Previsión de los datos de empleo de enero de Canadá: ¿Es este el mes?

Statistics Canada publicará su encuesta de población activa para enero el viernes 7 de febrero a las 13:30 GMT.

Pronóstico

Se espera que la economía laboral canadiense agregue 15.000 nuevos empleos en enero, después de obtener una revisión de 27.300 en diciembre y perder 71.200 en noviembre. La tasa de desempleo se mantendrá sin cambios en el 5.6%. Se espera que la tasa de participación aumente un 0.1% hasta el 65.6%. El salario promedio anual por hora aumentó un 3.84% en diciembre y un 4.36% en noviembre.

Economía laboral canadiense

El mercado laboral canadiense tuvo un buen 2019. La creación de empleos promedió 25.000 por mes durante el año, pero este récord disfrazó una volatilidad considerable entre la primera mitad del año y la segunda y de mes a mes.

En junio, el cambio de empleo mensual promedio desde el comienzo del año era de 38.000. En diciembre, el cambio para la segunda mitad fue de 12.000. El promedio móvil de tres meses tuvo un máximo de 58.000 en enero y un mínimo de -10.000 en diciembre.

Fuente: Reuters

Las ganancias salariales disminuyeron hacia finales de año, pero el promedio del 3.35% fue el mejor en una década. La tasa de desempleo del 5.4% en mayo fue un mínimo de 45 años y el promedio anual fue el mismo récord de cuatro décadas y media.

Fuente: Reuters

PIB, PMI e inflación

El PIB trimestral anualizado fue del 0.8% en los primeros tres meses, del 3.5% en el segundo trimestre y del 1.3% en el tercero, para un promedio del 1.9%. Las cifras finales del cuarto trimestre se informarán el 28 de febrero.

El índice de gerentes de compras PMI de Ivey cayó a 43.6 puntos en diciembre, su nivel más bajo desde el último trimestre de 2015, y el promedio de tres meses pasó de un mínimo de 48.9 a 58.7 solo tres meses después en mayo. La discrepancia entre las mitades del año fue menor, de 54.7 puntos en junio y 53.2 en diciembre.

La inflación subyacente promedio fue del 2.2% en diciembre y del 2.1% durante el año, lo que esencialmente eliminó la preocupación por los precios de la consideración de la política monetaria.

Banco de Canadá

El Banco de Canadá (BoC), bajo el gobernador Stephen Poloz, fue uno de los dos principales bancos centrales, el otro fue el Banco de Inglaterra, que no recortó las tasas a mediados de año ni proporcionó liquidez adicional a sus economías en 2019.

Tasas del BoC

Fuente: FXStreet

Sin embargo, la última evaluación económica del banco central en la reunión del 22 de enero, en la que se dice que espera un crecimiento más débil por delante, eclipsó el mantenimiento de la tasa sin cambios en el 1.75%. Con las instituciones de EE.UU., Australia y Nueva Zelanda en posición neutral, el cambio parcial de opinión del BoC ha debilitado al dólar canadiense frente al USD, y es probable que siga siendo la directiva política hasta al menos la próxima reunión del 4 de marzo.

Dólar canadiense

Desde la reunión de enero del BoC, el dólar estadounidense ha ganado un 1.6% frente al dólar canadiense. Se ha movido a la parte superior de su rango de mediados de junio bajo el supuesto de que si la economía canadiense no mejora, el próximo movimiento podría ser un recorte de tasas.

Conclusión

El estancamiento que afectó a la economía canadiense en la segunda mitad del año pasado debería ser mitigado por el pacto comercial entre Estados Unidos y China, aunque la mejora puede retrasarse por el impacto del coronavirus en la economía china.

La economía basada en las materias primas, junto con la posición como el mayor socio comercial de Estados Unidos, debería permitir a Canadá beneficiarse en los dos frentes si el acuerdo comercial prospera. La anticipación a este escenario, como lo muestran los fuertes informes de nóminas privadas de ADP en diciembre y enero en los Estados Unidos, podría replicarse en Canadá en un informe de empleos mejor de lo previsto.