a probar el área por debajo de 0.7050 el martes.
- El Dólar estadounidense suma al optimismo del lunes antes de datos clave y las Minutas del FOMC.
- Las Minutas del RBA dejan la puerta abierta a un mayor endurecimiento en el futuro.
El Dólar australiano (AUD) mantiene su perspectiva positiva bien en su lugar por ahora. Un tono cauteloso pero inconfundiblemente de línea dura del Banco de la Reserva de Australia (RBA), junto con una inflación persistentemente alta y fundamentos domésticos generalmente sólidos, están ayudando a mantener la moneda en el extremo superior de su rango de varios años. Por ahora, esa combinación deja la puerta abierta a un mayor potencial alcista en el corto plazo.
El Dólar australiano enfrenta una renovada presión a la baja en el martes de cambio, con el AUD/USD dejando rápidamente atrás el rendimiento positivo del lunes y volviendo a centrarse en la baja, alcanzando al mismo tiempo mínimos de varios días en la banda de 0.7050-0.7040.
El retroceso del par sigue a una mayor apreciación del Dólar estadounidense (USD), ya que los inversores se mantienen prudentes antes de la publicación de las Minutas del FOMC y datos duros clave más adelante en la semana.
Australia, moderándose, no desmoronándose
Los datos recientes sugieren que el impulso económico australiano se ha suavizado un poco en lugar de colapsar, manteniendo intacta la narrativa de "aterrizaje suave".
Dicho esto, los índices de gerentes de compras (PMI) de enero se mantuvieron en expansión, con Manufactura en 52.3 y Servicios en 56.3, mientras que las Ventas Minoristas se mantienen y el superávit comercial se amplió a 3.373 millones de AUD a finales de 2025. Además, el Producto Interno Bruto (PIB) creció un 0.4% en comparación con el trimestre anterior en el tercer trimestre, con un crecimiento anual del 2.1%, en línea con las proyecciones del RBA.
En un lado más positivo, el mercado laboral sigue impresionando: el Cambio de Empleo saltó en 65.2K en diciembre y la Tasa de Desempleo cayó al 4.1%. La atención de los inversores ahora se desplaza al informe de empleo de enero que se espera más adelante en la semana.
Sin embargo, la inflación sigue siendo el tema persistente después de que el Índice de Precios al Consumidor subiera al 3.8% interanual en diciembre, mientras que la media recortada se situó en 3.3% interanual y 3.4% en términos trimestrales en el cuarto trimestre. Aún en torno a la inflación, las expectativas de inflación de los consumidores rastreadas por el Instituto de Melbourne subieron al 5.0% en febrero, el nivel más alto desde agosto de 2023.
En una nota separada, el crédito hipotecario también se mantiene firme, con los Préstamos Hipotecarios aumentando un 10.6% en comparación con el trimestre anterior en el cuarto trimestre y el Préstamo de Inversión aumentando un 7.9%, una señal de que las condiciones financieras no son especialmente restrictivas.
China, respaldo pero no decisivo
China sigue ofreciendo un apoyo constante para el AUD, aunque no un catalizador poderoso: el crecimiento se expandió un 4.5% interanual en el cuarto trimestre y un 1.2% intertrimestral, mientras que las Ventas Minoristas aumentaron un 0.9% en el año hasta diciembre.
Las lecturas del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de enero pintan un cuadro mixto: los índices oficiales de Manufactura y No Manufactura cayeron de nuevo a contracción en 49.3 y 49.4, respectivamente, mientras que el Manufactura y Servicios de Caixin se mantuvieron en 50.3 y 52.3. El superávit comercial se amplió drásticamente a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, pero las señales de inflación siguen siendo suaves, con el CPI en 0.2% interanual y los Precios de los Productores cayendo un 1.4% interanual.
El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sin cambios las tasas de interés preferenciales de préstamos a un año y cinco años (LPR) en 3.00% y 3.50%, reforzando una postura de apoyo gradual.
RBA, restrictivo y manteniéndose vigilante
El RBA elevó la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) al 3.85% con un claro sesgo de línea dura. Las proyecciones actualizadas muestran que la inflación se mantendrá por encima del rango del 2 al 3% durante gran parte del horizonte, reforzando el caso para una política restrictiva.
Las Minutas confirmaron que, sin el último aumento, la inflación probablemente se habría mantenido por encima del objetivo durante demasiado tiempo. Los responsables de la política juzgaron que los riesgos se habían desplazado materialmente, fortaleciendo el caso para endurecer. Sin embargo, no se comprometieron a realizar más movimientos. El camino para la tasa de efectivo sigue dependiendo de los datos.
Los mercados están valorando poco más de 32 puntos básicos de endurecimiento adicional este año, manteniendo al AUD relativamente apoyado desde una perspectiva de divisas.
Posicionamiento, reconstruyendo la convicción
Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) muestran que los traders no comerciales aumentaron las posiciones largas netas a alrededor de 33.2K contratos en la semana hasta el 10 de febrero, el nivel más fuerte desde diciembre de 2017. Esto parece más una reconstrucción fresca que una cobertura de cortos.
El interés abierto cayó a aproximadamente 247.2K contratos, sugiriendo una mejora en la convicción pero aún no una participación amplia. El posicionamiento se siente constructivo pero lejos de estar estirado.
Lo que significa para el AUD/USD
Los inversores parecen estar reenganchándose con cautela al AUD. La operación no está abarrotada, y el posicionamiento deja espacio para un mayor potencial alcista si mejora el sentimiento.
Qué observar
Corto plazo: Por ahora, el Dólar sigue marcando el rumbo con las próximas publicaciones de datos, titulares sobre aranceles y la habitual charla geopolítica, todos capaces de empujar al par en una dirección u otra. A nivel doméstico, el próximo informe del mercado laboral y las lecturas anticipadas de los PMI actuarán como importantes chequeos de sentido sobre cómo está realmente funcionando la economía.
Riesgos: El AUD sigue siendo una moneda clásica de alta beta, estrechamente vinculada al apetito de riesgo global. Si el sentimiento cambia, resurgen las preocupaciones sobre China o el USD extiende su avance, el reciente potencial alcista podría deshacerse bastante rápido. En ese escenario, la narrativa alcista necesitaría una reevaluación adecuada en lugar de ser llevada adelante en piloto automático.
Paisaje técnico
En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza a 0.7052. La media móvil simple (SMA) de 55 días se eleva por encima de las SMAs de 100 y 200 días, reforzando una estructura alcista. Las tres medias tienden al alza, y el par se mantiene por encima de ellas. La SMA de 55 días en 0.6792 ofrece soporte dinámico cercano. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) imprime 62, manteniendo un sesgo positivo, aunque el impulso se ha enfriado desde los extremos recientes. La resistencia inmediata se alinea en 0.7158, seguida de 0.7283.
Medido desde el mínimo de 0.6421 hasta el máximo de 0.7147, el retroceso del 23.6% se sitúa en 0.6976 y ofrece el primer soporte. El retroceso del 38.2% en 0.6870 se sitúa por debajo como un cojín secundario. Mantenerse por encima de estos soportes preservaría el sesgo alcista, mientras que un cierre por debajo del primer nivel advertiría de un retroceso más profundo.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)
Conclusión
El contexto macroeconómico, un RBA aún restrictivo, el posicionamiento en mejora y un pulso constante de China mantienen los riesgos inclinados al alza para el AUD/USD. Mientras el apetito de riesgo global y el Dólar estadounidense cooperen, es probable que las caídas encuentren compradores en lugar de desencadenar una reversión más profunda.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
